在东证衍生品研究院资深分析师安紫薇看来石油原油价格行情进入10月，邦际原油商场风云突变，一改三季度区间动摇态势，呈现破位大跌行情。此中,布伦特原油期货最低一度下探至61.5美元/桶，美邦WTI原油期货一度跌破58美元/桶，均创下本年6月初今后新低，本月累计跌幅均超5%。

　　业内人士透露，短期而言，邦际商业事势的不确定性也许激发商场感情颠簸，对原油代价酿成扰动。从宏观层面看，环球经济弱苏醒但未陷阑珊，美联储防卫式降息固然为原油供给必然滚动性维持，但仍难以回旋原油根基面利空态势；地缘要素上，加沙停火允诺削弱地缘危险维持，且“欧佩克+”络续胀动石油增产，供应端压力增大，而需求端面对季候性下滑，原油商场供大于求的地步渐显，这将对油价中永远走势组成压制。

　　近半个月来，邦际原油代价透露出动摇下行态势。Wind数据显示，10月14日盘中，布伦特原油期货与美邦WTI原油期货代价最低判袂下探至61.5美元/桶、57.68美元/桶，均创下本年6月初今后的新低。截至北京时辰10月15日16时，布伦特原油期货、美邦WTI原油期货判袂报62.32美元/桶、58.70美元/桶，10月今后两者累计跌幅均已超5%。

　　山东齐盛期货原油钻探员高健透露，短期来看，原油商场受宏观层面感情的影响较为明显。上周五美盘营业时段，金融商场急迫避险感情升温，危险资产随之共振下跌，原油商场也未能幸免。以后，跟着商场感情逐步懈弛，原油等标的短线均呈现技巧性反弹修复。然而，与美股等资产比拟，原油盘面的反弹力度较弱，且以后再次转弱，自己商场的内正在逻辑压力仍是最重要要素。

　　中粮期货钻探院院长李楠透露，近期邦际商业事势的变更，让本就因落空地缘冲突溢价而承压的邦际原油代价再次遭遇重创。尽量商场正在经过上一轮邦际商业重要事势进攻后已有必然盘算，但正在短期内仍难以避免受到进攻，特别是正在原油代价自身处于下跌态势、呈弱势整饬的情景下。短期而言，原油商场的利空态势难以回旋，乃至存正在短期加快恶化的也许。

　　正在而今庞杂的商场境况下，原油商场正受到宏观层面、地缘要素以及根基面等众方面气力的配合功用。

　　从宏观层面来看，南华期货解析师杨歆悦透露，而今环球经济总体透露弱苏醒但未陷阑珊的格式，正在此配景下，本年9月美联储奉行的25BP降息更方向防卫式宽松，中央目标是对冲经济下行危险而非应对阑珊，商场预期10月、12月美联储将判袂降息25BP，这将直接消重商品商场持有本钱，为原油商场供给滚动性维持。

　　“从汗青纪律来看，美联储防卫式降息周期中，原油往往先受益于资金入场而非需求改良。”杨歆悦透露，好比，2019年美联储防卫式降息功夫，美邦WTI原油正在降息落地后1个月内涨幅达8.5%。于是，若后续公告的经济数据未显示阑珊迹象，滚动性将络续为油价供给维持，油价因宏观层面失望感情激发大幅下跌的也许性较小。

　　地缘要素继续是原油商场潜正在的利好维持，为油价起到了托底功用。高健透露，此前很长一段时辰，油价正在短期地缘事势利好与中永远根基面利空的双重影响下动摇几次。然而，跟着近期加沙停火允诺的竣工，地缘危险对原油盘面的维持力度随之削弱。“固然地缘危险对邦际原油代价的维持力度呈现弱化，但并未全部取消。加沙停火之后，俄乌事势和委内瑞拉方面仍存正在不确定性，于是地缘事势对原油盘面的潜正在利好维持仍存。”高健说。

　　“近期，需求端逐步转弱，且供应端一向扩充，导致原油商场根基面压力逐渐增大，众空博弈的天平再度产生变更，逐渐向利空对象倾斜。”高健透露，从需求端来看，原油商场面对季候性下滑；供应端方面，“欧佩克+”络续胀动石油增产，异日供应压力乃至也许胜过预期。

　　瞻望后市，高健透露，而今原油商场根基面偏弱趋向并未转变。正在无新的地缘扰动要素呈现的情景下，根基面将对原油代价酿成新的压制。目前，布伦特原油期货代价已回落至60美元/桶至65美元/桶的低位区间。正在宏观感情懈弛、原油盘面告终技巧性修复后，仍需鉴戒代价再度下行的危险，乃至存正在回踩60美元/桶左近维持位的也许。

　　杨歆悦以为，四序度原油代价全部偏弱，但大幅下跌的也许性不大。需体贴布伦特原油期货正在60美元/桶至62美元/桶左近的维持情景，此价位对应美邦页岩油的边际本钱线，一朝跌破，页岩油钻机数目也许会进一步压缩，从而酿成供应安乐垫。而若呈现“欧洲冬季偏冷+伊朗以色列冲突重启”的叠加景色，正在特别情景下，布伦特原油期货代价则也许冲高至72美元/桶上方。

　　正在东证衍生品钻探院资深解析师安紫薇看来，异日供应端的变更仍将是原油商场订价的主导要素，而需求端暂且缺乏能明显晋升增加潜力的动能。“欧佩克+”保卫石油增产计谋，然而若异日实质增量仍达不到标的秤谌，将衰弱供应增量对商场的进攻。正在非“欧佩克+”供应方面，南美石油增产希望逐渐兑现，而低油价将络续压制美邦页岩油增产。商场固然已对供应增加有所预期，然则库存尚未光鲜累积，这评释过剩危险仍有待验证。其余，地缘冲突存正在较众变数。正在供应偏宽松的预期未被回旋之前，估计布伦特原油期货将正在60美元/桶至75美元/桶区间内低位动摇；若地缘冲突导致本色性断供产生，将给油价带来明显的提振功用。