大宗商品价格网以及英国石油（BP）、壳牌（Shell）等企业相抗衡对冲基金加快组织实物大宗商品，固然本年油气动摇小收益中等，但行业巨头正在俄乌冲突这类异常时候的高收益令人垂涎。

　　即使缺乏托克（Trafigura）、维众（Vitol）等行业老牌企业数十年堆集的体验与消息，对冲基金和营业公司仍纷纷涌入实物大宗商品墟市，寻求新的收益泉源。

　　金融机构正在电力、自然气和石油的合约营业范畴深耕众年。但Balyasny、Jain Global、Qube等对冲基金，以及Jane Street等营业公司，正不绝伸张交易周围，涉足实物大宗商品底层墟市，从而加大其对环球代价动摇的敞口。

　　这类交易包罗进货自然气管道运输权、租赁原油仓储空间，以及正在进步电池中储蓄电力，待用电岑岭期再售出。列入这类墟市营业，能让墟市列入者得到消息上风。

　　“这就像是一场消息淘金热，”专心于能源和工业范畴的对冲基金Gallo Partners的首席投资官迈克尔·阿尔法罗（Michael Alfaro）外现，“从毕竟物大宗商品营业时，你能接触到巨额消息，还能正在官方数据宣布前，通过经济转折趋向预判实践墟市动态。”

　　众元执掌人对冲基金巴利亚斯尼从Centrica、Norlys等公用工作公司挖人，扩充了欧洲地域的电力营业团队与探索职员，同时新增了自然气营业交易职员。

　　众元战略对冲基金耆那全球本年收购了专心于自然气供职的Anahau Energy，并现已踊跃展开该大宗商品的营业交易。

　　量化对冲基金Qube通过旗下相干公司Volta进军欧洲实物电力墟市，该相干公司近期还申请参预NEPOOL——这一筹议机构担负协助订定美邦六个州的实物电力墟市轨则。领英原料阐明显示，2024年以还起码已有九名自然气与电力营业员参预Qube。

　　对冲基金纷纷入局，个别来历是受到托克、维众等营业公司丰重利润的启示。2022年，自然气代价热烈动摇让顶尖营业员赚得盆满钵满，加倍是正在欧洲墟市，城堡投资集团（Citadel）也借此斩获巨额回报。

　　城堡投资集团永恒以还继续通过投资能源资产助力本身营业交易，而本年该对冲基金的并购行动尤为经常。3月，其以12亿美元正在道易斯安那州收购Paloma Natural Gas（后改名为Apex Natural Gas）；10月，又收购了德邦能源营业商FlexPower，该公司旗下有一家子公司正展开电网级电池项目研发。知恋人士败露，Apex Natural Gas近期还完成两笔营业，拟收购得克萨斯州和道易斯安那州的自然气资产。对此，城堡投资集团语言人未予置评。

　　与2022年比拟，本年对冲基金和营业公司的事迹阐扬较为中等，只因油气等大宗商品代价动摇区间收窄。

　　“大宗商品墟市一贯要么大赚要么亏惨，收益极担心宁。”某环球顶级资产执掌公司的对冲基金资产设备师这样外现。

　　对大型对冲基金而言，涉足实物大宗商品能启迪独立收益渠道，外面上可提拔本身投资组合的众样性。像2022年俄乌冲突激励墟市热烈动摇的年份，其潜正在收益足以遮盖收益低迷时候的牺牲。

　　某大型对冲基金高管称，实物电力范畴对对冲基金而言堪称黄金赛道，因其可借助阐明技能预判美邦各州及欧洲各邦的电力消费需求。

　　其它，对冲基金还可先回收大宗商品，正在代价下跌岁月储蓄一段工夫，待代价回升后再扔售赚钱。

　　纽约对冲基金Pentathlon Investments的执掌合资人伊利亚·布舒耶夫（Ilia Bouchouev）指出，金融机构更偏向于租赁电池，或订立附带期权的合约，而非直接持有实体电池措施。

　　“这与数十年来的石油仓储交易形式似乎，电池只是一种新型储能载体。”他说道。

　　2000年代中期，对冲基金Amaranth因涉足大宗商品范畴际遇惨败而砰然倒闭。该公司当时放弃可转换债券投资，转而押注自然气，最终因投资决定失误亏本惨重——其75亿美元的投资者资金蒸发了35%，只是这些营业是通过金融衍生品合约举办的，而非实物营业。

　　某顶级量化对冲基金虽涉足大宗商品营业，却未进军实物底层墟市，其高管质疑对冲基金根基无力与维众、托克、贡沃尔（Gunvor）等营业公司，以及英邦石油（BP）、壳牌（Shell）等企业相抗衡。

　　“大型大宗商品营业商本钱气力雄厚，还掌控着从运输到提炼的整条大宗商品物流供应链。”该高管外现，“它们能从这条供应链中发现出海量高价格消息。”