堪萨斯联储主席施密德认为当前政策合适2025年8月28日新华财经北京8月25日电上周（8月18日至22日当周）邦际金价高位惊动走强。当周现货黄金开盘3337.81美元／盎司，最高触及3378.75美元／盎司，最低3311.43美元／盎司，报收3371.54美元／盎司，周度上涨35.81美元或1.07%，周K线收阳。

　　分解来看，固然俄乌冲突大概温和的预期减少了避险需求，但美联储主席鲍威尔正在杰克逊霍尔环球央行年会上的演讲深化墟市对9月降息的预期，最终饱吹金价正在上周结果一个营业日大幅拉涨，逆转此前几个营业日的回落走势。

　　瞻望新的一周，金价走势除了持续眷注俄乌以及中东等地缘形式影响外，还将核心眷注来日美邦经济数据对待降息道途的影响。工夫上看，金价亲热三角整饬尾声，或迎来向上冲破契机。

　　上周五（8月22日），美联储主席鲍威尔正在杰克逊霍尔环球央行年会揭晓的谈话，深化了金价的周度涨势。

　　上周初，跟着墟市对美联储9月大幅降息的预期降温，导致美元指数及美债收益率反弹，金价一度承压，上周三，8月黄金代价一度跌至近三周低点。但跟着美联储独立性疑义复兴，金价盘中企稳反弹，收盘逆转跌势。

　　跟着鲍威尔正在杰克逊霍尔年会上表示尽量暂时存正在通胀上行危急，但美联储仍大概正在来日数月降息。营业员对美联储9月降息的押注再度添加。芝商所的FedWatch器材显示，营业商目前对美联储正在9月计谋聚会上降息几率的订价为85%，高于上周五早些功夫的72%。

　　鲍威尔当天暗示，短期内美邦通胀危急倾向上行，而美邦就业下行危急正正在上升，基于经济前景和危急均衡的改变，美联储泉币计谋态度大概必要调度。

　　比拟鲍威尔的讲线月聚会纪要则略显中性。纪要显示，无数官员以为通胀继续高企的恐吓已凌驾劳动力墟市走弱的危急。出席的18位计谋协议者中，无数人以为通胀上行危急更为苛酷，少数官员则以为危急大致均衡，再有几人更忧郁劳动力墟市。理事沃勒和鲍曼因费心就业墟市恶化投下阻止票。

　　正在通胀题目上，官员们对闭税攻击的影响存正在分别。局部人以为来日数月将获取足够音讯，来推断进口本钱上升是否会激励更通俗的物价压力，另极少人则看法正在闭税影响齐全清朗前不宜调度计谋态度。无数与会者认同，通胀上升是两种危急中“更大的一个”。

　　此外，美联储内部对待是否从9月起初重启降息也存正在分别。前圣道易斯联储主席布拉德，动作下任美联储主席候选人之一，号召本年降息1个百分点，并估计2026年再有进一步降息空间。他夸大，目前利率偏高，大概从9月起初降息，之后视数据阐扬断定是否跟进。布拉德已与财务部长贝森特疏通其候选资历，并盘算正在劳动节后调动面道。

　　比拟之下，地域联储主席则普通对降息暗示留意。克利夫兰联储主席哈玛克暗示，现少睹据并不撑持降息，闭税影响或要到来岁才略齐全显露。堪萨斯联储主席施密德以为暂时计谋适当，除非数据明白改变，不然不应随便调度。亚特兰大联储主席博斯蒂克估计本年或有一次降息，但夸大预测存正在高度不确定性。

　　但波士顿联储主席柯林斯则外达了区别于其他同寅的主见。柯林斯指出，假使劳动力墟市前景恶化，短期内降息大概适宜，不行比及通胀齐全清朗才举措。

　　此外正在地缘形式方面，固然上周初美乌和美欧头领人均进行了会面，且美邦总统特朗普正在与乌欧头领人会道后，主动相干俄罗斯总统普京，饱吹进行三边峰会。但必要看到的是，俄乌冲突的媾和前景仍存正在诸众不确定危急。

　　固然特朗普已放弃对俄追加制裁和条件停火动作条件，转而撑持聚焦“永恒管理计划”。他夸大泽连斯基有权断定冲突的完毕，并表示基辅大概面对疆土让步的压力。此外，特朗普还暗示，美方将助助乌克兰举办防卫，但不会向乌克兰派出地面部队。

　　与此同时，俄军正在乌克兰东部继续推动。且据塔斯社报道，俄罗斯社交部长拉夫罗夫22日暗示，俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基的会面尚未被列入日程，但普京愿正在会面议程确定后与泽连斯基碰面。

　　拉夫罗夫还正在24日宣告的采访视频中暗示，西方邦度和乌克兰试图妨害俄美两邦总统协议的乌克兰题目媾和经过。

　　正在过去的四个众月时期内，金价自记载高位回落伍举座转入高位惊动，墟市心理举座外示时令性转淡。这要紧反响正在，一方面，亚洲要紧消费核心的实物黄金需求已经低迷，代价颠簸让买家旁观，固然正在上周，有印度珠宝商正在紧张节日季莅临之前克复买盘。

　　另一方面，正在持仓数据上，投契性众头呈现减仓。高频数据显示，截至8月22日当周，芝加哥贸易营业所（CME）黄金未平仓合约当周添加4128手，至444179手。但美邦商品期货营业委员会（CFTC）的数据则显示，截至8月19日当周，COMEX黄金期货投契性净众头头寸省略12468手至141758手。

　　ETF持仓方面，截至8月22日当周，环球最大黄金ETF——SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量累计省略8.6吨，总持仓回落至956.77吨。

　　工夫上，上周金价先跌后涨，再度收复10、20、30日均线上方，显示有逢低买盘入场，这表示金价短线希望持续上攻。只是，金价仍未冲破惊动区域，上方阻力先看3400-3420美元／盎司，枢纽阻力正在3453美元／盎司，只要冲破后者，金价才有大概进一步上攻。下方撑持先看3360-3340美元／盎司区域，枢纽撑持则眷注3320-3300美元／盎司区域，若破位则意味着金价有下行危急。

　　邦内方面，沪金主连（AU2510）阻力789-794元／克阻力区域，枢纽阻力803元／克，冲破希望上攻。下方撑持778-773元／克区域，枢纽撑持770-766元／克区域，破位谨防下行。沪银主连（AG2510）合约阻力9575-9750元／千克，冲破希望上攻10000-13000元／千克区域；下方撑持眷注9350-9250元／千克，枢纽撑持9130-9030元／千克。

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