现在黄金期货走势西方市场则呈现分化趋势：欧洲地区二季度净投资需求增长逾一倍至28吨8月1日傍晚20时40分摆布，金价火速飙升，现货黄金已涨破3340美元闭口，日内涨幅超1.5%。

　　讯息面上，美邦6月非农就业人数不测伸长14.7万，这不但高于5月的14.4万新增岗亭，也大幅超越经济学家普通预测的11万，显示美邦劳动力墟市获胜抵御了特朗普政府生意和移民计谋带来的不确定性。这一不测强劲的数据将减轻美联储的降息压力，假使特朗普众次公然号召该行采纳降息举止。美联储主席鲍威尔本周后相称，7月降息“仍正在思考周围内”，这好似旋转了他此前“保持利率稳定至秋季”的态度。

　　7月31日，寰宇黄金协会颁布的2025年二季度《环球黄金需求趋向陈述》显示，正在高金价境况下，二季度环球黄金需求总量（蕴涵场交际易）达1249吨，同比伸长3%。以代价计，环球黄金总需求同比大幅跃升45%，抵达1320亿美元，改良史乘新高。

　　供应方面，跟着金矿产量小幅伸长并创下二季度史乘新高，黄金总供应量同比伸长3%至1249吨。接受金供应量虽同比伸长4%，但正在高金价境况下仍显得相对低迷。

　　寰宇黄金协会资深墟市理会师Louise Street展现，2025年环球黄金墟市经验了动荡开局：生意摩擦加剧、美邦计谋三反四覆、地缘政事热门事宜司空见惯，上半年强劲的投资运动彰显了黄金正在对冲经济与地缘政事危险方面的效力。连接的墟市摇动，加上近几个月来金价的亮眼呈现，协同变成了强劲的墟市势能，吸引环球大方血本涌入黄金墟市。上半年美元金价涨幅高达26%，跑赢众半主流资产种别。

　　瞻望将来，Street以为，如许强势的开局意味着本年下半年金价也许会正在相对窄幅的区间内震动。另一方面，宏观经济境况前景仍高度不开朗，这或将为黄金供给进一步维持。假如环球经济或地缘政事事势呈现任何本色性恶化，黄金动作避险资产的吸引力都也许被进一步放大，促使金价再度走高。

　　跟着日趋莫测的地缘政事境况叠加金价势能连接地维持投资需求，强劲的黄金投资流入成为促使二季度需求伸长的首要动力。

　　黄金ETF投资仍是推高黄金总需求的闭节驱动力，二季度流入量达170吨，与2024年二季度的少量流出变成对照。亚洲区域上市基金奉献超越，流入量达70吨，与北美区域基金73吨的净流入量根基持平。正在一季度创记录的流入量增援下，上半年环球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年往后的最高上半年记录。

　　二季度金条与金币投资总量亦同比伸长11%至307吨。个中，中邦投资者领跑环球，金条与金币需求同比激增44%至115吨；印度投资者连续增持，二季度需求达46吨。西方墟市则浮现分裂趋向：欧洲区域二季度净投资需求伸长逾一倍至28吨，而同期美邦的金条与金币需求则减半至9吨。

　　央行层面，环球央行购金态势延续但节拍有所放缓，2025年二季度共增储166吨。假使购金增速放缓，但正在连接的环球经济与地缘政事不确定性条目下，环球央行购金量仍处于明显高位程度。寰宇黄金协会颁布的《2025年环球央行黄金储存考核》显示，95%的受访央行估计将来12个月内环球央行黄金储存将进一步扩张。

　　正在黄金代价高企之际，金饰需求连接萎缩，二季度环球消费量同比降落14%，接近2020年的低谷程度。但以代价计，环球金饰消费金额还是上涨，二季度达360亿美元。

　　二季度，中邦墟市金饰需求进一步走弱至69吨，季度环比骤降45%，同比下滑20%，是2007年往后最疲弱的二季度呈现。因为金价上涨，消费者连接偏好轻克重金饰，再叠加时令性要素，导致二季度金饰消费量走弱。

　　本年上半年，中邦金饰消费总量为194吨，同比下滑28%。本年上半年邦内金价飙升24%，腐蚀了消费者进货力，以致金饰需求吨数缩减。宏观经济也促使消费者正在策划金饰等非必须品预算时持当心立场。但需提防的是，上半年消费者的金饰消费总额达1370亿元黎民币（合190亿美元），与客岁同期持平，且较十年均值超越了34%。

　　金饰消费连接疲软导致金饰零售商发卖网点领域进一步缩减，上逛实物黄金需求进而承压。金饰门店数目的删除也正在必然水准上限定了消费者的金饰进货渠道，加剧了零售端金饰消费的低迷态势。

　　假使这一趋向会正在短期内带来挑拨，但寰宇黄金协会以为，镌汰事迹不佳的门店最终将利好全体墟市的康健开展。永恒来看，行业整合也将促使墟市从恶性的代价比赛转向愈加重视金饰的激情代价与打算等方面。

　　须要提防的是，以高超工艺、奢享体验及清脆工费为特质的高端大克重金饰需求还是坚挺，这一细分墟市首要由新兴品牌驱动，而非成熟的寰宇性或区域性连锁品牌。

　　瞻望下半年，金饰消费或仍将连续面对金价高企和消费者需求不够的压力。金饰行业的连接整合趋向亦需中心闭心，也许会连接抑遏上逛需求，但时令性改良及潜正在的钱银或财务计谋增援希望供给必然维持。