•保守投资者：观望为主-国际原油价格• 焦煤主力合约jm2509收盘价894元/吨，种类具体结算加权价895.0元/吨，较前日下跌19.3元/吨，跌幅2.11%。这是接连第6个买卖日结算价下跌，累计跌幅6.54%。眼前价值已亲密个别高本钱煤矿的坐蓐本钱线元/吨，个别高本钱矿井约1500元/吨）。

　　• 价值络续下行响应市集对焦煤供需基础面的消极预期，也许受宏观经济放缓、钢铁需求疲软及供应宽松的影响。

　　• 总持仓418835手，市值224.8亿元，日内持仓减少19479手（+4.65%），接连3个买卖日减少，累计增仓60199手，显示市集插手度晋升，资金闭切度高。

　　• 日内成交额222.0亿元，注解市集活动，但价值下跌随同增仓，也许是空头气力主导下的渔利性买卖或对冲需求减少。

　　•盈余席位：持仓盈余前3名（邦泰、永安、浙商）持有净空仓-65286手，均匀持仓天数214天，盈余2010.38百万元。日内净持仓增空减众3920手（众仓减3978手，空仓减58手），显示空头主导盈余，长久看空信仰较强。

　　•亏蚀席位：持仓亏蚀前3名（邦信、徽商、刚直中期）持有净众仓15673手，均匀持仓天数110天，亏蚀591.52百万元。日内净持仓增加减空1115手（众仓增1532手，空仓增417手），注解众头仍正在试验抄底，但亏蚀加剧。

　　•龙虎榜：12家席位盈余（均持净空仓），12家亏蚀（众为净众仓）。盈余席位均匀持仓天数较长（2-277天），空头战略更端庄；亏蚀席位众为短期持仓（3-127天），众头抄底失利危急较高。

　　• 净空持仓前3名（邦泰、永安、浙商）与净众持仓前3名（中泰、南华、徽商）酿成较着比较，市集不同加大，空头占优。

　　• 邦内炼焦煤坐蓐本钱主流正在800-1200元/吨，个别高本钱矿井达1500元/吨。进口蒙古焦煤本钱约750-900元/吨，海运煤本钱约1000-1300元/吨。

　　• 眼前jm2509收盘价894元/吨，已亲密低本钱产区的盈亏平均点，个别高本钱矿井也许已亏蚀。若价值进一步下探至800元/吨以下，低本钱供应也许删除，本钱端对价值酿成必然支持。

　　• 期货价值络续下跌，响应市集对他日供需的消极预期，而非全部由本钱驱动。2025年4月天下炼焦煤市集参考价为1180元/吨，远高于眼前期货价值，显示现货市集仍具韧性，期货价值也许超跌。

　　•供应端：2025年邦内焦煤供应估计宽松，山西等主产地煤矿复产及新增产能开释，叠加蒙古进口煤减少，供应压力较大。近期数据未显示明显减产，本钱支持尚未触发大周围停产。

　　•需求端：钢铁行业需求疲软，受房地产低迷及基修投资放缓影响，焦炭需求间接拖累焦煤。短期内无强刺激策略，需求难有转机。

　　• 宏观激情偏弱，环球经济放缓及中美交易摩擦加剧（如2025年头美对华加征闭税）也许赓续打压玄色系商品激情。

　　• 邦内稳增加策略（如降准降息或基修刺激）若力度超预期，也许提振下逛需求，但目前无明了信号。

　　• 接连6日下跌且增仓，显示空头动能仍强，短期或赓续探底。894元/吨左近也许有技巧性支持，若跌破，也许下探800-850元/吨的本钱线。

　　• 空头席位（邦泰、永安、浙商）持仓周期长且盈余丰盛，注解其对长久弱势判决倔强。众头席位（中泰、南华等）短期增仓但亏蚀加剧，抄底危急高。

　　• 持仓荟萃度高（前20席位净空差额大），若市集激情反转（如策略利好或需求回暖），也许激励空头平仓，饱舞价值反弹。

　　•短期（1-2个月）：焦煤期货价值也许赓续偏弱惊动，下探800-850元/吨的本钱支持区间。空头主导下，需戒备超跌反弹，特别若现货价值企稳或库存降低。

　　•中期（3-6个月）：若宏观策略刺激力度加大或钢铁需求时节性回暖，价值也许反弹至1000-1100元/吨。但供过于求体例难改，反弹空间有限。

　　•结论：眼前焦煤期货价值受空头主导，跌至本钱线左近，响应供需失衡及宏观消极预期。本钱支持也许限定进一步下行空间，但需求疲软及库存压力下，反弹动能亏折。短期偏弱，中期需闭切策略及需求改观。

　　•落伍投资者：旁观为主，恭候800-850元/吨支持位确认或策略利好信号。

　　•激进投资者：可正在850元/吨左近试验短线众单，设端庄止损；或陪同空头趋向，闭切空单平仓机缘。

　　•危急提示：若高本钱矿井大面积减产或需求超预期回暖，价值也许迅速反弹；反之，若宏观激情进一步恶化，价值也许跌破本钱线。