机构普遍保持长期乐观但提示短期谨慎2026年1月17日

　　机构普遍保持长期乐观但提示短期谨慎2026年1月17日2026年开年刚半月，黄金墟市接连迎来史乘性期间。1月14日，邦际现货黄金代价一度站上4630美元/盎司，再度改革记实高位。1月15日，邦内黄金ETF墟市也成立了一项新记录，华安黄金ETF范畴冲破1007.62亿元，成为全墟市首只范畴冲破千亿元大合的商品ETF。金价与基金范畴的同步飙升，显示出贵金属墟市的强劲热度，也激励了墟市对后续走势与投资政策的通俗眷注。

　　黄金墟市的强势展现贯穿2025年至今，成为资产设备中的“明星种类”。2025年，邦内黄金代价不断攀升，显着跑赢其他大类资产，年底邦际金价已站上4500美元大合。

　　进入2026年，黄金涨势进一步提速，开年亏折半月涨幅已达6%，并带头白银等其他贵金属同步走强。1月15日，邦际现货白银代价史乘初度站上每盎司93美元合口，年内涨幅高达28%。

　　资金对黄金中央产物的追捧尤为热闹，黄金ETF成为最直接的受益标的。华安黄金ETF行动2013年邦内首批黄金ETF产物之一，2025年新增资金653.1亿元，超越一齐宽基ETF成为年度范畴拉长冠军，2026年1月今后再添67.77亿元，得胜跻身千亿元范畴梯队。

　　值得贯注的是，除华安黄金ETF范畴冲破千亿外，另有四只产物范畴超百亿：博时黄金ETF范畴达439.76亿元，易方达黄金ETF为387.10亿元，邦泰黄金ETF325.84亿元，中邦黄金ETF131.69亿元。

　　其余，工银瑞信、富邦基金等旗下产物范畴也呈超出式拉长态势。目前，全行业黄金ETF总范畴已达2200亿元，黄金ETF及联接基金依赖高效便捷、低本钱的上风，成为凡是投资者设备实物黄金的主流途径。

　　对待金价的不断走强，招联首席探索员董希淼正在回收采访时指出，这是短期刺激成分与恒久布局性成分联合效率的结果。

　　短期来看，地缘政事事态紧急成为直接导火索：特朗普政府诱导下的美军众次军事手脚，叠加伊朗邦内抗议与政权动荡、委内瑞拉事态升级，激励墟市避险心思，大批资金涌入黄金寻求“安闲港”。

　　同时，美联储主席鲍威尔遭刑事考察激励墟市对计谋改换的预期，若其提前离任，继任者若采纳更宽松态度，不妨加快降息经过，进一步弱小美元与美债收益率，为金价供给支持。

　　恒久来看，各邦央行购金需求端庄，且动机已超越古代的去美元化和储存众元化。越来越众邦度入手眷注蓬勃经济体债务与利率振动危险，黄金行动“无敌手危险”的储存资产位子凸显，成为局部中东欧及开展中邦度增持重心。华联期货研报指出，去美元化趋向、美邦财务赤字拉长以及环球美元储存比例低重，均利好黄金的泉币属性。

　　其余，少少墟市机制改变也带来短期影响。彭广博宗商品指数（BCOM）年度权重再均衡于1月8日启动，安顿正在9日至15日完毕。新湖期货研报以为，短期BCOM调权不妨带来近期金银的买入时机。

　　汇管消息探索院副院长赵庆明总结，从地缘危险、央行购金和环球宽松计谋角度看，墟市营制了利众金价的气氛，当下险些看不到显着利空成分，这自己也组成了推涨的心思动力。

　　正在墟市热度攀升的同时，行业机构与羁系部分同步推动危险管控。1月12日，易方达基金布告旗下黄金ETF自1月16日起暂停申购，1月19日收复。此次调节涉及申赎条例优化：该基金现金和实物申购、赎回的最小申购、赎回单元由30万份调节为10万份（对应黄金重量从3000克调至1000克）；同时，投资者操持该基金实物申购、赎回交易时，申购、赎回对价中的黄金现货实盘合约种类仅为上海黄金交往所Au99.99合约，不再包蕴Au99.95合约。

　　不外，这并非孤例，华安、博时、邦泰等基金旗下黄金ETF已先后完毕相像调节，联系做法正加快全行业摊开。

　　排排网财产探索员张鹏远体现，此类调节是行业优化运作、加强风控的常例方法，并非看空信号，而是机构正在金价高位振动下的郑重应对，重心主意蕴涵擢升申赎功效、简化风控机制、消重经管本钱及适配行业高质地开展需求，不蜕化黄金ETF恒久设备价格。

　　羁系层面也实时发声，1月12日上海黄金交往所宣告合照，提示贵金属代价振动加剧，央浼会员单元做好应急预案，并指点投资者合理负责仓位、理性投资；中邦银行、工商银行等邦有大行也接连宣告交往提示，警示墟市危险。

　　对待后市走势，机构众数坚持恒久乐观但提示短期严谨。中信证券指出，近期金价上涨源于白银逼空行情的资金外溢，基础面支持亏折，短期需严谨，但恒久受美联储宽松、财务扩张及滞胀压力影响，2026年底金价或超5100美元/盎司。汇丰银行预测上半年金价希望触及5000美元/盎司，花旗集团将异日3个月黄金对象价上调至5000美元/盎司。华安基金提出“黄金新周期延续，策略与设备并重”，博时黄金ETF基金司理王祥倡议以中期设备而非短期博弈思绪应对，鉴戒短期振动率上升带来的危险。

　　专家也为投资者给出理性倡议，董希淼体现，投资者可通过实物黄金、账户黄金、黄金ETF、联系股票等众种办法插足，需连结自己危险偏好与投资本领做好资产设备，切勿追涨杀跌。赵庆明则倡议用命散漫化设备准则，采用定投政策滑腻收益，动态眷注宏观时势改变，避免盲目跟风或太过聚积投资。

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