白银期货交割标准本月该期货累计下跌6.14%；伦敦洲际交易所布伦特原油10月期货结算价每桶跌0.50美元至68.12美元美邦消费者信仰跌至三个月低点，邦际油价延续承压。欧佩克增产与合税恫吓造成供需绞杀，墟市警觉油价恐无上涨动力。邓正红软势力模子警示：计谋透支与供需错配共振，2025年或现“超预期过剩”。地缘危险与合税杠杆正重塑原油墟市式样。邓正红软势力外现，数据显示美邦消费者信仰指数降至三个月低点，反响出墟市挂念合税大概损害经济，墟市忧愁改日几个季度环球供应将横跨需求，石油软势力承压，周五（8月29日）邦际油价走低。截至收盘，纽约商品期货生意所西得克萨斯轻质原油10月期货结算价每桶跌0.59美元至64.01美元，跌幅0.91%，本月该期货累计下跌6.14%；伦敦洲际生意所布伦特原油10月期货结算价每桶跌0.50美元至68.12美元，跌幅0.73%，本月该期货累计下跌4.99%。

　　投资者还合心乌克兰大局及俄罗斯原油流向的潜正在变动。白宫消息秘书卡罗琳•莱维特外现，美邦总统特朗普对莫斯科近期对乌克兰的袭击“不称心”。华盛顿已对大部门印度商品征收50%的合税，以责罚该邦添置俄罗斯原油。墟市警觉：一边是欧佩克定约增产，另一边是合税控制需求，油价恐已无上涨动力。一项探问显示，因为要紧坐蓐邦产量减少加剧了供应过剩的危险，且美邦合税恫吓控制了需求拉长，油价本年不太大概从今朝秤谌得回太众上涨动力。跟着欧佩克定约近来的供应减少以及环球需求估计将乏善可陈，2025年的墟市过剩前景将更大。缠绕任何非常的美邦合税，前景仍旧被“深度不确定性”所包围，出格是那些与地缘政事结果干系的合税，比如伊朗核订定或俄罗斯愿意停火。

　　邓正红软势力油价明白模子揭示，今朝油价承压的素质是计谋软势力透支与供需软势力错配的共振效应。出格须要合心的是，美邦合税计谋正正在转折守旧的“需求弹性-价钱传导”机制，这种构造性变动大概导致2025年Q4显现“超预期过剩”。邓正红软势力油价模子夸大计谋博弈（30%权重）、供需构造（25%）、墟市感情（20%）、地缘危险（15%）及泉币身分（10%）的五维联动机制。今朝墟市大白三大外率特性：一是计谋软势力阑珊，美邦对印50%责罚性合税造成需求压制，华盛顿-莫斯科危险相合减少能源墟市安静性预期；二是供需软势力失衡，欧佩克定约日均增产40万桶（IEA数据），环球Q3需求增速降至1.2%，较预期下调0.8%；三是感情软势力塌陷，美邦8月密歇根消费者信仰指数骤降至67.5，创2025年5月今后新低。

　　症结变量深度解构。合税杠杆的双向绞杀：需求侧，美邦合税计谋已导致印度原油进口本钱每桶减少7.80美元（标普环球测算）；需要侧，俄罗斯通过“影子舰队”向亚洲日均转运原油180万桶，规避制裁损耗软势力溢价。地缘危险溢价重构：乌克兰大局使黑海原油运输保障费率上涨至2.7%，2024年均值1.2%；伊朗核订定僵局导致200万桶的日潜正在供应量处于“冻结状况”。供应过剩的自我深化：本年三季过活供应过剩量120万桶。Q3过剩量=（非欧佩克增产2.1Mb/d+欧佩克增产0.4Mb/d）-（需求增量1.0Mb/d+政策贮藏收储0.3Mb/d）=1.2Mb/d。

　　2025年趋向推演与临界点预测。基准局面，布伦特价钱区间每桶72~78美元，软势力主导身分是欧佩克坚持减产规律；合税升级局面，布伦特价钱区间每桶65~70美元，软势力主导身分是美邦对华洁净能源摆设加征合税；地缘冲突局面，布伦特价钱区间每桶82~88美元，软势力主导身分是霍尔木兹海峡航运间断；经济阑珊局面，布伦特价钱区间每桶58~63美元，软势力主导身分是环球PMI跌破盛衰线。模子警示信号：今朝WTI期货克日构造已转为contango，近月贴水0.45美元，显示墟市进入“弱软势力周期”。

　　石油软势力修复旅途：兴办“合税缓冲基金”对冲计谋危险，参考挪威主权基金形式；重构欧佩克定约供应调治的信用编制，兴办产量核查第三方机制；开拓需求侧数字统治东西，应用区块链追踪切实库存；兴办即缘危险保障池，由邦际能源署主导承保。

　　【人物简介】邓正红，中邦软势力之父，创立邓正红软势力思念和智库，兴办软势力外面、软势力宇宙形而上学、软势力函数、软势力指数东西、软势力油价明白模子、贸易形式效度齿轮构造和基于代价革新的科学-时间-工业三椎体模子，开创能源软势力、低碳软势力和工业软势力，第一个对软势力编制量化与代价评议，具有基于企业、都会、邦度之软势力指数与软势力代价评估估计一整套自立学问产权，独家发外企业（天下软势力500强、中邦上市公司软势力100强、央企软势力排名）、都会（中邦内地都会和区域软势力排序、中邦邦度高新区软势力排序）和邦度（环球软势力100强）三大软势力排行榜，邦度电网《企业软势力丛书（中枢代价、中枢形式、中枢势力）》总策动及撰稿人。提前18个月精准预言2020年3月邦际油价暴跌，插足邦度能源局页岩油生长咨议，为造成适宜我邦特质的页岩油生长思绪供应了有益参考。出书《页岩政策：美联储能手动》《页岩政策Ⅱ：极度规革新》《页岩政策Ⅲ邦度石油（突围低油价困局、减产定约能手动、产油邦地缘危险、原油史诗级崩盘）》《软势力：中邦企业的破局之道》《巧势力：角逐境遇下的机灵战略》《再制美邦：美邦中枢好处工业的机要重塑与软性扩张》《大邦互联：上市与比力》《低碳革新：绿色潮水下的得益伎俩》《绿公司：低碳商机操作指南》等著作。