若印度等新兴市场需求韧性超预期2025年8月19日国际原油价格今日

　　若印度等新兴市场需求韧性超预期2025年8月19日国际原油价格今日周一(8月4日)亚欧时段，WTI延续3日下跌，今日跌幅为1.16%，交投于66.55邻近，OPEC+的增产决议，叠加地缘政事与经济策略，合伙酿成了油价“震撼偏弱、下行压力主导”的预期。

　　OPEC+正在9月接连增产54.7万桶/日，这是其自2025年4月以还加快退出减产同意的最新设施，标识着2023年宣告的220万桶/日减产策动已悉数提前逆转。这一决议的主旨驱动力是夺回商场份额，特别是应对美邦页岩油产量拉长的逐鹿压力。OPEC+以为暂时环球经济稳当、库存偏低，OECD贸易库存处于时节性低位，为扩产供应了基础面支柱。别的，阿联酋被承诺特殊增产约250万桶/日，进一步加强了供应端的宽松预期，成为油价下行的紧急推力。

　　即使OPEC+增产直接扩充供应，但俄罗斯石油出口存正在潜正在危害，印度从俄罗斯添置石油能够受制于美邦。印度从俄罗斯日均进口175万桶，占其总进口量的35%，行动俄罗斯原油的重要买家，精确透露将接连实施恒久合同，不会因美邦胁迫而截止采购。这一态度虽缓解了商场对供应结束的担心，控制了油价跌幅，但未能逆转下行趋向。但是，美邦对伊朗和俄罗斯的进一步制裁仍被视为潜正在上行危害，只是暂未组成现实抨击。

　　美邦特朗普政府的合税策略对油价酿成双重压力：一方面，直接加征合税能够逼迫环球经济拉长，进而拖累石油需求；另一方面，美邦胁迫对俄罗斯原油的买家征收100%二级合税，试图通过控制俄罗斯收入迫使乌克兰场合降温，但现实效益因印度等邦的抵制而受限。高盛等机构指出，美邦经济疲软能够加剧需求下行危害，上周五布告的非农就业数据就低于预期，而OPEC+的增产则进一步加剧了远期供应过剩预期，加强了油价下行压力。周一(8月4日)亚欧时段，WTI延续3日下跌，今日跌幅为1.16%，交投于66.55邻近，OPEC+的增产决议，叠加地缘政事与经济策略，合伙酿成了油价“震撼偏弱、下行压力主导”的预期。

　　OPEC+的增产定夺直接导致油价周一接连下跌(布伦特原油跌0.28至69.23美元/桶，WTI跌0.46%至67.01美元/桶)，延续了上周五的跌势。商场对供应过剩的预期加强了空头心情，特别是阿联酋的特殊增产(占环球需求的2.4%)进一步放大了供应宽松信号。但是，印度后相接连采购俄罗斯原油抵消了局限影响，使油价跌幅有限，未能更正短期下行主导的方式。

　　供应端：OPEC+的增产策动能够正在9月后暂停，因高盛估计OECD库存将加快累积，时节性需求支柱消退。但若美邦页岩油因油价低迷迫于临盆盈亏平均点而减产，OPEC+能够调度战略，乃至研商进一步开释结余166万桶/日的产能，这将连续对油价酿成压制。

　　需求端：美邦合税策略与经济没落危害组成重要下行压力。高盛预测2025年Q4布伦特均价64美元/桶，2026年降至56美元/桶，局限基于对需求拉长放缓的判别。然而，若印度等新兴商场需求韧性超预期，或地缘冲突升级导致供应结束，油价能够展示短期反弹，但难以回旋中期偏弱趋向。

　　OPEC+的增产战略旨正在通过低价挤压高本钱产油邦，如美邦页岩油，重塑环球石油领土。美邦页岩油企业因合税推高设置价钱，本钱上升，和油价低迷，已裁减本钱支付，活泼钻井平台数目降低，产量增速放缓。这一博弈能够导致油价恒久处于低位区间，恒久下行压力明显，而OPEC+内部的联络，沙特与阿联酋的协同将是策略实行的枢纽。

　　高盛坚持油价预测但警戒危害，以为OPEC+策略机动，但美邦合税和经济疲软能够加剧需求下行，进一步加强油价下行压力。

　　荷兰邦际集团(ING)：若印度截止采购俄罗斯原油(影响170万桶/日)，能够消灭2024-2026年的供应过剩，但这一情况概率较低，意味着过剩方式难改。

　　银河证券：远期累库预期控制油价上行高度，估计布油正在68-72美元/桶区间震撼，凸显震撼偏弱特色。

　　OPEC+主动扩产以抢夺商场份额，叠加美邦合税策略压制需求，合伙推进油价承压下行，地缘危害与印度等邦的采购韧性虽供应底部支柱，但力度有限。短期内，供应扩充主导价钱走势；中期需合怀OPEC+策略调度与美邦经济数据，下行压力仍是主调；恒久则取决于OPEC+与美邦页岩油的博弈结果，满堂外露震撼偏弱、下行压力主导的态势。