布伦特油价可能在2026年跌破60美元2025年11月29日国际原油期货市场跟着近期俄乌平和制定盼望重燃，邦际油价一度大跌，11月25日，邦际油价无间小幅下跌，布伦特原油期货正在62美元/桶邻近，美邦原油期货正在58美元/桶邻近。

　　据央视讯息报道，针对美方就完结俄乌冲突提出的28点新方针，美邦、乌克兰、欧盟及英法德三邦代外本周正在瑞士日内瓦进行会讲。日内瓦会讲是“无间接触、避免讲崩”的需要一步，但间隔打破另有间隔。

　　集体而言，油市供应过剩的阴雨一经愈发浓重，乃至连欧佩克也预测来岁石油商场显露小幅过剩。摩根大通警觉称，假若不举行干与，布伦特原油不妨因过剩正在2027年跌至每桶30-40美元。

　　能够意念的是，正在供应过剩的攻击下，后市油市仍将一连承压。假若俄乌冲突无间松弛，油价的下行压力或进一步加剧。

　　金联创原油分解师韩正己对21世纪经济报道记者显露，美邦克日就完结俄乌冲突提出28点新方针，并给乌克兰规定了继承限日，且一再公然施压，投资者对俄乌平和制定前景持张望立场。集体来看，俄石油首要受到制裁与乌克兰袭击两方面影响，若另日不妨告终制定，乌克兰方面临能源措施的袭击将有所省略，而跟着制裁的削弱，俄油供应也将慢慢收复。

　　正在修信期货能源化工高级探求员李捷看来，俄罗斯一连受到欧美制裁，目前尚未对原油总供应发生宏大影响，但商业流向显露转折。若后期制裁松弛，或再度挽回环球原油商业流向。

　　欧佩克11月公布的月度石油商场通知显示，跟着环球供应添补，石油商场将正在2026年显露小幅过剩。而正在此之前，欧佩克完全的预测都以为，石油商场会长时期坚持求过于供的形式。正在10月油市通知中，欧佩克曾估计来岁会显露5万桶/日的缺口；9月通知乃至估计缺口抵达70万桶/日。

　　供应方面，美邦能源新闻署（EIA）也正在11月《短期能源预计》通知中调高了对美邦来岁石油产量的预测，并估计本年产量创下的记录将比先前预期的更大。到2026年，因为产量拉长速于需求拉长，环球石油库存将一连添补，这将给油价带来进一步压力。

　　各类迹象显示油市压力山大。本月早些时分，欧佩克和非欧佩克产油邦中的8个首要产油邦裁夺12月坚持增产节律，但2026年前三个月将暂停增产方针。

　　环球最大石油出口邦沙特阿拉伯已大幅下调12月份发往亚洲客户的原油售价。欧佩克称这一调动是因季候性需求降落，但很众分解师警觉，环球商场不妨显露明显的供应过剩。

　　欧佩克显露，因为美邦原油产量超预期拉长等原由，目前环球商场已从逐日供应缺乏40万桶转为逐日供应过剩50万桶，进入机闭性供应过剩。EIA也估计商场将供过于求，EIA数据显示，2025年环球原油及液体燃料总供应量估计为1.06亿桶/日，环球原油及液体燃料总消费量估计为1.041亿桶/日。韩正己以为，总体来看油价仍面对肯定的下行压力。

　　正在李捷看来，原油商场供应过剩的预期依旧较为显然。依据EIA以及邦际能源署（IEA）11月月报，供应过剩水准较10月的预测进一步深化，商场累库速率加快。依据10月月报的预期，本年四序度以及2026年一季度的累库幅度为305、300万桶/日，11月调动后加快到310、305万桶/日。目前来看，2026年一季度累库幅度最大，油价或创阶段性低点，二季度起过剩压力有所缓解。

　　另一方面，另日人工智能等新兴范畴希望维持油市。阿布扎比邦度石油公司（Adnoc）首席实施官Sultan Al Jaber称，跟着数据中央和人工智能的繁荣繁荣推高需求，环球能源行业每年需求高达4万亿美元的投资。投资者需求开辟资源来驱动即将到来的数据兴隆，个中包罗对电网举行改制。

　　摩根大通大宗商品探求主管娜塔莎·卡内娃指出，假若不举行干与，环球石油商场来岁将面对逐日280万桶的过剩，2027年则面对逐日270万桶的过剩。“正在这些条款下，布伦特油价不妨正在2026年跌破60美元，到2026年第四序度跌至50众美元，并以每桶40众美元的水准完结终年”。

　　预计2027年，卡内娃估计，供应过剩或推进布伦特原油均匀价钱降至每桶42美元，并正在2027年岁尾前跌至每桶30众美元，估计供需两边都将举行调动，再均衡的最大担当险些断定会落正在供应端。

　　另日欧佩克也面对更大逆境。韩正己对记者分解称，固然欧佩克+暂停增产裁夺犹如为低迷的石油商场注入了一剂强心针，但仅仅一个季度的暂停增产无法从基础上挽回原油商场供过于求的形式，然后续欧佩克+的产量战略也照旧存正在较大的不确定性，欧佩克+机闭内部的分裂与外部的压力无疑会推进欧佩克+的增产决议。

　　从内部来看，欧佩克+机闭内部和洽难过活益加大，此前局限成员邦产量高于配额，激发其他坚决履约邦度的不满。譬喻哈萨克斯坦正在减产时代因为新油田投产，一连超产，伊拉克也高于产量方向。

　　而从外部来看，美邦页岩油家产正在时间改正推进下映现出惊人韧性，欧佩克+8邦添补原油产量无疑也是对美邦页岩油企业的离间。出格是跟着环球经济增速下滑，原油需求拉长进一步萎缩。

　　与此同时，美邦政府加大对美邦守旧能源的投资与战略倾斜，鼎力繁荣美邦能源家产，韩正己估计，美邦与欧佩克+的商场份额篡夺势必更加激烈。

　　预计另日，李捷对记者分解称，2026年原油商场或延续累库，一季度累库幅度最大，二季度起过剩压力有所缓解。估计油价中枢一季度不妨无间承压下行，但低油价对页岩油的负反应逐渐流露，叠加非欧佩克+供应增速下滑以及累库速率放缓，二季度后油价不妨触底反弹，但需求拉长乏力，正在没有大范围供应断绝的情景下，油价也很难打破2024年水准。