达到3452.6美元/盎司2025年6月20日原油期货行情行为大宗商品的领头羊，邦际原油代价应声上涨，布伦特原油期货一度暴涨超13%，抵达78.5美元，随后坚持震动偏强走势。

　　截至发稿（6月19日收盘），布伦特原油期货抵达76.21美元/桶。WTI原油期货正在每桶73美元左近震动。

　　邦际避险心理的升温，也鼓动了黄金接续震荡。6月13日，COMEX黄金收盘价创下汗青新高，抵达3452.6美元/盎司，日内涨幅1.48%。从此，洪量扔售订单展现，导致黄金代价正在短时候内急速回落。

　　至19日，COMEX黄金期货略有反弹，盘中代价抵达3398.1美元/盎司，下跌0.29%。

　　方今，地缘政事冲突尚未平息。接下来，原油和黄金市集将怎么演变？这场冲突及其激励的市集动荡，又会带来哪些连锁效应？

　　据央视讯息报道，本地时候6月13日凌晨，伊朗与以色列产生冲突。音信已经传出，邦际原油市集呈现强烈震荡。

　　Wind数据显示，截至当天收盘，WTI原油期货代价报收于73.18美元/桶，涨幅达7.55%；布伦特原油期货报收于75.18美元/桶，上涨8.39%。

　　伊朗是OPEC（石油输出邦机闭）第三大产油邦，其产能对环球供应至闭首要。EIA（美邦能源音信署）数据显示，5月份，伊朗的原油日产量达335万桶。另据公然原料，方今伊朗原油日出口量也领先200万桶。

　　基于伊朗正在供应链中的环节位置，市集普及顾忌中东冲突进一步升级恐怕会导致伊朗的原油出口受阻以至结束。受此影响，邦际油价正在6月13日呈现上涨后，至今不绝接续依旧高位运转态势。

　　金联创原油阐述师韩正己对期间周报记者吐露，投资者还顾忌伊以冲突会导致霍尔木兹海峡紧闭。

　　据认识，霍尔木兹海峡位于阿曼和伊朗之间，相接波斯湾、阿曼湾和阿拉伯海，是中东海湾地域的“油库总阀门”。依照ELA数据，环球约五分之一的石油总消费量，即每天约1800万至1900万桶石油、凝析油和燃料，通过霍尔木兹海峡运往环球。

　　近些天来，跟着伊朗与以色列的冲突升级，霍尔木兹海峡和波斯湾地域领先900艘船舶的导航信号呈现相当，激励了环球商业的高度警告。

　　实践上，市集对封闭霍尔木兹海峡的顾忌并非空穴来风。早正在2011至2012年时候，伊朗就曾因美邦和欧洲对其执行的石油禁运和经济制裁，威迫称“不会有一滴石油通过霍尔木兹海峡”。

　　假使冲突接续，合伙海事音信中央（JMIC）吐露，目前没有迹象评释霍尔木兹海峡恐怕被封闭。受此环节信号慰藉，邦际油价呈现了回调。布伦特原油期货正在19日（北京时候）以76.21元/桶收盘。

　　但是，韩正己指引称，“方今，两边的冲突仍正在接续，要是伊朗真的封闭霍尔木兹海峡，这将导致环球领先20%的原油供应结束，进而接续为油价供给强劲的上行维持。”

　　与此同时，环球众家机构发出正告，伊朗一朝封闭霍尔木兹海峡，邦际油价将冲破每桶120美元闭口。摩根大通大宗商品阐述师卡内瓦（Natasha Kaneva）颁发的最新呈文显示，该行对“最坏局面”的概率预测从7%暴涨至17%。

　　方今，地缘政事冲突尚未平息。预计后市，原油代价将若何走？韩正己以为，短期内油价走向将取决于伊朗-以色列冲突演变、美伊洽商发扬两个环节变量。

　　简直来看，若中东部分冲突接续升级，席卷伊朗有恐怕封闭霍尔木兹海峡的话，那么邦际油价将开启新一轮上行通道。以WTI原油为例，代价恐怕上探75—80美元/桶区间，特别情境下或将冲破80美元/桶闭口。

　　“邦内市集方面，受邦际油价上涨影响，正在本年二季度末期及三季度初期，制品油代价存正在进一步上调的恐怕性。”韩正己说。

　　6月17日下昼，邦度发改委颁发了新一轮油价安排告示，自2025年6月17日24时起，邦内汽、柴油代价每吨划分上涨260元和255元。值得预防的是，本轮油价安排创出2025年今后第二大涨幅。

　　油价网显示，方今，31个省份中除海南、西藏外，其余省份95号汽油均处于“7元期间”。92号汽油则处于6.95元—8.29元/升的区间内。

　　受地缘冲突震荡，金价正在5月短暂平息后再度飙升，创下近两月内高点，挨近汗青高位3500美元闭口。

　　Wind数据显示，6月13日，COMEX黄金周收盘价创下汗青新高，抵达3452.6美元/盎司，日内涨幅1.48%。从此，市集陷入恐惧形态，为了补充亏空，洪量扔售订单展现，导致黄金代价正在短时候内急速回落。

　　6月18日收盘，COMEX黄金期货报收于3386.4美元/盎司，跌幅为-0.60%。此中6月19日COMEX黄金期货略有反弹，盘中上涨至3397.3美元/盎司掌握。

　　与此同时，邦内现货黄金展现出肖似走势。6月13日，上海黄金买卖所现货黄金代价一度攀升至621.81元/克的高位，随后坚持高位震动。邦内现货黄金仍有614.27元/克。

　　若将时候线年今后，COMEX黄金期货已上涨726.1美元/盎司，涨幅抵达27.18%。此中，4月22日，COMEX黄金报价创下汗青最高记录，抵达3509.9美元/盎司。

　　市集意见就指出，因为黄金具有避险与钱银双重属性，当特定邦度的美元资产恐怕因地缘政事成分被冻结时，黄金或成为保护资产安乐的终极器材。

　　回头2022年，跟着俄乌冲突产生，黄金代价从当年1月初的1800美元/盎司左近直线年下半年，因为美联储加息推进美元指数一度冲破114掌握的高位，黄金代价也一度呈现回调。到了岁晚，黄金代价正在1830美元/盎司掌握。

　　从此两年，因为受到地缘政事冲突加剧，邦际商业摩擦升级，环球央行的黄金添置量接续推广等成分，邦际金价接续上涨。数据显示，2024年12月31日COMEX黄金期货涨至2639.3美元/盎司，年度涨幅达27.39%，创下2010年今后最大年度涨幅。

　　2025年，俄乌、中东地缘冲突均再升级，加之美邦的闭税战略，市集避险心理推进金价进一步上升。4月22日，COMEX黄金盘中创下汗青最高记录，冲破3500美元/盎司闭口。

　　从近期来看，美邦经济数据疲软，此中美邦5月ISM制作业及供职业PMI双双跌至兴替线以下，加剧市集对美邦经济下行的顾忌，加之5月CPI数据全线低于预期，美元指数回落利好黄金。

　　本地时候6月11日，欧洲央行颁发《欧元的邦际位置》呈文指出，按市集代价准备，截至2024岁晚，其黄金约占环球官方贮备总额的20%，领先了欧元的16%，依然成为仅次于美元的环球第二大贮备资产。

　　对待环球央行而言，过去以美邦邦债行为最要紧的外汇贮备资产，但现正在环球央行正实行计谋性资产从头摆设，删除美邦邦债的比例，同时推广黄金的比重。

　　而据全邦黄金协会近期的观察数据显示，各邦央行“正在过去三年中每年推广领先1000吨黄金”，是前十年均匀拉长率的两倍。

　　以中邦央行来看，6月7日告示的数据显示，截至2025年5月末，我邦黄金贮备为7383万盎司，较4月末推广6万盎司。自2024年11月重启增持作为今后，中邦百姓银行接续7个月增持黄金。

　　央行的大范畴购金手脚，向市集通报出踊跃的投资信号，吸引了更众机构安定淡投资者添置黄金，从而推进了黄金代价的急速上涨。

　　对待后续邦际金价走势，广东南方黄金市集磋议院高级磋议员宋蒋圳正在领受期间周报记者采访时吐露，假使市集震荡不休，但黄金的永久上涨趋向照旧褂讪，其焦点维持席卷美元系统裂缝、去美元化加快、地缘冲突常态化等成分。

　　但是，黄金代价或将迎来拐点。今天，花旗阐述师Maximilian Layton领衔的团队正在其大宗商品预计呈文中估计，黄金代价将正在他日几个季度滑落至3000美元/盎司以下。

　　呈文显示，金价将正在本年第三季度抵达巅峰（3100-3500美元/盎司）后慢慢回落，估计到2026年下半年，金价将回落至2500-2700美元/盎司，较方今远期代价下跌约20%至25%。