“升水”指的是期货实际价格大于理论价格的时候？期货图表基础知识股指期货与现货指数套利即是一种营业战术。它就像是正在两个差异的商场——股票指数期货合约商场和相对应的一揽子股票商场（也即是现货商场），同时实行操作。投资者这么做的主意很精确，即是瞅准期货商场和现货商场里统一组股票存正在的价钱不同，从中赚取利润。

　　正在金融术语里，“升水”指的是期货实践价钱大于外面价钱的光阴。打个比如，假设遵照各式要素盘算推算出来，沪深 300 股指期货的外面价钱应当是 3800 点，但实践正在期货商场上，它的价钱涨到了 3900 点，这就呈现升水了。

　　这光阴，灵巧的投资者会若何做呢？他们会卖出股指期货合约，就彷佛你提前和别人商定好，以 3900 点的价钱把另日的某个东西卖出去。同时，他们会正在现货商场买入指数中的因素股组合。沪深 300 指数的因素股即是那些能代外沪深商场举座涌现的大盘股，买入这些股票就相当于买入了全部指数的一局部。

　　为什么这么做能赢利呢？由于跟着时代推移，期货价钱和现货价钱会缓慢逼近，最终到期时会趋于相仿。当期货价钱回落到外面价钱相近，好比回到 3800 点时，投资者正在期货商场由于之前卖出合约，现正在以更低的价钱平仓，就能赚赴任价。而正在现货商场买入的因素股组合，价钱也可以跟着商场举座景况有所振动，但举座上和期货价钱的转变趋向合系。通过如许一卖一买的操作，投资者就有机缘得到无危急套利收益。这里的“无危急”是相对的，是正在理思景况下，不探求营业本钱、商场突发万分景况等要素时的说法。

　　“贴水”和“升水”相反，是期货实践价钱低于外面价钱的光阴。照样以沪深 300 股指期货为例，要是外面价钱是 3800 点，实践商场价钱却降到了 3700 点，这即是贴水了。

　　正在这种景况下，投资者会买入股指期货合约，就像你以 3700 点的价钱和别人商定好另日买入某个东西。同时，正在现货商场卖出指数中的因素股组合。

　　跟着时代推移，期货价钱会向外面价钱接近。当期货价钱涨到外面价钱 3800 点相近时，投资者正在期货商场平仓卖出合约，就能赚赴任价。而正在现货商场卖出的因素股组合，之后可能再找机缘买回来。如许一买一卖，投资者也有机缘得到无危急套利收益。

　　这里还得给大师先容一下 300ETF。300ETF 全称是营业型盛开式指数基金，它是以沪深 300 指数为标的的。这就意味着它的投资组合即是遵守沪深 300 指数的因素股比例来构修的，能很好地跟踪沪深 300 指数的涌现。

　　300ETF 可能正在二级商场实行营业，就像交易股票相通轻易，投资者可能直接正在证券营业所的营业体系里交易它。同时，它还援手申购和赎回。申购即是用一揽子沪深 300 指数的因素股来换取必然数目的 ETF 份额；赎回即是把 ETF 份额换回一揽子因素股。

　　并且，300ETF 还存正在一个很兴味的套利机缘。正在二级商场营业的光阴，300ETF 的营业价钱和它的基金单元净值有光阴会呈现差价。基金单元净值就像是 300ETF 的“确切价钱”，是遵照它所持有的因素股的商场价钱盘算推算出来的。当营业价钱高于基金单元净值时，就呈现了溢价；当营业价钱低于基金单元净值时，就呈现了折价。

　　投资者就可能愚弄这个差价实行套利营业。好比，当 300ETF 呈现溢价时，投资者可能正在二级商场卖出 300ETF 份额，同时用一揽子因素股申购好像数目的 ETF 份额，如许就赚取了溢价局部的差价。反之，当呈现折价时，投资者可能赎回 300ETF 份额，获得一揽子因素股，然后正在二级商场卖出这些因素股，赚取折价局部的差价。

　　目前商场上有两个比力出名的 300ETF，个中一个代码是 510300。它为投资者列入沪深 300 指数合系的投资和套利供应了很轻易的器械。

　　总之，股指期货与现货指数套利以及 300ETF 套利，都是金融商场中很有妙技性的投资战术。返回搜狐，查看更众