美国总统特朗普再度升级“关税战”2025年8月27日布伦特原油期货上涨正在供应回升以及宏观心境转弱的配景下，近期外里盘原油期货价值振动走弱。此中，邦内原油期货2509合约自535元/桶一线元/桶邻近，累计下跌超8%。

　　近期，宏观层面呈众空分化形象。一方面，美邦总统特朗普再度升级“合税战”，其请求对进口半导体加征100%合税。另一方面，美联储“鸽派”气力接续加强，本年9月美联储降息25个基点的概率上升至91.5%。

　　8月初，OPEC+决心正在9月增产54.7万桶/日。自2025年4月起，OPEC+的产量计谋明显转向，从此前的通过减产力挺油价转向增产以掠夺墟市份额。本年4—8月，OPEC+累计增产191.9万桶/日。正在供应压力接续加强的配景下，需求也面对时令性转弱的危急。

　　跟着北半球夏日用油需求触及峰值，异日需求一直上升的空间有限。截至8月1日当周，美邦炼厂开工率为96.9%，较前一周上升1.5个百分点，同比上升6.4个百分点。固然现阶段美邦炼厂开工率处于高位，但难以长韶华撑持。遵循时令性次序，估计8月下旬往后美邦炼厂开工率睹顶回落，届时原油库存去化节拍将放缓。正在供应压力接续加强、需求驱动削弱的配景下，油价走势或受到拖累。

　　8月此后，邦际油价振动回落，墟市做众气力渐渐削弱。截至8月5日当周，WTI原油期货非贸易净众持仓量为141829手，较前一周节减14194手，较7月均值节减41341手，降幅为22.57%；布伦特原油期货基金净众持仓量为230414张，较前一周节减19559张，较7月均值增进4.7%。总体来看，跟着宏观和财富要素双双走弱，原油期货墟市净众头寸低重。

　　归纳来看，OPEC+一直增进原油产量，供应压力稳步回升，而需求端短期仍处于旺季阶段，供需组织尚可，但必要机警需求睹顶回落的危急。正在众空存正在分化的配景下，估计后市外里盘原油期货价值振动企稳。（作家单元：宝城期货）