叠加美国与其它产油国的增产预期2026/1/17布伦特原油期货上涨体验前期明显上行后，近两日原油价钱展示回调。1月16日，邦内期货墟市原油主力合约2603跌超3%，邦际原油价钱也再度回落至60美元/桶下方。

　　“进入2026年后，美邦的过问挟制加大中东地缘危险，以及由此激励的石油供应担心，支持原油价钱接连5日上涨，累计涨逾10%。截至外盘1月14日，WTI油价为62.02美元/桶，5日累计上涨6.03美元/桶，涨幅抵达10.77%；布伦特油价为66.52美元/桶，5日累计上涨6.56美元/桶，涨幅抵达10.94%。可是1月15日早盘，原油价钱开局走低，跌幅保护正在3%独揽。”卓创资讯领会师桑潇呈现。

　　桑潇称，近两日原油价钱止涨回落，并且跌幅较大，来历正在于有音问称美邦大概暂缓对伊朗军事回应。短期墟市将持续合切地缘发扬，若事势就此懈弛，墟市对地缘危险与石油供应的担心转淡，原油价钱或将下跌，回吐此前涨幅；若美邦军事过问令中东地缘事势恶化，石油供应中缀担心仍有持续推升油价的大概性。桑潇以为，2026年影响油市三个大的方面中，地缘事势已经是最大的不确定性身分。

　　宏观方面，墟市押注2026年美联储持续降息，提振墟市心态。可是近期针对美联储的观察将加大变数，降息途途不清朗，利好提振影响受限。并且，特朗普合税激励商业争端的瑕疵或赓续露出，通胀回升、经济疲弱等将进一步影响金融及商品墟市，原油墟市同样受压。财产方面，需求端来看，环球石油需求增速平缓，对油市支持有限；美邦石油需求稳妥的利好，直至年中才会对油市酿成延续性支持。供应端来看，欧佩克+一季度暂停增产，适度减缓供应端压力，可是2025年累计增产幅度已然分明，叠加美邦与其它产油邦的增产预期，油市供应端压力已经较大。

　　归纳来看，宏观压力与财产过剩叠加施压，2026年原油价钱仍面对较大的下行压力，可是思索到地缘事势的经常扰动，以及美邦石油需求、美联储货泉战略、欧佩克+产量战略等存正在阶段性支持，原油墟市高振动性行情料将延续，价钱重心舒徐下移，欧美原油年度均值或差异正在60美元/桶及56美元/桶相近。

　　中信期货领会，开年往后原油及制品油库存延续走高，现货墟市趋弱，沙特公价及中东主流原油升贴水走低，汽柴油裂解价差承压运转，基础像貌标指向扫兴。1月15日伊朗地缘担心有所削弱，后期若美邦或以色列对伊朗举行小周围军事袭击，布伦特原油仍存再度上冲的尾部危险，但此前两年伊以之间迅速化的军事举止对原油供应均难有扰动，大意率仍是冲高回落。若伊朗事势延续懈弛，油价则希望向震动区间下沿靠近。

　　银河期货以为，本周周末仍需延续合切伊朗事势，邦际油价估计宽幅震动，布伦特主力合约合切61美元/桶至64美元/桶区间。