原油期货价格行情尽管进入消费旺季近期，油脂板块承压运转。10月29日，三大油脂期货全体破位下跌，截至收盘，豆油、菜油、棕榈油主力合约永诀下跌0.88%、2.01%和1.86%，马棕油期货同步下跌。棕榈油、菜油及马棕油代价均创下3个众月来新低，商场心绪举座偏空。

　　商场人士集体以为，棕榈油代价下跌鼓动油脂板块走弱。棕榈油代价下跌受众重成分影响，席卷需求阶段性回落、供应充满、合节战略预期生变等。

　　中辉期货认识师贾晖告诉期货日报记者，印度排灯节采购旺季遣散，导致环球油脂需求阶段性转弱。与此同时，东南亚棕榈油产区仍处于时节性增产周期，供应压力并未减轻。

　　数据显示，10月1日—20日马来西亚棕榈油产量环比增进10.77%，增幅跨越商场预期，10月产量可以创下史乘同期新高。然而，同期出口并未同步增进，产地累库预期进一步加强。

　　印尼方面，印尼棕榈油协会（GAPKI）指日透露，受益于有利气候，2025年印尼棕榈油产量估计将增进10%，至5600万吨，较此前预估上调约240万吨。徽商期货认识师郭文伟透露，假使目今印尼棕榈油库存仍处于低位，但中期产量增进预期激烈，加之印尼矿业协会号令政府解除原定于2026年实行的B50生物柴油战略，激发商场对另日需求的担心，对盘面酿成直接打压。

　　“假使2025年前8个月印尼棕榈油出口与消费均坚持增进，使其库存一连处于300万吨以下的低位，但产量预期的上调将逐渐缓解其供需偏紧方式。”正信期货认识师张翠萍填充说，另外，B50生物柴油战略落地韶华存正在不确定性，叠加中美、中加营业相合可以涌现和缓，合伙加大了商场的看空心绪。

　　与棕榈油比拟，豆油商场显露出必定的抗跌性。贾晖透露，邦际豆油商场缺乏新的利众驱动，更加是美邦生物柴油战略迟迟未有开展，控制了代价上行空间。邦内方面，假使进入消费旺季，但豆油及菜油贸易库存仍处于5年来同期最高程度，供应充满令代价承压。

　　只是，郭文伟透露，近期中美经贸磋商得到开展，商场乐观预期饱动美豆代价上涨，进而抬升邦内大豆进口本钱，对豆油代价酿成撑持。所以，豆油正在本轮下跌中回调幅度明显小于棕榈油，豆棕价差也昭着收窄。

　　预测后市，认识人士集体以为，油脂商场短期仍将面对偏空气氛。张翠萍以为，目今产地利空音信

　　，邦内豆油和棕榈油库存偏高，商场供应宽松，加之12月起澳大利亚菜籽将接续到港，进一步缓解了菜系供应仓促预期，商场举座缺乏有力撑持。中期来看，商场体贴点将集结于东南亚产区棕榈油的实践产量转化、合键消费邦的需说情况，以及印尼B50生物柴油战略的最终落地情形。若B50生物柴油战略饱动不足预期或产地一连增产，油脂商场中永久的供需平均外或将重构。正在真切利众涌现前，估计油脂板块举座承压运转。