原油期货实时周内主力下游管材开工继续提升、型材开工小幅下降；成本利润端上一来往日INE原油探底回升，因美俄会讲作废。能源商场值得体贴的讯息和数据：1. 基金持仓情景 *因为美邦政府停摆，CFTC持仓呈文暂停揭橥。2. 10月17日（周五），钻机数增众，为三周来首度增众。数据显示，截至10月17日当周，改日产量的先行目标-美邦石油和钻机总数增众1座，至548座。贝克歇斯暗示，固然本周增众，但钻机总数仍较昨年同期低37座或6%。贝克歇斯称，当周石油生动钻机数持稳于418座，生动钻机增众1座至121座，处于8月今后的最高水准。3. IEA周二暗示，因为欧佩克+产油邦和角逐敌手抬高产量，而需求依旧低迷，来岁环球石油商场或许面对每天众达400万桶的过剩，过剩水准大于先前预期。

　　行情研判：贝克歇斯钻机数固然再次增众，但美邦原油产量增众任重道远；俄美会讲作废，利众原油价钱；中东宁静条约希望签定，地缘政事危急缓解，利空原油价钱；原油迫近整数闭口，有必然支柱。

　　上一来往日燃料油大幅上行，解脱近期弱势景色。受到填塞即期供应的打压，亚洲燃料油商场正在印度排灯节时代来往较为平淡。可是到年尾之前，燃料油供应或许偏紧。然而，关于高硫燃料油供应前景的意睹正在年尾变得有些杂乱。少少来往商暗示，因为俄罗斯出口放缓，供应将略有收紧。而其他人则以为，更渊博的商场仍满盈着来自中东的燃料油。韩邦SK Enegy公司或许将出售船1月份装船的含硫0.5%燃料油，估计该公司将于下周确定出售安插。中邦台湾中油公司招标寻购一船11月26日至12月31日装船的含硫0.3%的燃料油。依据荷兰数据，截止10月16日的一周，ARA燃料油库存96.6万吨，前一周也为92.6万吨。新加坡180-cst燃料油评估价每吨364.81美元；380-cst燃料油评估价每吨361.71美元含硫量0.5%的船舶燃料油每吨435.54美元。

　　行情研判：新加坡燃料油出售9月份消重，显示出消费不旺。美俄面讲作废，利众燃料油价钱。

　　上一来往日，合成橡胶主力收涨0.87%，山东主流价钱上调至11450元/吨，基差持稳。周期末短中期检修增加预期升温，供应面动员商场止跌反弹，涨幅大幅跨越预期；原料端偏空及民营供应增量预期影响下，短期顺丁商场保护弱势，满堂走宽幅振动，后市体贴原料端行情及供应面变化情景。原料端，丁二烯价钱下调，合成橡胶加工耗损略收窄；供应端，齐鲁石化、扬子石化顺丁安装逐渐检修，但局部民营临蓐安装负荷晋升，产量及产能诈欺率总体小幅晋升；需求端，估计下周期轮胎样本企业产能诈欺率小幅震撼为主；库存端，本周期顺丁橡胶样本企业库存较上周期晋升。

　　上一来往日，天胶主力合约收涨1.00%，20号胶主力收涨0.53%，上海现货价钱上调至14550元/吨相近，基差持稳。受中美商业摩擦影响大宗满堂心理偏空，天胶盘面大幅下跌，体贴下周邦内聚会及美联储降息，橡胶基础面无彰彰驱动下，胶价或陪同宏观主导行情。预供应端，泰邦产区原料价钱南北极瓦解，南部阶段性降雨对供应仍有作对；需求端，轮胎“双节”检修企业复工，产能诈欺率速捷光复；库存端，本期自然橡胶库存延续降库，淡色胶降幅彰彰大于深色胶。；讯息面上，ANRPC最新揭橥的2025年8月呈文预测，前8个月，环球天胶累计产量料微降0.03%至885.6万吨，累计消费量料降0.6%至1014.6万吨。

　　上一来往日，PVC主力合约收涨0.47%，现货价钱上调（10-20）元/吨，基差持稳。现时PVC供过于求的基础面强弱方式仍旧延续，但不停大幅向下空间或许有限，向上仍需等候基础面进一步好转，节后核心体贴出口以及供应缩减情景。供应端，本周PVC安装产能诈欺率消重，PVC产量环比消重7.18%；需求端，周内主力下逛管材开工不停晋升、型材开工小幅消重；本钱利润端，烧碱现货下跌，液氯不停补贴卖出但幅度收窄，山东ECU节余减弱，PVC+烧碱联产小幅耗损；西北安装利润仍较可观。

　　华东地域电石法五型现汇库提正在4560-4680元/吨，乙烯法正在4800-5000元/吨。

　　本期PVC行业库存144.61万吨，较于上周小幅消重。PVC行业（上逛+社会）库存环比消重1.33%，库存压力小幅放缓。

　　上一来往日，尿素主力合约收涨0.62%，山东临沂上调至1530（+10）元/吨，基差持稳。跟着主流区域出厂价钱跌破年头最低水准，预期秋肥需求，加上心理的激动，上周尿素跌势暂止、价钱有小幅度的反弹，估计本周尿素窄幅震撼为主。基础面的确来看，供应端，安装光复较众，前期泊车企业有开车安插，总产量有所回升，来到19万吨上方；需求端，跟着企业跌价幅度的加大， 商业商及工场纠合托市，局部低价成交听闻睹好，商场价钱短时驻底；煤炭价钱维稳，本钱面基础保护，本期尿素工场报价先降后小涨，但满堂均价消重，尿素利润不停收窄，仅仅新型煤气化有微利，固定床自然气工艺耗损彰彰。

　　本期中邦尿素企业总库存量161.54万吨，超于上周预期，尿素口岸样本库存量为44.6万吨，高于上周预期。

　　上一来往日，PX主力合约上涨，涨幅2.02%。PXN价差升至250美元/吨，PX-MX价差正在100美元/吨。供需方面，PX负荷降至84.9%。乌鲁木齐石化100万吨PX安装10月14日泊车检修两周。进口方面，据海闭统计，9月大陆PX进口量87.37万吨，环比省略0.23万吨，消重0.3%；同比省略4.52万吨，消重4.9%。原油方面，俄美会讲作废，使得俄乌战斗处置希冀再次落空，支柱原油价钱。

　　综上，短期PX供需机闭转变不大，PXN价差较为坚挺，供应小幅缩减，地缘事态平静，本钱端有所回暖，短期PX或振动调解，底部有支柱，留心独揽仓位，鉴戒原油变化，体贴宏观战略转变。

　　上一来往日，PTA2601主力合约上涨，涨幅1.63%。供应端方面，逸盛新原料360万吨负荷提满、三房巷320万吨、威联化学250万吨安装负荷晋升，PTA负荷正在76.7%。华东一套220万吨PTA安装小幅降负。需求端方面，聚酯安装变化以负荷调解为主，此中涤纶长丝有所下调，而瓶片则适度晋升，归纳来看聚酯负荷窄幅震撼。江浙终端开工个别调解，工场原料备货消重。效益方面，上下逛错配预期下利润大幅向上逛蚁合，PTA加工费承压彰彰，调解至120元/吨相近。

　　综上，短期PTA加工费大幅下滑，库存保护低位，本钱端原油回暖，短期或难以跌破前期低点，底部有支柱，但需求端刷新力度有限，终端需求旺季证伪。短期PTA或振动运转，探求审慎对于，留心独揽危急，体贴油价转变。

　　上一来往日，乙二醇主力合约上涨，涨幅1.2%。供应端方面，乙二醇满堂开工负荷正在77.16%（环比上期上升2.08%），此中合成气制乙二醇开工负荷正在81.89%（环比上期上升3.06%）。华东一套90万吨/年的MEG安装于10.22起逐渐泊车检修，估计检修时长正在35-40天相近。华南一套80万吨/年的MEG新安装安插于11月上旬乙烯进料举办试开车，联动开车安插定于2026年1月初。库存方面，华东主港地域MEG口岸库存约57.9万吨相近，环比上期增众3.8万吨。10月20日至10月26日，局部主港安插到货数目约为5.3万吨。需求方面，下逛聚酯开工小降至91.4%，终端织机开工瓦解，备货消重，需求端支柱有限。9月聚酯出口同比增环比却下滑，此中瓶片呈现偏弱。

　　综上，近端乙二醇安装检修安装连续重启，供应增众，口岸到港晋升，库存连接累库，需求端刷新力度有限，而且本钱原油价钱偏弱，短期乙二醇或振动运转，体贴口岸库存和进口变化情景。

　　上一来往日，短纤2512主力合约上涨，涨幅1.29%。供应方面，短纤安装负荷升至95.4%相近，处偏高水准。福修某直纺涤短工场25万吨安装泊车检修两周，产物为1.4D 棉型短纤。需求方面，直纺涤短出售上下瓦解，均匀产销67%。江浙下逛加弹、织制、印染负荷分歧正在81%、69%、78%，江浙终端工场原料备货消重，偏低3-7天不等，偏高15-25天不等。坯布订单增量亏欠；向例品稳价为主。因短纤跌幅小于原料，短纤加工费晋升至1213元/吨相近。

　　综上，短期短纤供应保护偏高水准，需求端呈现寻常，供需冲突不大，本钱支柱加强有驱动。短期短纤或陪同本钱振动运转，留心独揽危急，体贴本钱转变和宏观战略调解。

　　上一来往日，瓶片2601主力合约上涨，涨幅1.38%。瓶片加工费升至520/吨相近。供应方面，瓶片工场负荷上升至72.4%。需求端方面，下逛软饮料消费旺季或慢慢罢了，瓶片出口小幅缩减，但满堂仍保护高位，据海闭数据显示，1-9月聚酯瓶片出口总量为481万吨，同比增加14%。此中9月聚酯瓶片出口量为46.8万吨，同比增众7%，环比省略10%。

　　综上，近期原料价钱振动调解，瓶片负荷略升，出口增速放缓，其首要逻辑仍正在本钱端，估计后市或陪同本钱端振动运转为主，留心独揽危急。