多晶硅期货PPI下降2.6%1月9日，邦度统计局发布2025年12月价钱指数，整年CPI、PPI随之出炉。2025年，天下CPI与上年持平，PPI降落2.6%。具体来看，2025年物价韧性一连加强。专家吐露，物价运转总体相符宏观调控预期。

　　行至年尾，CPI显着回暖，2025年12月CPI同比稳升至0.8%，延续扩展态势。中枢CPI同比已继续4个月维系正在1%以上秤谌。

　　邦度统计局都市司首席统计师董莉娟吐露，这一蜕化合键来自两方面支柱：一是除能源外的工业消费品价钱上涨拉动，二是食物价钱涨幅扩展拉动。

　　2025年12月，受扩内需、促消费等计谋一连显效及元旦邻近消费需求增长的影响，通讯东西、母婴用品、文娱耐用消费品等价钱划分实行1.4%-3.0%之间的上涨，与此同时，受到邦际金价上行动员，邦内金饰品价钱大幅上涨5.6%，二者协同饱动工业消费品价钱上涨0.6%，对CPI环比上涨功绩约0.16个百分点。

　　食物方面，节前鲜果和虾蟹类需求增长，价钱划分上涨2.6%和2.5%，猪肉降落1.7%，鲜菜价钱上涨0.8%，具体食物类价钱环比上涨0.3%，对CPI环比造成温和支柱。

　　PPI固然整年未回正，但下半年慢慢走出安靖上升弧线%，降幅一连收窄；环比上涨0.2%，继续3个月上涨。

　　董莉娟吐露，PPI的改正中枢驱动力是墟市的供需构造改正，注释要点行业的产能料理与墟市比赛治安归纳整饬一连显效，墟市比赛治安不竭优化。

　　要点行业中，煤炭开采和洗选业、煤炭加工价钱继续5个月上涨，锂离子电池创设和水泥创设价钱均继续3个月上涨，新能源车整车创设价钱也由降转涨。另外，进入冬季，燃气临盆和供应业、电力热力临盆和供应业价钱均划分上涨。

　　别的一个值得合切的身分来自外部，2025年年尾，输入性身分对PPI的影响走势着手分解：一方面，因为邦际有色金属价钱上行，导致邦内相干行业价钱上涨，个中银冶炼、金冶炼价钱涨幅明显；另一方面，邦际原油价钱不才行，导致邦内石油开采等行业价钱涌现降落，外部墟市动摇对邦内工业价钱的影响较为杂乱。

　　广开首席家产研商院首席金融研商员王运金吐露，从数据走势来看，2025年物价韧性一连加强，物价运转总体相符宏观调控预期。

　　2025年，我邦物价运转总体稳定，CPI与上年持平，运转稳定保护了住户生涯安靖；PPI同比降幅较上年显着收窄，逐渐修复的态势反响出工业经济慢慢苏醒。具体看，正在杂乱的邦外里经济境况下，我邦的价钱秤谌发现出较强韧性。

　　他吐露，虽然部门界限仍受邦际大宗商品价钱动摇、邦内部门行业产能调解等身分影响，但正在扩内需、稳伸长、调构造等一系列计谋影响下，物价运转的踊跃身分一连累积，为经济安靖回升供给了有力支柱，也注释咱们的计谋调控恶果正在一连呈现。

　　预测2026年，王运金以为，跟着邦内经济一连苏醒、宏观计谋恶果进一步呈现、家产构造不竭优化，物价希望延续温和回升态势。CPI同比将稳步回升，PPI同比希望实行转正，物价运转的安靖性和可一连性将进一步加强。

　　三项身分支柱本年的CPI上涨，一方面，跟着稳就业、扩收入计谋落地奏效，住户消费才华和意图将进一步加强，消费需求一连修复将动员消费价钱上涨；另一方面，跟着本年下半年生猪产能去化，猪肉价钱希望逐渐上涨，动员食物价钱回归合理动摇区间。第三方面身分来自外部，邦际金价希望延续涨势，所以，邦内金饰品价钱仍将对CPI造成肯定支柱，但涨幅或许逐渐趋缓。同时，估计2026年邦际原油价钱仍将受环球经济苏醒节拍、地缘政事等身分影响，浮现前低后高的态势，或许对邦内相干价钱爆发阶段性影响。

　　另外，王运金以为，房地产墟市目前已进入探底阶段，寓居类价钱或将逐渐企稳，但若修复进度不足预期，仍或许对物价回升造成肯定拖累。

　　PPI方面，估计整年同比降幅将一连收窄并希望不才半年转正，工业价钱修复的动力将进一步加强。

　　王运金给出三方面踊跃身分，一是“反内卷”接连，恶果将一连呈现。经测算，产能行使率每晋升1个百分点，希望拉升PPI同比约1.2个百分点，跟着煤炭、新能源等要点行业供需构造一连改正，相干行业价钱将稳步上涨。二是跟着新质临盆力的巨大，新兴家产迅疾兴盛将动员相干原原料、零部件及制品价钱上涨，成为PPI回升的首要驱动力。

　　第三如故要思索到外部境况，跟着环球经济苏醒节拍加疾，邦际有色金属、能源等大宗商品价钱或许逐渐回升，叠加低基数效应，对邦内PPI修复将带来饱动。

　　王运金以为，2026年越发踊跃有为的宏观计谋将接连维系继续性和安靖性，如扩内需促消费计谋、家产计谋、价钱调控计谋等，将协同为物价温和回升营制优良境况。