较4月底当周回升1.6个百分点原油期货交易时间暗示,近期OPEC+减产定约对供应端维持力度边际削弱,但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性维持原油需求,估计Brent原油代价将正在60-70美元/桶惊动运转,本钱端暂不是驾御行业盈余的闭节,闭节看行业供需改正情形。近期环球生意危殆形式仍正在一再,估计邦内经济刺激计谋将继续加码,看好内需潜力开释下化工行业布局性机遇。
【银河化工翟开发】行业动态 2025.5丨油价估计重回惊动,闭心生长属性标的
5月油价重心继续下探。5月Brent、WTI月均价区别为64.0、60.9美元/桶,环比区别降落3.7%、3.2%。供应端,一方面,5月31日沙特、俄罗斯等八个产油邦将正在7月份增产41.1万桶/日,为其连绵第三个月布置奉行划一力度的增产。另一方面,眼前地缘要素仍具有较大的不确定性,来日美伊商议结果或影响伊朗石油对外供应。另外,美邦已终止雪佛龙正在委内瑞拉的石油许可,来日委内瑞拉石油出口或面对肯定降落压力。需求端,短期来看,截至5月23日当周,美邦炼厂开工率为90.2%,较4月底当周回升1.6个百分点。跟着美邦夏日出行旺季的降临,美邦炼厂开工率希望上行、后撑持高位。中期来看,眼前邦际生意形式仍正在一再,原油消费增速估计面对肯定压力。库存端,截至5月23日当周,美邦贸易原油库存为44036万桶,较4月底降落5万桶。咱们以为,近期OPEC+减产定约对供应端维持力度边际削弱,但北半球出行旺季、中东发电旺季将阶段性维持原油需求,估计Brent原油代价将正在60-70美元/桶惊动运转。发起后续亲近闭心环球生意争端指引、OPEC+产量计谋、伊朗和委内瑞拉原油供应情形等。
1-4月邦原油外观需求根本持稳,同比拉长0.1%。1-4月,我邦加工原油2.40亿吨,同比拉长0.8%;原油产量0.72亿吨,同比拉长1.2%;原油进口1.83亿吨,同比拉长0.5%;原油外观消费量2.53亿吨,同比拉长0.1%;对外依存度72.4%,撑持高位。
1-4月我邦自然气外观需求回落,同比降落1.2%。1-4月,我邦外观消费量1389亿方,同比降落1.2%;产量874亿方,同比拉长5.3%;进口量538亿方,同比降落9.1%;对外依存度38.8%,同比回落3.4个百分点。
1-4月我邦制品油外观需求回落,同比降落6.5%。1-4月,我邦制品油产量1.33亿吨,同比降落7.6%;制品油出口量0.11亿吨,同比降落17.5%。个中,4月为保险邦内汽油供应,叠加出口利润空间有所收窄,当月汽油出口量环比降落16.3%。1-4月,制品油外观消费量1.22亿吨,同比降落6.5%。个中,汽油、火油、柴油外观消费量区别同比降落6.5%、5.5%、6.8%。
估计近期Brent油价正在60-70美元/桶区间惊动运转,本钱端暂不是驾御行业盈余的闭节,闭节看行业供需改正情形。近期环球生意危殆形式仍正在一再,估计邦内经济刺激计谋将继续加码,看好内需潜力开释下化工行业布局性机遇。
邦际生意摩擦加剧的危机,原料代价大幅上涨的危机,下逛需求不足预期的危机,主营产物景心胸降落的危机,项目达产不足预期的危机等。
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