需求旺盛进一步推动银价升至新高拆借市场美邦5月PPI同比伸长2.6%，合适预期，前值伸长2.4%。受商品和任职本钱温和影响，美邦5月焦点PPI同比伸长3%，低于预期，前值为3.1%。虽然目前较高闭税对美邦大家影响尚不明显，但经济学家指出，跟着企业试图避免利润率进一步走软，下半年价值压力或者加剧。PPI数据显示，继4月下滑后，5月批发商和零售商利润率有所上升，更加是汽车和刻板批发。本年以后，利润率逐月摇动，凸显营业战略对价值和需求影响的不确定性。剖判师对PPI呈文尤为闭心，因其个别构成个别用于策动美联储青睐的通胀目标（PCE数据），该数据将于本月晚些岁月公布。

　　邦鸣投资秦毅：5月美邦焦点CPI和团体CPI分袂同比伸长2.8%和2.4%，纠合PPI数据，焦点PCE年化率约为2.6%。5月数据中未睹闭税显著饱励CPI上涨，焦点折务价值以至指向通缩，焦点商品价值环比消重0.04%。美联储以为闭税对CPI的影响是短暂的，通胀压力温和为提前降息供应了或者。估计闭税的负面影响将从6月起初逐渐呈现。

　　海顺投顾黄俊：固然近期美邦CPI和PPI数据有必定的指向性，但美联储是否降息仍存正在不确定性，需进一步闭心更众经济数据以及美联储官方的后相。

　　美邦财务部数据显示，5月财务赤字为3160亿美元，同比淘汰9%。但本财年至今的财务赤字总额已达1.36万亿美元，同比伸长14%。5月闭税收入创记录抵达230亿美元，饱励当月总收入同比伸长15%，但开支仍高达6870亿美元。飙升的融资本钱仍是美邦财务题目的重要推手，正在高达36.2万亿美元的债务重压下，息金开支已成为美邦财务的最大勒迫。5月债务息金开支打破920亿美元，仅次于医疗保障和社会保证开支，成为联邦预算的第三大开支项目。本财年债务融资本钱估计将跨越1.2万亿美元，本财年前8个月闭系开支已达7760亿美元。华尔街大佬如小摩CEO戴蒙和桥水创始人达里奥戒备，美邦深重的债务仔肩或者激发市集动荡。

　　邦鸣投资秦毅：美邦5月财务赤字达3160亿美元，此中闭税收入为230亿美元。本财年至今，财务赤字总额已高达1.36万亿美元，闭税收入孝敬了860亿美元。5月息金开支高达920亿美元，成为财务压力的重要源泉。倘若美联储降息100个基点，估计每月息金开支可淘汰约300亿美元，这将明显缓解财务仔肩，但需量度其对经济的其它影响。

　　海顺投顾黄俊：美邦财务赤字是“构造性开支刚性+税收战略失衡+政事短期博弈”的长远结果，经济周期摇动、外部膺惩则加剧了赤字的阶段性扩展。

　　公司估计本月开启的2026财年云基本方法贩卖额将伸长超70%，重要受益于AI算力需求的强劲饱励；估计2026财年总收入起码达670亿美元，同比伸长16.7%；云营业伸长率将从2025财年的24%晋升至40%以上。公司与OpenAI互助的“Stargate”数据核心项目以及与xAI、Meta等巨头的互助，进一步坚实其正在云策动规模的位置。公司2025财年第四财季团体营收同比伸长11%至159亿美元，调节后每股收益为1.70美元，均超预期。公司本钱开支激增至212亿美元，用于扶植超大型，进一步坚实其正在规模的位置。公司首席推广官Safra Catz外现，公司正朝着“环球最大云基本方法公司之一”的方针迈进。股价隔夜大涨13.3%。

　　邦鸣投资秦毅：甲骨文公司估计2026财年云基本方法贩卖额将伸长跨越70%，其未履约合同金额已达1380亿美元，显示出强劲的市集需求。公司正极力于成为像微软Azure、亚马逊AWS和谷歌云相似的顶级云基本方法供应商。然而，其与OpenAI互助的“Stargate”项目利润和杀青时光仍存正在不确定性。虽然云云，甲骨文的云营业伸长方针和市集结构已使其成为规模的苛重比赛者。

　　海顺投顾黄俊：甲骨文新财年数据涌现亮眼，闪现出公司正在营业发扬和盈余本领方面的强劲气力，可闭心其正在云任职市集的份额扩张和本事更始。

　　金融科技公司Chime Financial昨夜正在纳斯达克上市，IPO发行价27美元，高于此前24-26美元的订价区间。开盘报43美元，盘中最飞腾超60%至44.94美元，最终收涨37.44%，报37.11美元。以收盘价策动，Chime市值135亿美元，较2021年250亿美元的估值大幅下调。虽然云云，其上市仍被视为金融科技IPO市集重启的信号。Chime最新一季度营收5.187亿美元，同比伸长32%，净利润1290万美元，略有消重。公司专心于任职年收入10万美元以下的一般美邦人，目前活动用户达860万，均匀每位客户月营业超55次，日均掀开App4–5次。

　　邦鸣投资秦毅：Chime目前市值较2021年的250亿美元的估值大幅消重，反应出后疫情时间“先买后付”金融科技公司广博面对的市集压力。比拟之下，其比赛敌手ServiceTitan暂时市值93亿美元，IPO价值71美元，客岁12月上市后至今回报超40%。Chime焦点用户是年收入低于10万美元的美邦人。通过与Bancorp银行和Stride互助供应贷款任职，推出无月费账户、工资提前到账 (节流4-5个处事日) 等效力，盈余形式重要依赖客户刷卡消费收取的用度。公司具有860万活动用户，年伸长率达23%。虽然通胀高企导致团体美邦住民收入伸长放缓，但中低收入客户（年收入低于10万美元）更众操纵Chime的无月费账户，为公司带来了更众的营业佣金收入。

　　海顺投顾黄俊：Chime的形式具有比赛力，其更始形式和用户伸长潜力值得闭心。

　　银价正在迩来两周打破并安定正在35美元/盎司之上，激发市集看涨信仰。道明证券计谋师Daniel Ghali外现，白银市集因库存不服均和需求前景刷新而看涨。他指出，伦敦白银供应稀缺，但市集尚未将此纳入订价，且美邦通胀数据低于预期或者饱励美联储降息，从而支柱银价。Junior Miner Junky创始人David Erfle以为，银价若收于37.5美元上方，或者进一步打破至40美元，并正在岁尾挑拨50美元这一史籍高点。其余，银矿股已提前异动，ETF SIL等基金创下众年高点，也为银价上涨供应了动力。

　　邦鸣投资秦毅：邦际银价近期打破35美元/盎司，邦内白银价值本周也一度打破9000元大闭。闭税战略导致金、银从伦敦流向美邦，形成现货紧急。同时，需求兴盛进一步饱励银价升至新高。2011年3月18日，银价曾打破35美元，仅1个月后便升至49.8美元，当时黄金期货价值仅为1500美元/盎司。

　　海顺投顾黄俊：现货紧急和需求兴盛联合饱励银价，地缘政事动荡以及邦际金价一连高位也晋升了白银贵金属的估值。