天胶现货库存去库幅度加大1公斤白银价格表本周玄色系代价涨跌互现。本周焦煤期货代价宽幅振动，影响玄色墟市蜕化。重要是业务焦煤供应预期的蜕化。周初，焦煤供应仓猝的题目再次发酵。查超产正正在促进，煤矿复产较慢，焦煤供应偏紧。邦度矿山安监局于8月13日上午进行新版《煤炭安宁分娩规程》的专题颁布会，进一步深化了墟市对待供应收紧的预期。然而，周三专题会遣散，并未提及煤炭行业“反内卷”和“276”职业日完全方法，供应一连中断的预期缓解，焦煤代价回落。另外，大商所调解焦煤合约手续费和调解焦煤期货业务限额的方法降温焦煤期货图利业务。

　　估计下周钢材代价震动偏弱。运转逻辑正在于：1、焦煤代价回调压力填补。1）焦煤供应偏紧的业务降温。安宁分娩新规颁布会遣散，焦煤供应中断预期降温。2）下逛需求降温。下逛补库到近3年来高位，钢厂、焦企补库放缓，本周焦煤库存均显现低落。北方估计8月20日安排启动环保限产，他日2-4周内铁水产量或低落，估计他日焦煤需求低落。2、他日供增需降的靠山下，铁矿石代价易跌难涨。依据积年次序，8月中旬后，铁矿石发运将进入爬坡阶段。前期钢厂接连补库，库存已到达中等偏高的水准。8月下旬有环保限产预期，正在缺乏钢厂补库需求的撑持下，铁矿石供需偏宽松，代价易跌难涨。3、钢材根本面一连转弱，板强长弱格式延续。截止2025年8月15日，五大材产量871.63万吨，周环比填补2.42万吨；钢材库存1415.97万吨，周环比填补40.6万吨（上周累库23.5万吨）；五大材外消831.02万吨，周环比省略14.72万吨。本周产量小幅填补，而淡季消费降幅扩充，库存累库一连加快，根本面一连恶化。此中，螺纹钢外需低落20.85万吨，热卷外需填补8.54万吨，板强长弱格式延续。

　　就后市来看，焦煤墟市心思降温，根本面边际转弱，行人情临回调压力；钢材根本面抵触累积，估计将跟班走弱。体贴宏观扰动，华北地域环保限产力度超预期。

　　本周有色金属代价蜕化纷歧。截至8月15日，Mysteel世界有色代价指数为41802元/吨，与8月8日比拟填补180元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌代价指数蜕化分袂为0.83%、0.20%、-0.25%和-0.10%。

　　1-7月中邦衡宇完工面积25034万平方米，低落16.5%；新修商品房发卖面积51560万平方米，同比低落4.0%；电力、热力、燃气及水分娩和供应业投资拉长21.5%；根底措施投资（不含电力、热力、燃气及水分娩和供应业）同比拉长3.2%。中邦7月社会融资界限增量约为1.16万亿元，较2024年同期填补约3900亿元；7月信贷口径下的百姓币贷款省略500亿元，为2005年7月以后初度负拉长，同比众减约3100亿元。

　　美邦7月CPI同比上涨2.7%，涨幅与6月持平；环比上涨0.2%，低于6月涨幅0.3%；7月重点CPI同比上涨3.1%，涨幅高于6月的2.9%；环比涨幅为0.3%，为1月以后最大涨幅。美邦7月PPI环比涨幅0.9%，远高于墟市预期的0.2%，为2022年6月以后最大月度涨幅；同比增速3.3%，为2025年2月以后最大增速。固然美邦财务部长贝森特周三示意，鉴于近期就业数据疲软，美联储9月份有或许会大幅降息50个基点，然而7月通胀数据非常是PPI强迫了墟市对9月美联储降息的乐观预期。

　　铜：本周铜价重心一连上移，下逛接货需求环比有所晋升，跟着铜价片面时期毗连走高，加工企业看涨心思展现，消费阐扬提振，且因为邻近交割，叠加墟市到货再度省略，流利货源稍显偏紧，持货商挺价心思展现，于是现货升水重心上抬。然高价品牌货源成交有限，下逛企业仍更方向于低价非注册以及差平等货源。下周来看，墟市进口铜到货预期有所填补，同时铜价高位震动，料墟市消费填补空间有限，现货升水或有所回落。

　　铝：本周铝价高位震动。宏观方面，美邦7月闭税收入创史书新高，但特朗普政府预算赤字仍扩充，美邦7月CPI数据安稳了墟市对美联储9月降息的预期，但美邦PPI无意强劲打压降息预期。消费端，南北区域需求有所分裂但全部依然疲软，库存延续填补，本周后期下逛逢低按需采购，累库速率放缓，邦外里宏观偏利好，时节性淡季下，需求端全部阐扬不变，库存累库适宜墟市预期。

　　锌：本周锌价内盘先涨后跌，外盘上涨后震动。上半周LME锌墟市再度逼仓，加上美联储9月降息预期升高，锌价上行；然而跟着逼仓行情略微松弛，且7月中邦信贷数据阐扬不佳，同时玄色期货代价下跌，内盘代价冲高回落，外盘涨幅趋缓。本周锌价外里走势分裂，反响出根本面的差异。三季度邦内锌冶炼厂增产昭着，此刻社会库存填补至11万吨，然而LME锌库存依然降至8万吨以下，海外墟市供应偏紧。本周墟市成交与锌价相干较强，上半周墟市成交较差，墟市持犹豫立场，然而下半周商业气氛略有松弛。

　　碳酸锂：本周碳酸锂代价强势延续，区间上移。江西矿山减产方法落地，激发墟市对配套锂盐厂家后续减产的预期，进一步推升了众头心思。完全来看，供应方面，江西地域云母提锂产能欺骗率接连低落，四川地域本月开工率则阐扬飞腾；需求端，铁锂及正极原料排产环比晋升，全部暴露供需双强态势；信息面，本周雅保电池级碳酸锂拍卖成交代价高达8.5万元，对现货成交代价变成必然撑持。估计短期内代价强势震动运转。

　　工业硅：本期工业硅现货代价小幅上调。此刻根本面偏弱，供应接连宽松，下逛采购仍以刚需为主，但信息面持续刺激墟市，热度固然略有消重，但仍是墟市代价振动的要害，若后续策略接连落地，根本面的影响力则不足预期，墟市及盘面代价会以坚挺为主。

　　众晶硅，本周众晶硅墟市较为不变，企业代价持稳，片面成交代价小幅提涨。需要端，本周明白到一家企业停产，产出有所下滑，然而基于前期众家企业复产的出处，行业全部需要仍正在接连上涨，供需差仍存，行业库存预估仍将接连上涨。期货角度来看，本周新增两家企业注册期货色牌，估计厂家期货业务量较前期有所填补。归纳来看，行业仍受策略段指点代价暂未显现回落，稳价态势延续。

　　有机硅方面，本期有机硅DMC全部墟市弱势运转。原料端，本周工业硅现货全部墟市维稳运转，墟市成交不足预期，众半厂家暂停报价，先前信息的心思影响已均被墟市消化，热度接连消重。供应端，本周山东单体厂报盘降至11300元/吨，其余主流单体厂报盘跟价，保卫正在11300-11500元/吨，一方面库存持压较高，一方面让利角逐墟市，下逛短期众持当心采购心态，犹豫更低代价。

　　估计下期工业硅接连供大于求，但盘面代价坚挺，现货代价接连跟涨。重心体贴：1、策略面，信息刺激及后期奉行情状。2、供应面。大厂复产情状。3、需求面。下期众晶硅、有机硅等产物开工填补，消费端估计全部上调。4、本钱面。工业硅外面众半均处分娩亏蚀。

　　制品油：中邦92#汽油及0#柴油墟市代价环比汽柴均跌。本轮限价停顿后，新一轮限价暴露宽幅下调预期，利空墟市；另本钱端延续弱势，墟市众恭候美俄会讲结果，对原油预期当心，且暑假出行对汽油消费提振性慢慢削弱，柴油刚需亦较平常，中下逛采购踊跃性较低，成交疲软，地炼产销不足均衡，主营发卖公司义务压力亦凸显，优惠促销力度加大，汽柴代价双双走低。Mysteel数据显示，本周汽油代价7938元/吨，环比跌0.36%；柴油代价6792元/吨，环比跌0.19%。下周来看，本钱及供应均低落，但需求阐扬中等，中下旬后各田主营单元发卖压力逐步填补，有一连促销赶量或许，归纳估计邦内代价汽柴均跌走势。

　　LNG：本周LNG工场出厂代价和墟市代价全线回落。本周邦内汲取站气化外输量省略，汲取站槽批出货压力填补库存上涨，同时邦产资源供应虽有省略但仍旧较为富饶，下逛需求并无昭着填补，乃至由于降雨等其他出处有所省略，供增需减之下，LNG代价总共下跌。截至8月15日，LNG主产地代价报4056元/吨，较上期低落2.18%。估计下期LNG墟市代价仍有下跌空间。重心体贴：1、供应面。下周邦内汲取站到船蚁集，到货量140万余吨，汲取站槽批出货压力仍存。2、需求面。跟着大型举动邻近，分娩及交通管控愈加厉厉，将会影响下逛需求。3、本钱面。下周一连践诺8月原料气代价，气源本钱全部较本周持平。

　　水泥代价因众地水泥企业践诺错峰分娩导致供应缩减而止跌企稳。本周水泥代价指数为336元/吨，较上周五持平。下周水泥供应压力进一步舒缓，水泥库存接连低落，水泥代价呈上行趋向。

　　混凝土代价因为墟市需求接连下滑而接连下行。本周混凝土代价指数为312元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周原原料代价有上涨趋向，混凝土代价或止跌回升。

　　螺纹钢消费低落，加快累库。因为钢厂利润改观，电弧炉钢厂主动填补分娩时期，开发钢材产量昭着高于客岁水准，此中螺纹钢产量同比填补36%。其余，开发钢材消费低迷，本周遣散同比拉长态势，转为同比低落。消费低迷，供应填补，开发钢材加快累库。本周本钱撑持用意削弱，开发钢材代价小幅下跌。

　　PTA：本周期内海伦石化利市投产，并到达满产运转，众套装配重启陪同主流分娩商众套装配检修，总体供应端保卫偏低水准，终端订单阐扬不温不火，需求端蜕化不大，供需格式仍为求过于供，均衡外转为去库。然原油受地缘政事松弛以及邦际能源署下调环球需求增速预测而震动走弱，本钱端撑持退却，PTA代价弱势震动为主。

　　8月15日，橡胶塑料代价指数679.32，周环比上升1.32，涨幅0.19%；年同比低落61.65，降幅8.32%。

　　本周自然橡胶墟市利好接连提振，胶价暴露上涨趋向。（上海全乳胶周均价14710元/吨，+270/+1.87%；青岛墟市20号泰标周均价1799美元/吨，+38/+2.16%；青岛墟市20号泰混周均价14520元/吨，+292/+2.05%）。周期内产区强降雨接连，新胶开释量受限，促使原料采购代价上涨，本钱端撑持胶价。海外船货到港延续偏少态势，终端轮胎企业提货量回升，天胶现货库存去库幅度加大，提振墟市信念。叠加宏观策略与大宗墟市心思偏好，众厚利好提振天胶，胶价暴露上涨趋向。

　　顺丁综述：本周期，中石化化销及中油各发卖公司高顺顺丁橡胶代价累计上调300-400元/吨。截止2025年8月14日，中邦高顺顺丁橡胶主流出厂代价正在11800-12000元/吨。完全来看，本周期山东墟市顺丁橡胶代价涨后震动，现货代价振动区间正在11400-11900元/吨。本周期山东益华顺丁装配重启略延迟且暂未不变产出优级品，且其他检修装配暂未重启，周内顺丁橡胶产量及产能欺骗率未按预期回升；顺丁橡胶墟市运转受中美经贸会讲结果落地、宏观利善意思影响明显，资金面炒作气氛粘稠，同时自然橡胶原料行情走高亦有必然启发。前期顺丁供价上调预期激烈，片面中央商存正在阶段性抄底心态，现货端众半两油资源踊跃溢价报盘，合成橡胶期货急速冲高进一步启发业者挺价踊跃性，但原料端新增产能估计开释、短时顺丁检修装配重启等根本面利空预期存正在，且下逛需求未睹昭着变化，采购接连压价且难以放量成交，现货端挺价昭着受阻。至周期末合成橡胶期货及套利盘民营资源代价慢慢走低，但两油资源出厂价预期外上调导致报盘回落空间有限，品牌间价差扩充。北方片面民营资源交投重心正在11350-11650元/吨邻近，两油资源商讲重心缠绕11750-11900元/吨邻近，实单商讲。

　　供应面：截至2025年8月14日，中邦丁苯橡胶周均产能欺骗率为72.10%（此中乳聚丁苯橡胶周均产能欺骗率为78.47%），较上周期（8月7日订正为：74.56%）环比低落2.46%。中邦高顺顺丁橡胶行业周产能欺骗率正在64.52%，环比低落3.65个百分点。（8月7日：68.17%）。

　　丁苯预测：从近期丁二烯阐扬来看，8月份存供应新增预期，而下逛产物承接情状尚可，行情或难以显现大涨大跌。从丁苯橡胶供需角度看，抚顺石化丁苯橡胶装配即将全线泊车大检修，但本月吉林石化乳聚丁苯排产增量，尚有申华化学老厂和新厂并线运转添加资源，丁苯橡胶供应端炒为难启动；反观需求端，听闻京津冀周边化工企业会存正在限产央求，暂无听闻山东地域轮胎企业停限产，对原料采购偏刚需，华北地域橡胶成品企业需求需接连体贴。短期自然橡胶走势偏强，对合成橡胶走势存正在必然启发。全部而言，下周期丁苯橡胶代价仍倾向窄幅震动对付，向上向下的空间预期仍旧较为有限，1502主流代价或正在11900-12400元/吨邻近运转。

　　顺丁预测：估计下周期顺丁橡胶代价区间震动，主流代价区间正在11500-11800元/吨。本钱端丁二烯代价预期收拾，或缺乏昭着指引；虽新疆蓝德顺丁装配即将短停检修，但益华、齐翔、茂名顺丁橡胶装配均谋划重启运转，估计下周顺丁供应或阐扬昭着放量趋向，将对顺丁橡胶上涨趋向变成必然强迫。其余，需求层面轮胎及橡胶成品行业预期开工振动有限，对顺丁胶采购延续刚需压价，而顺丁橡胶天胶等产物价差依然延续偏强撑持也将对顺丁橡胶代价底部夯实。

　　8月15日，纺织代价指数913.61，周环比低落0.19，降幅0.02%；年同比低落3.22，降幅0.35%。

　　进口棉：截至8月14日，进口棉重要口岸库存周环比降4.83%，总库存30.53万吨，周内库存一连低落，此中，山东地域青岛、济南口岸及周边货仓进口棉库存约24.2万吨，周环比降5.84%，同比库存降40.39%；江苏地域张家港口岸及周边货仓进口棉库存约3.45万吨，其他口岸库存约2.88万吨。到港量较少，墟市业务较前期有所填补，墟市仍以巴西棉和澳棉为主。

　　纯棉纱：截至8月14日，主流地域纺企开机负荷正在65.5%，环比低落0.30%，开机率蜕化不大，依照目前棉花代价，内地纺企仍无利润，前期停机企业仍未开机，新疆地域向例纱线利润根本持平，开机姑且不变，内地开机5成安排，新疆地域开机保卫正在8-9成。代价方面，世界纯棉32s环锭纺均价21514元/吨，代价较上周下跌70元/吨，本周纱线代价小幅下调，下逛坯布厂新单有限，采购纱线当心，墟市压价昭着，纱厂为缓解库存压力回收议价。

　　8月15日，制纸代价指数940.59，周环比低落0.78，降幅0.08%；年同比持平。

　　本期进口纸浆墟市均价小幅下跌。本周期进口浆主流品牌针叶浆现货含税均价5850元/吨，环比上期持平；阔叶浆现货含税均价4134元/吨，环比上期上涨1.0%；本色浆现货含税均价4900元/吨，环比上期低落0.9%；化机浆现货含税均价3700元/吨，环比上期持平。

　　Mysteel阐述本周期纸浆代价蜕化的重要出处：一是供应中断预期主导心思。邦际浆厂主动减产，Suzano、Bracell等巨头发外减产或转产，叠加外盘报价提涨20美元/吨，本钱撑持巩固。二是邦内流利货源收紧，头部纸厂入场收货，现货货源阶段性收紧，阔叶浆现货周内上涨50-150元/吨。三是需求边际改观但接连性存疑，下逛墟市淡季向旺季过渡，纸厂摸索性传导本钱压力，众半纸厂仍刚需采购为主，制品纸库存仍处高位，纸企毛利率低迷，压制浆价反弹空间。

　　8月15日，农副产物代价指数1466.81，周环比持平；年同比上升55.31，涨幅3.92%。

　　大豆：邦产大豆新粮上市期近，代价承压。现货墟市方面，邦内大豆代价暴露北稳南跌的面子，南方墟市受豆成品消费疲软影响，代价显现小幅下跌。且跟着新豆上市脚步邻近，对待陈豆余粮代价压力也慢慢变成。总体来看，此刻邦产大豆墟市处于供需双弱面子，短期仍面对众重压力，网罗新豆上市、邦储竞拍、消费疲软等，估计豆价承压运转。

　　豆油：利众频现，豆油屡攀新高。本周豆油现货代价暴露稳步攀升态势，本轮上涨重要受三重要素驱动，其一本钱传导是重点撑持，巴西大豆进口本钱重心抬升，虽不日有所回落但仍相对高位，同时美农讲述下调新作美豆面积及库存，启发美豆期价反弹，压榨本钱上移直接传导至豆油订价；其二，策略心思助推涨势，加拿大油菜籽倾销落地（保障金比率75.8%），菜籽进口本钱预期飙升，资金涌入油脂板块对冲菜油供应危害，豆油动作取代品获取溢价动力；其三，区域供需分裂放大振动，沿海地域受大豆聚集到港及压榨高开机影响，库存一连攀升，压制基差走弱，而内陆因物流本钱高企及菜油取代需求激增，供应偏紧促使基差坚挺。只是，即使本钱与策略利众明显，但现货成交平淡强迫跟涨幅度。后期需重心体贴两点，一是加拿大反倾销落地后菜油本钱逻辑对豆油的接连溢出效应；二是美豆气象炒作窗口闭塞与南美升贴水博弈对进口本钱的边际影响。

　　玉米：墟市心态不佳，玉米代价稳中偏弱。分区域来看，东北玉米代价略弱，商业商库存有限，墟市购销灵活度谬误，下逛深加工库存较为满盈，目前接连下调收购代价。饲料企业物理库存及合同均较众，采购意向也显平常。华北有粮商业商选取持续出货，东北粮源还是保卫不变供应华北墟市的节律。企业成心统制采购节律，玉米库存保卫低落的趋向。销区墟市玉米全部不变。周内现货墟市代价蜕化不大，片面地域代价小幅低落，西北地域新粮即将上市，陈粮代价下跌较众。下逛饲料企业众保卫犹豫心态，利用前期库存恭候新粮上市。