周度去库1.1万吨2025年8月27日工业金属：美联储降息预期上升，叠加旺季需求预期刷新，工业金属价值希望上行。铜方面，本周SMM进口铜精矿指数（周）报-41.15美元/吨，环比裁减3.47美元/吨，精铜杆企业开工率上升至71.80%，环比上升1.20个百分点，需求满堂较为平定，下逛以刚需采购为主。铝方面，供应端跟着少量置换产能投产，产量微幅延长，需求侧局限企业已劈头为后续旺季订单转好储蓄库存，订单转好预期加强。邦内电解铝社会库存59.6万吨，周度去库1.1万吨。中心举荐：紫金矿业、洛阳钼业、五矿资源、中邦有色矿业、金诚信、中邦铝业、中孚实业、中邦宏桥、天山铝业、云铝股份、神火股份。

　　能源金属：钴原料进供词应络续裁减，钴价或将迎来主升浪，锂供应扰动仍存，看好后市钴锂外示。锂方面，周内受资金面扰动影响碳酸锂价值回落，带头下逛采购及点价主动性回升，墟市成交再度放量，上逛江西矿区复产进度尚不清楚叠加古代消费旺季邻近，碳酸锂现货价值延续大幅上行，估计碳酸锂墟市短期仍支柱偏强运转。钴方面，钴中央品原料缺乏题目难改，7月进口数据环比络续明显下行，主流矿企支柱挺价。钴盐端近期三元先驱企业订单好转，询价志愿走强，硫酸钴价值稳步上涨。跟随邦内钴家产链库存接连消化，钴价估计络续走强。镍方面，供应端镍盐厂散单现货供应较少，叠加高价原资料本钱压力，撑持镍盐报价接连上行。需求端局限先驱厂原料库存较低，即日有补库需求，询价较为主动。估计备库需求或刺激镍盐价值络续上行。中心举荐：藏格矿业、华友钴业、中矿资源、永兴资料、盐湖股份，发起闭切腾远钴业、寒锐钴业、力勤资源。

　　贵金属：美联储主席讲话提振降息预期，央行购金接连，看好金价上行。周初美邦劳工部通告的7月PPI数据超墟市预期，墟市对美联储的降息预期急迅降温；但周五美联储主席鲍威尔措辞又提振降息预期，刺激金价上行。我邦央行于25年7月再度增持，延续9个月购金，络续看好金价中枢抬升；白银因其工业属性以及补涨驱动下，价值屡更始高。中历久看，央行购置黄金+美元信用弱化为主线，接连看好金价中枢上移，一朝金价站稳3500美元/盎司，咱们估计黄金板块迎来右侧构造时机。中心举荐：山东黄金、潼闭黄金、万邦黄金集团、山金邦际、招金矿业、中金黄金、湖南黄金、赤峰黄金，发起闭切西部黄金、中邦黄金邦际、灵宝黄金等，白银标的举荐兴业银锡、盛达资源。