期货市场起源于与股票、债券等进行合理配置本年此后，黎民币外汇期货、科创板指数期货被羁系层众次提及。墟市各方也希望推出新的金融期货产物，为期货墟市任事实体经济、助力金融墟市高质料成长注入更强劲的动能。

　　6月18日，正在2025陆家嘴论坛上，中邦黎民银行行长潘功胜告示八项紧张金融策略，此中网罗会同证监会探索胀动黎民币外汇期货生意。中邦证监会主席吴清也体现，将与中邦黎民合伙探索推出黎民币外汇期货，为金融机构和实体企业更好管制汇率危急缔造有利前提。

　　证监会期货羁系司副司长王颖正在5月进行的2025上海衍生品墟市论坛上体现，为了更好地任事科技企业高秤谌成长，深化邦际科创核心革新策源效用，科创50股指期货和期权的研发使命正正在主动胀动中。

　　“我邦金融期货墟市目前还短缺外汇期货、短期利率期货等产物。其余，股指期货产物线还不充裕，尚未推出科创板指数期货。”避险网创始人刘文财以为，需求进一步革新和拓展金融期货种类，这对实体经济高质料成长和金融墟市高秤谌盛开具有主动功用。

　　康楷数据首席经济学家杨敬昊也以为，与A股墟市相配套的衍生器械还不足充裕。科创板块举动策略接济的重心界限，对应的期货和衍生品对照少，无法餍足今朝墟市的需求。

　　“目前A股墟市无论是机构投资者仍旧片面投资者，要实行与科创板相干的对冲生意，要紧仰赖场外衍生品或两融生意。”杨敬昊告诉期货日报记者，以场外远期合约为例，正在缺乏焦点敌手方圭表化合约的境况下，场外合约的报价对买方来说查找本钱高、及时性差；对卖方而言，以场社交易为主的对冲形式乃至节制了卖方订价模子的行使，卖方为争取场外报价速率而不得不归天质料，订价模子也会简化。科创板指数期货等场内衍生品能够很好地管理这些题目。

　　其余，杨敬昊以为，科创板指数期货可认为相干加入者供给效能更高的科创板股票或股票ETF众头持仓的对冲器械。有了期货器械，再配合已正在股票生意所上市的科创50ETF期权，器械系统越发完整，对冲计谋更为众元，也有助于金融墟市的安闲运转。

　　正在杭州理博基金董事长王黎看来，科创板指数期货将给墟市带来众方面主动影响。

　　开始，能够安闲科创板订价，消重墟市震荡，有利于进一步吸引恒久资金。科创板上市公司以科技滋长为主，股价震荡相对较大，科创板指数期货具有双向生意机制，当崭露至极境况时，机构能够通过科创板指数期货对冲现货墟市危急，腻滑合座持仓震荡。

　　其次，科创板指数期货的代价浮现效用，能够开导科创板订价更亲近上市公司真正代价，避免估值过分偏离。险资、社保基金等恒久资金能够通过“现货+期货对冲”驾御回撤，进一步加强对科创板的装备志愿。

　　最终，机构投资者能够借助科创板指数期货，更矫捷地实行科创板资产装备和计谋拓展，例如由单边众头计谋转向中性计谋、套利计谋、趋向计谋等，进一步充裕子计谋。

　　旭诺资产董事长李旭东也以为，科创板指数期货的推出对科创板指数及相干指数基金来说具有紧张事理。相干股指期货的推出，有助于科创板指数安定运转，为相干企业成长供给有力撑持。

　　杨敬昊进一步添加说，科创板企业着眼于全因素坐蓐率提拔、助力经济高质料成长，融资需求热烈，但目前直接融资的占比照旧较低。科创板指数期货的推出，能够吸引更众资金进入科创板，间接接济科创企业的直接融资。

　　“对我邦金融高秤谌盛开和高质料成长来说，黎民币外汇期货的推出也至闭紧张。”刘文财体现，血本账户的进一步对外盛开，意味着黎民币汇率双向震荡也将进一步增大。于是，需求一个公然、透后、高效的黎民币外汇期货墟市，助助相干加入者管制投融资流程中的黎民币汇率震荡危急。

　　假使仍旧有了场外的黎民币远期、掉期和期权生意，但场内的黎民币外汇期货仍不成或缺。“推出黎民币外汇期货能够进一步充裕黎民币衍坐蓐品系统，容易墟市主体依照避险本钱、容易性等成分自正在抉择相干器械。”刘文财先容，从避险网对上市公司汇率避险涉及的种类统计来看，近几年跟着邦际营业方式的长远改观，上市公司面对的汇率震荡危急越来越大，火急需求黎民币外汇期货来对冲汇率危急。

　　杨敬昊也体现，面临邦际营业策略众变、逆经济环球化、营业保卫主义抬一级不确定成分，汇率震荡危急成为中邦“出海”企业需求管制的紧张危急。

　　统计显示，本年前7个月，正在1114家告示展开期货和衍生品营业的A股上市公司中，有902家公司鲜明展开外汇套保营业，占比81%。

　　“这些上市公司展开的外汇套保营业，根基是认为核心，行使的金融器械也以外汇远期合约为主，局部危急偏好较强的企业会行使稀奇期权等纷乱的场外汇率衍生品。固然这些场外器械能够起到规避汇率震荡危急的功用，但因为辱骂圭表化合约，难以引入焦点敌手方圭表化合约的及时拉拢生意，合约的滚动性亏损。”杨敬昊说，黎民币外汇期货合约圭表化、生意及时性、确保金生意等特征，能够补充上述亏损，对任事实体经济、接济中邦企业“出海”事理巨大。

　　“外汇期货是企业加入邦际逐鹿的本原器械，我邦应加快研发相干黎民币外汇期货。”金川集团期货部总司理杜鹏如是说。

　　正在新湖期货副总司理李强看来，无论是跨境营业、跨境融资仍旧金融投资、外汇生意，相干企业和机构都需求实行外汇危急管制，目前要紧通过银行供给的远期结售汇、场外期权以及境外无本金交割远期墟市等守旧形式实行套保，但因器械抉择有限且本钱高，加之矫捷性较差，中小企业加入度偏低。“黎民币外汇期货具有生意圭表化、透后度上等特征，能够拓宽实体企业特别是中小企业的外汇危急管制渠道，消重避险本钱。”他说。

　　其余，外汇衍生品有助于资产管制机构充裕产物计谋，例如正在跨境资产装备中，机构能够应用外汇衍生品策画出套利、趋向跟踪、震荡率生意等计谋，优化危急收益比，进而增厚收益。

　　“外汇期货是圭表化合约，滚动性强、订价透后，能够大幅消重资金占用和生意本钱。”王黎体现，黎民币外汇期货能够助助私募机构消重对冲本钱，降低操作效能；充裕产物策画，餍足众样化需求；鼓吹跨境计谋革新，拓宽投资边境。针对境外高净值客户，私募机构也能够推出“境外资产+外汇期货对冲”产物或纯外汇计谋产物，与股票、债券等实行合理装备，消重投资组合危急，充裕产物类型。

　　从黎民币邦际化历程看，推出黎民币外汇期货也是环节一步。“境内黎民币期货墟市能够与离岸黎民币期货墟市造成有用互补，吸引境外投资者增持黎民币资产，鼓吹跨境营业和投融资中的黎民币结算占比提拔。”李强说。（完）