较上月出口环比减少92733吨大宗商品交易场所【美豆】隔夜CBOT墟市11月大豆收990.25跌5.50或0.55%(结算价989.25)。接续的商业计谋不确定性正影响美邦大豆墟市。美邦农业部（USDA）揭晓的出口出卖申诉显示，截止7月24日当周，美邦而今墟市年度大豆出口出卖净增34.92万吨，较之前一周大幅补充，较前角落均值补充4%，墟市此前预估为净增10万吨至净增30万吨。当周，美邦下一墟市年度大豆出口出卖净增42.95万吨,墟市此前预估为净增10万吨至净增60万。

　　【豆菜粕】邦内豆粕基差决裂，要不现货被低估，要不即是期货被高估。油厂正在戒备式累库，8-9月进口到港月均起码1000万以上，压力预期要高于昨年。现货不缺、低价认买不众。那现货基差要不修复，那期货就得跌。其它，美豆8月USDA供需申诉估计会有利空，阿根廷大豆出口要上调，美豆出口要下调，单产最低码不会下调；8月底，跟着大豆丰产渐渐确认，集结上市前去往有踊跃性掷压。由此，对豆粕本钱预期也将走弱。

　　【豆菜油】近期豆棕价差倒挂入手下手屈曲，豆油补涨，固然根基面缺乏补涨维持，但我邦豆油对周边邦度出口成交增加，提振了墟市危害偏好。短期豆油墟市现货交投平淡，终端消费乏力，虽油厂压榨量有所消浸，但库存累积趋向未有昭着放缓，各地基差报价延续磨底态势。菜油方面，邦内油厂菜籽库存处于偏低程度，墟市对后期供应趋紧的顾虑升温，连接为菜油代价供给底部维持。

　　【棕榈油】美邦生物燃料利润下滑以及美邦大豆丰产正在望，隔夜美豆油连接承压下行。棕榈油受合系油脂影响或走弱。马棕方面，增产开展顺手，出口环比走弱，累库预期强。SPPOMA：2025年7月1-25日马来西亚棕榈油产量环比补充5.52%。ITS：马来西亚2025年7月棕榈油产物出口量为1289727吨，较上月出口环比裁汰92733吨，减幅6.71%。值得戒备的是，8月印尼CPO参考价上调至910.91美元/吨。

　　【生猪】猪价神速回掉队，月末众数的挺价情感涌现。今日各区域猪价众数上调0.1-0.2元/kg。逻辑承压预期稳定，饲料原料代价预期走弱，现实出栏本钱偏低，11月、01月合约期货预期利润过高，与现阶段墟市产能填塞、供需宽松的认知昭着背离。目前基差过低、物业卖出套保锁离安详边际高。

　　【玉米】斟酌近期墟市缠绕新作玉米上市行情做的合系危害管束卖压有加强，月间价差也有反弹，不解除远月上C2511、C2601合约上被超卖的危害。咱们对新作玉米开秤行情稍乐观，一方面政事局聚会再提主要农产物要问价，另一方面旧作结转库存也低，8-9月不会涌现昨年同期进口集结到港障碍压力，并且9月-10月初不解除有气象升水。