8月累库压力继续上升_石油期货行情

　　8月累库压力继续上升_石油期货行情供应端：伊以告竣停火，地缘打击告一段落，但哈以休战暂未告竣，美伊商讲推到下周，胡塞武装再次袭击红海商船。OPEC+8月将加快增产55万桶/日，并很大概正在9月光复全盘220万桶/日分外减产产能。

　　需求：美邦非农数据好于预期，降息预期削弱，美邦对一面邦度大幅弥补合税，但墟市对美欧交易和议乐观，EIA数据显示美邦柴油外需不断走强。

　　库存：截至7月4日，EIA原油库存上升707万桶/日，汽油库存降落265.8万桶/日，馏分油库存降落82.5万桶/日，制品油照旧重要。

　　主见：OPEC+增产预期强化，且合税抵制环球经济的预期也从新强化，原油正在旺季事后将走向确定性过剩，但今朝旺季高炼厂开工和低库存酿成的强实际酿成原油高震荡，是以从新入场做空的时刻点或需查看到实际走弱。

　　供应端:截止7.7日，PX开工持稳至78.98%，7月开工中等偏低水准；PTA开工升5至80.5%，且PTA近期有新安装投产预期，检修安顿看暂少于PX。

　　需求端：卓创数据截止7.7，聚酯开工降落1.2至87.3%，估计聚酯7月开工保卫小幅降落，仍有韧劲，近期长丝再出减产传言。终端织制开工降3.7至61.2%，订单库存拐头，抢出口解散叠加淡季，需求趋于降落。

　　主见：PX、PTA估计7月仍正在去库期，体例仍较好，供应预期不高，需求有转弱预期但7月仍有韧性；近期基差走弱，但原油仍偏强，惊动体例。

　　供应端：卓创数据，截止7.7日，开工升至57.4%中等水准，利润较好。海外伊朗安装已重启。美邦乙烷许可已摊开。

　　库存端：截至7月7日，隆众数据华东主港库存不断降落至49.9万吨，库存偏低水准。

　　主见：乙二醇库存压力最小，邦外里安装重启，是短期走弱的中心，但根本已利空出尽，可动作众配。中期低库存与高利润产能过剩配景下，估计仍保卫惊动体例。

　　玻璃：今日浮法玻璃现货价钱1173元/吨，环比上一往还日持平。沙河墟市不乱为主，工场合座出货尚可，墟市交投凡是，成交活泼。华东墟市操作凡是，淡稳操作，个体企业虽有涨价安顿，但今朝需求未有本色性好转下，无数业者心态存疑，操作保卫刚需。华中墟市今日价钱暂稳，下逛刚需拿货为主。华南区域个体企业针对个体厚度价钱提涨，无数企业仍维稳运转，个人下逛忧郁受台风降雨气候影响运输，提前拉货，因而合座产销尚可。东北墟市价钱目前不乱，下逛采购相对理思，保卫刚需。今日四川成都一面品牌报价补涨20元/吨，场内低价逐渐收敛，云贵合座商讲价钱重心无数仍然维稳。

　　纯碱：今日，邦内纯碱墟市走势偏弱，个体阴跌。个体企业负荷晋升，供应窄幅弥补。下逛需求凡是，按需为主，低价采购，原质料库存保卫，个人高。交易商迟疑情感，拿货意向不敷。

　　中持久冲突：新房出卖继续降落，房企资金重要，一面项目继续推迟，后市房地产告竣将继续降落，玻璃需求继续降落。本年玻璃需求迟缓光复，日熔量低位惊动，今朝供需趋于供需均衡。

　　今朝冲突：6月底玻璃下逛深加工订单天数不断降落，需求不断走弱，玻璃日熔量低位惊动，供需双弱，今朝需求处于淡季，墟市供应和库存压力较大，根本面偏空。今朝墟市核心正在于反内卷，而合联的策略较少，处于预期阶段，较难证伪，情感震荡较大，发起迟疑。

　　中持久冲突：纯碱近两年产能伸长30%阁下，而且需求起初走弱，供需鲜明过剩，中持久偏空。

　　今朝冲突：本周碱厂检修，产量降落至71万吨阁下，供需过剩，墟市情感受反内卷影响，纯碱较大幅度震荡。厂家集合检修只是把检修安顿提前，对供需过剩体例影响不大，后市仍有大产能安顿投产，加剧产能过剩水准，正在纯碱库存高位和没有产能去化的情景，纯碱根本面偏空，今朝墟市核心正在于反内卷，而合联的策略较少，处于预期阶段，较难证伪，情感震荡较大，发起迟疑。

　　供应：邦内高利润高供应，7月有4%检修，但3%为CTO一体化，不影响功绩。进口受伊朗安装影响，据悉已根本统统重启但负荷暂不高，近期发货偏慢；7月进口估计降落20万吨至115万吨水准，8月进口估计回升至130万吨。

　　需求：下逛开工高位转降，个中烯烃端合键是CTO检修（上下逛同步不影响供需）。古板需求开工超同期，但利润差；本周起初转降，即将进入淡季继续至8月底。

　　库存：总体中位水准；口岸上升，工场库存微升，待发订单继续降落。估计7月累库节拍大概放缓，但至9月合座累库体例稳定。

　　结论：近期MTO检修传言增加。甲醇面对供需双弱体例，因7月进口降落抵消了一面需求转弱预期，估计7月累库放缓，8月累库压力不断上升。以聚烯烃7100元/吨测算甲醇2400以上估值偏高。偏高估值，低驱动低库存。基差已回落至低位，但近期煤炭及商品偏强，支柱甲醇。