白银LOF成立于2015年8月6日2025年12月19日截至北京期间12月18日11时，现货白银站上66美元/盎司，报66.332美元/盎司，再革新高。本年今后，白银涨幅已跨越100%，乃至跨越黄金的约60%。

　　白银节节高也牵动着每一个通俗投资者的心。有很众人擦拳磨掌，思要迎风超越，赚一杯羹，很众人正在社交媒体上讯问：“白银若何买？”

　　宇宙白银协会2025年8月呈文显示，正在美、印、德等邦，实物白银、白银业务所业务产物（下称“白银ETP”）及期货是要紧投资式样。

　　白银ETP是跟踪根蒂资产或指数涌现的金融器材，为投资者供应对各样墟市和资产的投资机缘。它们日常正在业务所业务，就像股票一律，要紧包罗业务所业务基金、业务所业务单据和业务所业务商品等产物。

　　正在中邦，投资式样众样，邦投瑞银白银期货行动公募墟市独一的白银期货基金，因跟踪邦内期货合约、相对省心而受到片面投资者体贴，但该基金也曾因墟市过热而众次限购与停牌。

　　投资者的亲热背后，也隐含疑义：白银价值还会接着上涨吗？疾速上涨的背后，是否存正在危机？

　　机构见地呈现差异。金银比，即置备一盎司黄金所需的白银盎司数，是一个紧要的考量。它反应了黄金与白银之间的价值联系。史册上，金银比日常正在40到80之间震荡，片面异常情景下会打破这一区间，当比率较高时，日常意味着白银相对付黄金被低估，这或许预示着白银的升值潜力。

　　德意志银行以为，若金银比下探64，白银估值将触及极值点。邦投期货则估计金银比将跌破50，银价看涨至80美元-90美元/盎司。广发期货也以为2026年银价将延续颠簸上行，但涨幅或许放缓。

　　宇宙白银协会2025年8月的呈文显示，美邦、印度、德邦等邦度的白银投资中，实物白银、白银ETP以及白银期货攻陷庞大份额，个中实物白银的份额最大。

　　上述呈文显示，美邦墟市体量最大，2010年-2024年实物白银累计净置备量达14.8亿盎司，截至2025年中期，其白银ETP持仓也高达5.53亿盎司。印度墟市增加迅猛，实物投资根蒂深挚，2010年-2024年累计净置备量达8.4亿盎司，截至2025年中期，其白银ETP持仓跨越5800万盎司。

　　而把视线拉回中邦，中邦制造银行解读了十种要紧的白银投资式样，包罗白银业务型绽放式指数基金（下称“白银ETF”）、投资性实物银条、银币、白银联合基金、银矿商股票、白银期货等。

　　中邦制造银行小我银行频道的理财方略显示，白银ETF是一种追踪白银的墟市业务基金，其上风正在于或许省去实物白银的保障、检查和保管等用度，投资者可通过买入份额持有白银，但其价格会随银价震荡，必要较强的阐明才智。投资性实物银条的上风正在于其泉币属性强、溢价少、易于套现并可行动邦际支拨技术，劣势则是必要妥帖保管、卖出时或许面对检查与用度题目，且不发生利钱。白银期货的上风更方向谋利需求，具备杠杆效应、活动性高、价值公然公道的特征，若不交割则无实物积聚危机；其劣势正在于存正在业务束缚，属于高危机投资，必要专业的投资才能。

　　邦投期货咨询院高级阐明师吴江流露，正在浩繁采选中，少许偏好稳当的通俗投资者开端采选邦投瑞银白银期货（下称“白银LOF”），该产物可通过股票账户业务。

　　Wind（万得）数据显示，白银LOF建树于2015年8月6日，是一只商品型基金，也是公募全墟市独一的白银期货基金，截至本年二季度末的领域为30.14亿元。

　　白银LOF要紧跟踪上海期货业务所白银期货主力合约。通过投资白银期货合约，严紧跟踪邦内白银期货价值震荡，实在是通过持有白银期货合约，力争复制白银期货主力合约的价值走势。以是，本年今后它的收益要紧源于白银期货价值的一连上涨。

　　lvy即是云云一位投资白银LOF的投资者。她以为白银实物积聚谢绝易，同时感应股票操态度险较大，而置备白银期货对她这个“投资小白”来说必要继续体贴震荡。白银LOF让她感应斗劲省心。

　　告示显示，白银LOF此前仍旧众次宣告限购。2025年10月15日宣告的限购显示，A类基金份额单日限购6000元，C类基金份额单日限购4万元。过去不到一周，限购再度“升级”，自10月20日起，该基金A类和C类份额最新申购限额别离低至100元和1000元，较之前大幅调降。

　　知恋人士与业内人士此前经受媒体采访时阐明，白银LOF升级限购步调，要紧出于众方面考量：一方面，白银价值正在体验疾速上涨后震荡明显加剧，墟市短期谋利活动增加，此举是为了克制谋利活动；另一方面，价值急涨与大幅震荡也减少了基金拘束难度。为维持基金稳定运作、保险持有人甜头，拘束人正在此后台下采选调降单日申购上限。别的，目前墟市炎热行情下LOF产物存正在套利空间，升级限购也有助于提防套利资金蚁合涌入所或许带来的膺惩。

　　数据显示，12月15日，白银LOF场内溢价率跨越20%。以是12月16日，白银LOF宣告了停牌告示。12月今后，这已是该基金因场内溢价较高第三次停牌，而早前它已众次就二级墟市溢价宣告危机提示告示。

　　不是整个人都能如愿赚到钱。有一位网友流露，本身“买了个寂静”。从她宣告的截图来看，她买入时的涨幅约正在20%-40%之间，这和她卖出时特别附近。她解说，本身是看到社交媒体上很众人投资白银，因此也思实验。持有了几个月后，发明涨幅继续踟蹰正在她买入时的区间，乃至时有颠簸，她占定短期内应当不会大涨了，采选了卖出。卖出不久白银LOF一同上涨，涨幅抵达60%。

　　和lvy差异，蔷薇采选了投资白银实物。她流露，比起笃信基金司理，她更同意笃信本身的占定。别的，因为不太会意期货，她直言，“人无法赚认知以外的钱”，因此也不探求投资白银期货。

　　邦投期货12月11日的呈文显示，金银比从4月最高的100以上仍旧跌破70，这外邃晓银比拟于黄金的逾额涨幅仍旧跨越30%。

　　德意志银行贵金属阐明师薛家康（Michael Hsueh）流露，相较黄金，白银的危机敞口更大。史册趋向显示，白银的震荡性日常远高于黄金。目前金银比已回落至后疫情经济苏醒期秤谌，这预示着若该比率进一步下探至64邻近，白银的相对估值将触及一个极值点。

　　但吴江以为，到2026年2月中旬足下，金银比估计将会打破50，到时银价估计将会正在80美元/盎司到90美元/盎司，以是白银尚有相当水准的上涨空间。

　　他流露，2025年金银比的重心业务逻辑是，每次墟市搜捕到危机偏好改革，活动性方向于宽松，以及不料闭税、日债美债仓皇带来的活动性膺惩减缓，则白银走强。史册上金银比永久行动邦际商品资金的紧要宏观业务器材，凡是而言，墟市危机偏好走强、经济前景好、活动性扩张、通胀方向强的情境下，白银涌现强于黄金，金银比走低。

　　他接着解说，从短中期看，金银比业务有了新内在。黄金短期因计谋管控而收紧活动，白银因其要紧玩家较为墟市化的特征，承接了片面原由黄金外达的逻辑。同时，白银牛市锁定了豪爽库存，实质的现货活动性告罄。COMEX白银库存本年增加超50%，墟市插手者因顾忌美邦闭税或物流题目，提前将白银运入美邦境内积聚，使得伦敦缺货，9月伦敦白银墟市呈现挤仓，伦敦墟市的高升水又吸引美中现货流向欧洲。岁尾中邦期货墟市也呈现了近月升水的缺货迹象。

　　广发期货高级黄金投资阐明师叶倩宁也以为，2026年白银价值将延续颠簸上行，但正在生意摩擦等不确定性消重情景下涨幅或许不如2025年。

　　她以为，行动各邦的枢纽矿产，正在人工智能和明净能源家产一连繁荣后台下需求将稳步减少，而贵金属和有色金属等资源品正在环球供应相对稳固，以是价值仍有上涨空间。然而目前各邦为保障邦度安宁的诉求或许强化对这些资源的掠夺导致组织性错配行情或许上涨过疾并呈现业务拥堵，以是墟市震荡会被放大，投资者正在业务时必要尤其拘束做好仓位拘束。