长沙市螺纹钢主流价格在3040元/吨左右市场交投氛围较前期有所改善次级市场名词解释价值暂稳，市集价值跟从动摇。截至发稿，山西美锦螺纹钢HRB400EФ20mm价值3300元/吨，盘螺HRB400EФ8-10mm价值3380元/吨。波动偏弱，大同天色渐冷，工地连绵进入停工状况，具体需求较差，商户也慢慢进入安歇状况，市集具体成交较少；归纳来看，今日大同市集价值暂稳，市集成交偏弱，估计昭质大同市集修筑

　　晋南盘线指数调研：晋南区域钢厂线元/吨，较前一来往日价值下跌8.8，盘螺价值指数为3117.4元/吨，较前一来往日价值下跌7.4。今日山西市集主流线元/吨。今日期货波动偏弱，晋南盘线资源价值无间下探，期货需求疲软态势下，工地拿货踊跃性不高，市集总体成交也较凡是。预期昭质晋南修筑钢材市集价值偏稳运转为主。

　　运城讯：4日，今日运都会集修筑钢材价值暂稳，市集成交凡是。今日期货波动偏弱，钢厂价值以稳为主，市集来往气氛较差。截至发稿，山西修龙螺纹钢HRB400EФ20mm市集价值2970元/吨，盘螺HRB400EФ8-10mm市集价值3200元/吨。

　　今日山西省内主流钢厂修筑钢材出厂价值暂稳，近两日玄色期货波动偏弱，市集需求回归根基面，需求较差，商户及终端采购踊跃性较低，今日市集具体成交凡是。估计昭质运都会集修筑钢材价值或偏稳运转。

　　晋南盘线指数调研：晋南区域钢厂线元/吨，较前一来往日价值下跌，盘螺价值指数为3124.8元/吨，较前一来往日价值下跌。今日山西市集主流线元/吨。今日期货波动下行，晋南盘线资源价值小幅下探，进入11月，山西总体需求偏弱，商户出货乏力。预期昭质晋南修筑钢材市集价值偏稳运转为主。

　　湖南修筑钢材价值弱势运转，昨日期货走弱拖累市集信仰，长沙螺纹钢主流报价降至3040元/吨。市集交投气氛偏淡，交易商以出货为主，估计今日早盘价值无间承压。

　　夜盘I2601合约延续疲软宏观方面，美邦邦会参议院4日再次未能通过联邦政府权且拨款法案，联邦政府“停摆”将破记录供需景况，本期澳巴铁矿石发运量下滑，到港量大幅擢升，邦内口岸库存相连六周增长；日均铁水产量无间下调，需求撑持削弱叠加钢市疲软，矿价疲态尽显身手上，I2601合约1小时MACD目标显示DIFF与DEA向下运转操作上，波动偏空，贯注危害支配 夜盘RB2601合约增仓下行。

　　本年的“金九银十”守旧旺季，钢材市集具体显露疲软，螺纹钢价值中央下移至3100元／吨一线，需求弱于预期被以为是要紧利空 进入11月，钢材市集转入守旧的需求淡季，钢价是否会进一步下跌？对此，东海期货主见以为，探讨到需求切近下半年顶部、供应仍坚持高位的靠山下，11月钢价仍有再次探底的或许但11月下旬之后，供应降低叠加计谋强预期，或动员钢价回升 本年的“金九银十”守旧旺季，邦内钢材市集的显露差强者意。

　　【钢材】 逻辑：唐山环保限产致铁水降，五大材产量增但低于外需，库存去化；内需弱出口高，冬储压力大 数据：热卷现货价值3320元/吨，基差25元；五大材产量875万吨，外需916万吨，库存1513万吨，环比降41万吨 主见：区间波动，螺纹3000-3200元/吨、热卷3200-3400元/吨，众焦煤空热卷套利可持有。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯下跌20，上海螺纹下跌10，上海热卷下跌20昨青岛港PB粉跌15，超特粉跌12，卡粉跌15昨寰宇主流交易商修材成交环比增9%；铁矿石口岸现货成交增62%本期五大材周度产量和消费均增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水236.36万吨减3.54万吨47港铁矿石库存1.5273亿吨增163万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年10月RatingDog修设业PMI录得50.6，环比降低0.6%。

　　要紧逻辑： ①周末唐山钢坯下跌10，上周五上海螺纹维稳，上海热卷维稳上周五青岛港PB粉跌2，超特粉跌4，卡粉跌7上周五寰宇主流交易商修材成交环比减0.3%；铁矿石口岸现货成交增7.6%本期五大材周度产量和消费均增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水236.36万吨减3.54万吨47港铁矿石库存1.5273亿吨增163万吨山西区域钢厂损失幅度加大，11-12月高炉宗旨停产检修增长。

　　【钢材】 逻辑：外需上升、库存压力缓解，但钢材利润高位下滑，铁元素本钱撑持弱，碳元素本钱有撑持，期货回落动员基差走强 数据：上海螺纹价3100元/吨（涨10元/吨），1月合约基差-6元/吨；热卷价3350元/吨（持平），基差32元/吨；钢联样本煤矿开工率、日产处低位 主见：短期波动，众焦煤空热卷套利可无间持有 。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹降10，上海热卷降30昨青岛港PB粉平，超特粉跌2，卡粉跌3昨寰宇主流交易商修材成交环比减21%；铁矿石口岸现货成交减22%本期五大材周度产量和消费均增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水236.36万吨减3.54万吨47港铁矿石库存1.5273亿吨增163万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年9月RatingDog修设业PMI录得51.2，环比升0.7%。

　　夜盘RB2601合约延续反弹供需景况，螺纹钢周度产量上调，产能应用率45.39%；终端需求增长，库存下滑具体上，美联储依期降息及中美诱导人会面提振市集乐观心理身手上，RB2601合约1小时MACD目标显示DIFF与DEA运转于0轴上方操作上，众单逢高减仓，贯注危害支配 夜盘HC2601合约波动偏强宏观方面，越南工贸部宣告告示称，应越南临盆商申请，对原产于中邦的热轧板卷反倾销案启动反规避探问。

　　【现货】现货跟从期货走强，绝对价值上涨，基差走弱上海螺纹+30至3070元/吨，1月合约基差-41元/吨，螺纹基差走弱；热卷+20至3320元每吨，基差14元/吨 【本钱和利润】本钱端，钢联样本煤矿开工率和日产坚持低位，同比处于较低水准；原煤库存和精煤库存坚持去库铁矿需求坚持高位，小幅累库近期钢材利润高位下滑明明，铁元素本钱降低，碳元素本钱有撑持目前利润从高到低按序是钢坯>

　　热卷>

　　螺纹>

　　冷卷。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯涨10，上海螺纹涨10，上海热卷涨40昨青岛港PB粉涨14，超特粉涨6，卡粉涨12昨寰宇主流交易商修材成交环比增35.5%；铁矿石口岸现货成交减9%本期五大材周度产量和消费均增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水239.9万吨减1.05万吨47港铁矿石库存1.5109亿吨增147.6万吨唐山一面钢厂高炉将于10月27日至31日限产30%，或将影响日均铁水9.1万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差。

　　要紧逻辑： ①周末唐山钢坯涨20上周五青岛港PB粉降5，超特粉降2，卡粉降6上周五寰宇主流交易商修材成交环比减13.5%；铁矿石口岸现货成交减16.4%本期五大材周度产量和消费均增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水239.9万吨减1.05万吨47港铁矿石库存1.5109亿吨增147.6万吨中美新一轮经贸磋商造成开头共鸣唐山一面钢厂高炉将于10月27日至31日限产30%，或将影响日均铁水9.1万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯涨10，上海螺纹涨10，上海热卷涨20昨青岛港PB粉涨2，超特粉持平，卡粉涨3昨寰宇主流交易商修材成交环比减2%；铁矿石口岸现货成交减22%本期五大材周度产量和消费均增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水239.9万吨减1.05万吨47港铁矿石库存1.5109亿吨增147.6万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年9月RatingDog修设业PMI录得51.2，环比升0.7%。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯涨10，上海螺纹涨10，上海热卷涨10昨青岛港PB粉涨3，超特粉涨2，卡粉涨1昨寰宇主流交易商修材成交环比增6.4%；铁矿石口岸现货成交增21.6%本期五大材周度产量降低，消费增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水240.95万吨减0.59万吨47港铁矿石库存1.4962亿吨增321万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年9月RatingDog修设业PMI录得51.2，环比升0.7%。

　　一、市集总结 10月22日湖南修筑钢材市集价值小幅上涨，长沙市螺纹钢主流价值正在3040元/吨阁下市集交投气氛较前期有所刷新，但具体成交仍以刚性需求为主，投契性需求开释有限纵然价值崭露上涨，但市集具体成交气氛刷新有限，高库存和弱需求的根基面体例尚未产生根基性改革 二、区域价差 联合为理计单元后，武汉与长沙价值持平，价差缩小19元/吨；南昌低于长沙30元/吨，价差增加19元/吨；杭州高于长沙40元/吨，价差增加1元/吨；广州高于长沙20元/吨，价差缩小19元/吨。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯涨10，上海螺纹维稳，上海热卷维稳昨青岛港PB粉持平，超特粉涨3，卡粉涨2昨寰宇主流交易商修材成交环比增3.5%；铁矿石口岸现货成交增19.8%本期五大材周度产量降低，消费增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水240.95万吨减0.59万吨47港铁矿石库存1.4962亿吨增321万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年9月Rating Dog修设业PMI录得51.2，环比升0.7%。

　　【现货】现货维稳上海螺纹+10至3050元/吨，1月合约基差3元/吨，螺纹基差走强；热卷维稳至3290元每吨，基差71元/吨，热卷基差环比走弱 【本钱和利润】本钱端，钢联样本煤矿开工率和日产坚持低位，同比处于较低水准；原煤库存和精煤库存坚持去库铁矿需求坚持高位，小幅累库近期钢材利润高位下滑明明，铁元素本钱降低，碳元素本钱有撑持目前利润从高到低按序是钢坯>

　　热卷>

　　螺纹>

　　冷卷。

　　夜盘I2601合约弱势清理宏观方面，美联储降息已是板上钉钉，但“数据真空”令决定如履薄冰供需景况，本期澳巴铁矿石发运增长，到港量裁减，邦内口岸库存无间擢升；铁水产量坚持240万吨左近高位运转具体上，交易商报盘踊跃性凡是，随行就市为主，下逛补库志愿较差，刚需补库为主身手上，I2601合约1小时MACD目标显示DIFF与DEA低位运转操作上，波动偏空，贯注节律和危害支配 夜盘RB2601合约窄幅清理。

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯维稳，上海螺纹维稳，上海热卷维稳昨青岛港PB粉持平，超特粉跌5，卡粉涨1昨寰宇主流交易商修材成交环比增2.9%；铁矿石口岸现货成交降15.9%本期五大材周度产量降低，消费增长，总库存去化247家钢厂高炉日均铁水240.95万吨减0.59万吨47港铁矿石库存1.4962亿吨增321万吨 ②1-9月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年9月RatingDog修设业PMI录得51.2，环比升0.7%。

　　【钢材】 逻辑：外需复原，库存转为时令性去库，产量低于外需，但钢材利润高位下滑，本钱端有撑持 数据：热卷基差转弱，五大材外需875万吨，增139万吨；库存1582万吨，降18万吨，螺纹库存641万吨，降18.6万吨 主见：库存估计同比增、环比降，需合怀产量与需求成家度及本钱变更

　　要紧逻辑： ①昨唐山钢坯下跌10-20，上海螺纹跌20，上海热卷跌10昨青岛港PB粉跌5，超特粉跌1，卡粉跌8昨寰宇主流交易商修材成交环比减3.4%；铁矿石口岸现货成交减33%本期五大材周度产量和消费均降低，总库存累积247家钢厂高炉日均铁水241.54万吨减0.27万吨47港铁矿石库存1.464亿吨增90万吨 ②1-8月地产贩卖、新开工和施工数据仍较差2025年9月RatingDog修设业PMI录得51.2，环比升0.7%。

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