升至33欧元/兆瓦时以上2025年9月1日邦际原油商场：8月，受“欧佩克+”完全撤回自发减产额度、美邦高额闭税对各邦经济及原油消费变成抨击、美邦就业数据不足预期、美俄元首接见提拔商场对地缘时局松弛预期以及美邦夏日出逛旺季收场等身分影响，环球原油商场过剩压力再度展示，邦际原油期货价钱面对明显下行压力。截至8月25日，WTI、布伦特原油期货价钱诀别收于64.8美元/桶、68.8美元/桶，月环比诀别降落0.55%、上涨0.53%。

　　邦际自然气商场：8月，环球自然气价钱跌涨互现。美邦自然气价钱正在高于汗青同期的产量、充满的库存、气温降落预期巩固、飓风侵犯导致LNG出口终端检修、比赛机能源价钱下跌等众厚利空身分影响下，降落至2024年11月以后最低程度。欧洲自然气价钱受提供合座削减、新能源发电量预期下调等利好身分影响小幅上调。截至8月25日，美邦Henry Hub自然气主力合约收于2.709美元/百万英热单元，月环比降落12.47%；TTF自然气期货主力合约收于33.774欧元/兆瓦时，月环比上涨3.92%；普氏日韩LNG（JKM）期货价钱收于11.55美元/百万英热单元，月环比降落2.74%。

　　邦际煤炭商场：8月，高温天色有所松弛，纽卡斯尔口岸物流题目缓解，煤炭供需情状合座浮现安定，可再生能源发电安祥，原油、自然气价钱回落等利空身分饱舞煤炭价钱合座露出震动下行走势。截至8月25日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价钱报收于111.3美元/吨，月环比上涨1.00%；南非理查兹港煤炭期货价钱报收于90.2美元/吨，月环比降落4.85%；欧洲三港煤炭期货价钱报收于99.5美元/吨，月环比降落4.70%。

　　8月，受“欧佩克+”完全撤回自发减产额度、美邦高额闭税对各邦经济及原油消费变成抨击、美邦就业数据不足预期、美俄元首接见提拔地缘时局松弛预期以及美邦夏日出逛旺季收场等身分影响，环球原油商场过剩压力再度展示，邦际原油期货价钱面对明显下行压力。

　　8月3日，欧佩克颁发声明，鉴于目下商场根基面稳当，石油库存处于低位，“欧佩克+”的八个首要产油邦确定9月日均增产54.7万桶。自2023年11月“欧佩克+”揭橥日均220万桶的自发减产程序以后，减产程序众次延期，于2024年12月伸长至2025年3月底。随后，“欧佩克+”的计谋慢慢由价钱警备转向商场份额掠夺，原油商场面对供应过剩压力，邦际原油价钱一度暴跌至4年低点。“欧佩克+”自4月1日起慢慢扩大石油产量，首要产油邦7月日均增产41.1万桶，8月日均增产54.8万桶。9月的增产意味着“欧佩克+”提前一年完整规复了2023年220万桶/日的减产额度。

　　因为商场看待“欧佩克+”9月的增产决议早有预期，加之7月底特朗普流露拟对俄罗斯推行新制裁，激发商场对供应危险的顾忌，原油价钱未闪现大幅下跌。8月4日，WTI原油期货价钱收于66.29美元/桶，日跌幅1.54%；布伦特原油期货价钱收于68.76美元/桶，日跌幅1.31%。

　　随后，因为商场对将来原油供需均衡顾忌巩固，叠加特朗普闭税策略拖累美邦经济的预期、美邦就业数据不足预期、以及美俄元首接见提拔地缘时局松弛预期等身分影响，邦际油价继续下跌至64美元/桶以下。8月8日，WTI原油期货价钱收于63.88美元/桶，布伦特原油期货价钱收于66.59美元/桶，欧美原油期货收场陆续6个贸易日下跌趋向。

　　8月11日，欧盟扬言将拟定第19轮对俄罗斯的制裁程序。据欧盟内部文献披露，新制裁不妨席卷：进一步束缚俄罗斯液化自然气通过欧洲口岸转运至第三邦、扩充对俄罗斯军工企业的出口管制清单，以及冻结更众与克里姆林宫联系的寡头资产。此前欧盟已照准了第18轮制裁计划，实质席卷将俄罗斯石油价钱上限从每桶60美元下降至每桶47.60美元，并针对俄罗斯所谓的“影子船队”及其隶属机构的100众艘船只推行制裁。受此影响，商场衡量俄罗斯供应扰动预期与美俄会说起色的影响，邦际原油价钱于盘中震动后微涨。11日，WTI原油期货价钱收于63.96美元/桶，日涨幅0.13%；布伦特原油期货价钱收于66.63美元/桶，日涨幅0.06%。

　　8月12日，欧佩克正在其揭晓的最眉月报中将2026年环球石油需求增加预期上调10万桶/日至140万桶/日，略高于本年程度，同时将非欧佩克邦度供应增加预测下调至约63万桶/日。欧佩克数据显示，若该结构及其盟友不进一步规复已暂停的产量，环球石油库存将正在来岁大幅削减，降幅亲密120万桶/日。然而，欧佩克的商场预测素来被外明过于乐观，且彰着比全面行业的广博预期更为踊跃。仅正在客岁一年内，该结构被迫通过六次月度下调，最终裁减了32%的需求预测。目前，正在供应扩大和经济前景不爽朗的双重压力下，油价已较年头下跌11%。

　　8月13日，邦际能源署（IEA）正在其揭晓的月报中流露，因为需求增加放缓而供应激增，环球石油商场来岁将闪现创记载的供应过剩，这一失衡步地预示着油价将面对继续压力，并给产油邦带来苛苛寻事。IEA估计，2025年环球石油需求增速为68万桶/日，较上月估值下调2万桶/日，2026年增速为70万桶/日。供应方面，IEA流露，2025年环球石油供应增速估计达250万桶/日，远超需求增速；2026年供应增速仍高达190万桶/日。IEA称，跟着“欧佩克+”加疾规复闲置产能以及美洲地域产量继续增加，环球供应正大幅膨胀，石油库存正在6月份已到达46个月以后的高点。与此同时，需求增幅明显放缓，今明两年的增幅不足2023年程度的一半，导致商场根基面紧要失衡。来岁石油库存的累积速率估计将到达逐日296万桶，以至抢先2020年疫情时期的均匀增幅。IEA还指出，环球石油消费的引擎正正在减速。因为印度、巴西等邦的需求削弱，本年环球石油消费量估计仅增加68万桶/日，为2019年以后的最弱增幅。陈说预测，2026年的日需求增量也仅为70万桶。

　　8月中旬，IEA上调环球石油供应过剩预期，美邦能源音讯署（EIA）预测2025年美邦原油日产量将创1341万桶记载，夏日驾驶旺季邻近尾声原油需求降落预期巩固，中美闭税暂停程序再伸长90天等身分饱舞邦际油价延续下跌态势。然而，商场对美联储9月降息的预期巩固，阿拉斯加美俄峰会并未赢得本色性起色，俄乌时局不确定性推升地缘危险溢价，受上述身分影响，邦际油价跌幅有所收窄。

　　8月18日，乌克兰武装部队总顾问部称，乌无人机获胜袭击了俄罗斯坦波夫州的尼科利斯科耶输油泵站，导致该方法向“情谊”输油管道的输送完整中缀。“情谊”输油管道是俄罗斯向中东欧输送原油的大型管网体系，开始位于俄罗斯西南部萨马拉州，北线经白俄罗斯通往波兰和德邦，南线经乌克兰通往捷克、斯洛伐克和匈牙利。这一输油管道固然获取欧盟对俄制裁宽待，但目前实践输油量已大幅下降。此次袭击直接影响俄罗斯向匈牙利、斯洛伐克等欧洲邦度约50万桶/日的原油供应，加剧了商场对原油短期供应收紧的顾忌。与此同时，外地功夫8月18日美邦总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基及欧洲众邦辅导人进行会说，但未完毕简直订定。乌克兰的袭击举止与俄罗斯的军事饱动互相交叉，而美邦的社交斡旋尚未赢得冲破性起色，地缘溢价短期内难以神速消退。当日，WTI原油期货价钱收于63.42美元/桶，日涨幅0.99%；布伦特原油期货价钱收于66.6美元/桶，日涨幅1.14%。

　　8月下旬，受众重身分影响，欧美原油期货陆续4个贸易日上涨。一方面，美邦原油与汽油库存降幅远超预期，同时美邦邦内原油需求浮现强劲。另一方面，旨正在收场俄乌冲突的讲和并不顺手，美邦对俄罗斯石油制裁预期再度升温。别的，乌克兰无人机继续阻滞俄罗斯能源方法，导致起码有10%的俄罗斯炼油厂曾经停产，激发商场对俄罗斯石油供应安祥的顾忌。

　　截至8月25日，WTI、布伦特原油期货价钱诀别收于64.8美元/桶、68.8美元/桶，月环比诀别降落0.55%、上涨0.53%，相较于2024年同期的77.42美元/桶、81.43美元/桶，诀别降落16.30%、15.51%。

　　7月，我邦规上工业原油产量1812万吨，同比增加1.2%，增速比6月份放缓0.2个百分点；日均产量58.5万吨。7月，我邦原油进口量为4720万吨，同比增加11.5%。

　　1—7月，我邦规上工业原油产量12660万吨，同比增加1.3%。前7个月我邦原油累计进口量为32657万吨，同比增加2.8%。

　　8月，美邦自然气价钱震动下行。8月上旬，美邦大一面地域气温降落，制冷需求削减，住民、贸易用胸襟削减5.2%，发电用胸襟降落15.6%，为本年以后单周最大降幅。美邦LNG出口终端安祥高效运转，全美液化自然气加工量保卫正在160亿立方英尺/日支配。供应方面，7月以后，美邦活泼自然气钻机数目增加至近两年高位，饱舞总产量提拔至1065亿立方英尺/日支配，较客岁同期上涨2.79%。库存方面，截至8月8日，周度库存扩大560亿立方英尺，远超于商场广博预期的530亿立方英尺，与过去5年同期均值比拟库存上涨6.56%。高于汗青同期的产量和充满的库存加剧看空压力，美邦自然气价钱承压下行。8月4日，美邦Henry Hub自然气价钱收于2.952美元/百万英热单元，时隔3个月再次降落至3美元/百万英热单元以下。8月中下旬，美邦众州气温上升，推升制冷需求，策动自然气总消费量上涨。但受飓风“艾琳”侵犯影响，Freeport、Sabine Pass、Cameron LNG出口终端接踵进入检修，全美液化自然气加工量降至逐日155亿立方英尺支配。供应方面，跟着钻机数目阶段性地安祥扩大，全美自然气产量扩大至1070亿立方英尺/日支配，继续改正汗青高位。库存方面，尽量库存增量不足商场预期，但仍高于过去5年同期均值。正在气温降落预期巩固、飓风或将继续影响液化自然气出口、全美自然气产量继续改正汗青高位、自然气库存充满、比赛机能源价钱下跌等众厚利空身分影响，8月22日，Henry Hub自然气期货价钱收于2.692美元/百万英热单元，这是自2024年11月以后Henry Hub自然气期货价钱初度降落至2.7美元/百万英热单元以下。

　　截至8月25日，美邦Henry Hub自然气主力合约收于2.709美元/百万英热单元，月环比降落12.47%，相较于2024年同期的2.12美元/百万英热单元，上涨27.78%。

　　8月，欧洲自然气价钱先降后升。8月上中旬，西北欧众半地域气温较为安祥，制冷需求窄幅震撼，室庐和贸易部分自然气消费量有所下跌。供应方面，挪威管道气进口量继续强劲，液化自然气进口量也浮现安祥，高于近些年时节性均匀程度，提供合座安定且储气库注气起色顺手。别的，商场看待美俄峰会起色持乐观预期，叠加原油、煤炭等能源价钱呈降落趋向，众空交叉下，西北欧气价震动下行。8月15日，TTF自然气期货价钱收于31.031欧元/兆瓦时，为2024年8月以后的最低程度。8月下旬，挪威新一轮管道气大界限检修期邻近，美邦飓风导致众处LNG出口方法检修，欧洲LNG进口量与北海管道气提供均削减；同时欧洲地下储气库注胸襟周环比降落5.4%。别的，俄乌和说并无本色性起色减弱了商场看待俄气回归的预期，提供合座削减，叠加欧洲新能源发电量预期下调，利好身分主导商场气氛，TTF近月期货价钱神速反弹，升至33欧元/兆瓦时以上。

　　截至8月25日，TTF自然气期货主力合约收于33.774欧元/兆瓦时，月环比上涨3.92%，相较2024年同期的37.655欧元/兆瓦时，降落10.31%。

　　8月，东北亚自然气价钱小幅下调。8月上中旬，中日两邦闪现大领域降雨天色，一面地域闪现降温天色，区内LNG现货充满供应，加之库存程度相对充满，下逛需求浮现疲软，叠加煤电等代替能源填补压制价钱震撼，东北亚现货LNG到岸价钱随从西北欧商场价钱走势震动下跌至11美元/百万英热单元以下。8月19日，普氏日韩LNG（JKM）期货价钱收于10.915美元/百万英热单元，为近3个月以后最低程度。8月下旬，飓风导致美邦众处LNG出口终端检修，俄乌和说陷入僵局减弱俄气回归预期，叠加西北欧气价强势反弹，利好身分维持东北亚LNG期货价钱上涨，但中邦北方夏日即将收场使自然气需求转弱，以及区内库存高企等利空身分抑低东北亚LNG价钱涨幅。

　　截至8月25日，普氏日韩LNG（JKM）期货价钱收于11.55美元/百万英热单元，月环比降落2.74%，相较2024年同期的13.82美元/百万英热单元，降落16.43%。

　　7月，我邦规上工业自然气产量216亿立方米，同比增加7.4%，增速比6月份加疾2.8个百分点；日均产量7.0亿立方米。7月，我邦进口自然气1063万吨，同比降落1.4%。

　　1—7月，我邦规上工业自然气产量1525亿立方米，同比增加6.0%。前7个月，我邦累计进口自然气7014万吨，同比降落6.9%。

　　8月，邦际煤炭价钱合座上露出下行走势。8月上旬，亚太地域高温天色继续，中日韩电力消费仍保卫高位，对澳大利亚高卡煤需求扩大。但跟着困扰纽卡斯尔港的船舶列队题目缓解，纽卡斯尔港物流功效明显提拔，受此影响澳大利亚煤炭期货价钱承压小幅降落，但仍保卫正在113~114美元/吨之间震动。欧洲方面，欧洲大一面地域天气较为温和，煤炭供需情状合座浮现安定，可再生能源发电安祥，叠加欧洲自然气价钱小幅回落，受上述身分影响，欧洲三港动力煤价钱有所回落，8月8日，欧洲煤炭期货价钱收于101美元/吨，环比降落5.61%。南非煤炭商场价钱也小幅下跌。固然南非铁道运力有所规复，煤炭供应有所扩大，但因为首要买家印度邦内煤炭库存充满，叠加降雨天色抑低用电需求，印度煤炭需求较为低迷，饱舞南非理查兹港煤炭期货价钱震动下行至92美元/吨支配。

　　8月中下旬，亚太地域气温有所降落，日韩采购节律有所放缓，但受降雨和洪水影响，澳大利亚煤炭出产和发运不断受限，供应端偏弱对价钱略有维持，而俄罗斯煤价钱上风彰着，一面买家发轫转向俄煤等代替供应。正在上述身分的协同影响下，澳大利亚煤炭价钱根基持稳，纽卡斯尔港煤炭期货价钱保卫正在110~112美元/吨之间窄幅震动。欧洲方面，可再生能源发电挤压煤电空间，且原油、自然气等比赛能源价钱下跌，欧洲三港煤炭期货价钱保卫正在100美元/吨支配窄幅震动。南非商场方面，因为印度邦内煤炭库存充满，叠加降雨天色抑低用电需求，印度买家需求较为低迷，南非理查兹港动力煤价钱小幅降落。8月22日，南非理查兹港煤炭期货价钱震动下行至89.65美元/吨，为近3个月以后最低程度。

　　截至8月25日，澳大利亚纽卡斯尔港煤炭期货价钱报收于111.3美元/吨，月环比上涨1.00%，相较2024年同期的145.7美元/吨，降落23.61%；南非理查兹港煤炭期货价钱报收于90.2美元/吨，月环比降落4.85%，相较2024年同期的115.4美元/吨，降落21.84%；欧洲三港煤炭期货价钱报收于99.5美元/吨，月环比降落4.70%，相较2024年同期的121.15美元/吨，降落17.87%。

　　据俄罗斯联邦统计局数据，2025年6月，俄罗斯煤炭产量为3390万吨，同比增加2.8%，环比降落2.3%。2025年1—5月，俄罗斯煤炭产量累计为2.16亿吨，比上年同期增加1.6%。正在西方制裁继续、铁道运费高企、本钱上升和物流才智束缚的布景下，俄罗斯煤炭企业亏蚀继续扩充。目前，俄罗斯煤炭行业中有81家企业亏蚀，占总数123家的66%，18个煤矿曾经放手运营。俄罗斯煤炭行业危殆将进一步影响高质地煤炭的出产供应。

　　EIA数据显示，2025年6月，美邦煤炭产量为4438.5万短吨，同比增加3.2%，环比降落3.98%。1—6月，美邦煤炭产量累计为26664.2万短吨（合2.42亿吨），比上年同期的24795.4万短吨增加7.5%。美邦统计局数据显示，2025年6月，美邦煤炭出口大幅下滑，当月出口量为630万吨，环比削减10.5%，同比降落30.6%。1—6月，美邦煤炭出口量较2024年同期降落11.2%，按此算计，本年上半年美邦煤炭出口总量约为4240万吨。

　　印度煤炭部数据显示，2025年6月，印度煤炭总产量（席卷褐煤）为8232万吨，同比降落7.2%。个中，褐煤产量为369万吨，同比降落0.99%。2025年1—6月，印度世界煤炭总产量（席卷褐煤）为5.906亿吨，比上年同期增加0.7%。煤炭进口方面，据印度商工部数据，2025年6月，印度煤炭进口量为2191.37万吨，同比增加1.4%，环比降落14.0%。2025年1—6月，印度煤炭进口量累计为1.33亿吨，较上年同期增加0.9%。

　　南非海闭统计数据显示，2025年6月，南非煤炭出口量为446.9万吨，同比削减16.6%，环比降落30.5%。2025年1—6月，南非煤炭出口量累计为3594.1万吨，比上年同期增加2.1%。从种类来看，6月南非动力煤的出口量仅为464万吨，环比5月的615万吨降落25%，降至4个月来的最低程度。动力煤出口大幅降落的首要道理是印度的采购数目锐减。本年6月，印度从南非进口的煤炭由5月的378万吨降至202万吨，快速降落了47%。

　　印度尼西亚矿产资源大数据中央平台数据显示，2025年上半年，印尼煤炭产量为37166万吨，较客岁同期的40606万吨降落了8.47%。与此同时，因为价钱降落等道理，印尼的煤炭出口量降落幅度更大。印度尼西亚邦度统计局数据显示，2025年6月，印尼煤炭出口量为3493.84万吨，同比削减21.8%，环比降落16.7%。2025年1—6月，印尼煤炭出口量累计为23919.84万吨，比上年同期削减2745.2万吨，同比降落10.3%。印尼煤炭矿业协会（APBI）指出，自2025年头以后，印尼向中邦和印度的出口，不停鄙人降。截至2025年5月，印尼对中邦的煤炭出口量比2024年同期降落15%，对印度的煤炭出口量比2024年同期降落7%。

　　7月，我邦规上工业原煤产量3.8亿吨，同比降落3.8%；日均产量1229万吨。7月，我邦进口煤及褐煤3561万吨，同比降落22.9%。

　　1—7月，我邦规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增加3.8%。前7个月我邦累计进口煤及褐煤25730万吨，同比降落13.0%。