机构普遍看好黄金后续走势2025年9月23日上周港股三大指数均收涨。恒生指数上涨1.36%，报25417.98点；恒生科技指数上涨0.23%，报5687.45点；邦企指数累计上涨1.22%，报9057.22点。

　　科技板块走势瓦解，热门众来自动静催化。阿里巴巴（周一涨超18%，紧要受财报疏通中重申3,800亿本钱开支与芯片供应B计算的提振，与此同时，即时零售线无间高速扩张，照料层显着了“异日三年新增1万亿元GMV”的主意，领域效应拐点正正在大白，与AI驱动的电商与云生意一体化叙事互相深化。周末公司亦宣告最新通义千问模子，AI侧加入与产物节律同步推动。

　　机械人题材延续活泼。特斯拉CEO马斯克再次夸大人形机械人Optimus的战术位子，物业链闭心度上升；邦内方面，宇树科技估计正在本年四序度向上交所科创板递交上市申请文献，贸易化预期升温，启发相干高端成立与医疗工具个股走强，此中微创机械人（2252.HK）周涨逾30%。

　　储能板块延续震动走高，计谋与需求双轮驱动更显着。工信部宣告的《电子讯息成立业2025—2026年稳增加手脚计划》提出整理光伏、锂电等行业低价角逐，鞭策产物格地和物业布局升级。储能动作新能源体例的要害配套闭头，间承受益于物业境况改良。物业链反应，头部企业储能电芯产线逼近满产，局部产物代价回升。AI数据核心和海外新能源项目加疾装备，不断拉动储能编制需求。机构估计，独立储能2025年出货同比增速希望逼近30%，龙头企业中报已大白边际改良迹象，行业长久生长逻辑慢慢兑现。行业龙头中革新航（3931.HK）股价周涨近29%，除受益于根基面强劲增加外，其近期与印度Ashok Leyland告竣长久互助和议、加疾出海构造亦成为墟市中心。

　　周五颁发的美邦非农就业数据远逊预期，新增就业仅2.2万人，远低于预期的7.5万人，赋闲率升至4.3%，深化墟市对美联储9月降息的押注。金价顺势大涨，一度打破每盎司3,600美元，创汗青新高。机构普及看好黄金后续走势，摩根士丹利将年尾主意价上调至3,800美元，指出美联储降息周期开启、美元疲软、央行购金需求以及实物消费回暖等身分合伙组成支柱，而墟市对美联储独立性的操心更凸显了黄金的避险属性。港股黄金股全线%。

　　AI操纵层则成为另一中心。本年墟市普及共鸣正在于“操纵发作”，但当重磅新模子显现时，投资者又会一再质疑操纵软件的存正在价格。谷歌新款AI模子Nano Banana 具备将照片通过提示词直接天生3D模子图片的才智，已经宣告便激励墟市操心，以为功效愈发健旺的根本模子将腐蚀美图等影像操纵的重点生意。动静拖累美图（1357.HK）股价周一大跌逾13%，全周收跌17%。不外，美图的重点上风并非依赖通用模子，而正在于影像、美妆、社交等高频细分场景的深度打磨。依靠对消费者需求的长久洞察和正在场景中的慎密化拓荒，美图治理了AI落地的“末了一公里”题目，这一护城河难以因根本模子升级而被轻松分裂，反而正在操纵生态日益丰厚的历程中更具稀缺性。

　　本钱墟市方面，两宗重磅IPO值得闭心。禾赛集团启动环球发售与港股双重紧要上市（代码2525），合计发行1,700万股B类股份，香港发售价上局限为每股228港元，已引入HHLR（高瓴）、泰康人寿等基石，认购金额约1.48亿美元。紫金黄金邦际最疾或于本月正在港上市，募资领域希望超30亿美元；正在金价处于汗青高位靠山下，该单希望成为年内环球第二大IPO，黄金资源与上逛开采标的受布局性闭心。

　　瞻望下周，恒生指数季度检讨将于9月5日收市后践诺、9月8日生效，中邦电信、京东物流和泡泡玛特将被纳入恒指，短期或因被动资金调仓带来成交放大与股价震撼。另一中心是苹果9月9–10日的新品宣告会，墟市盼望其正在AI功效上的打破能提振果链信仰，启发相干个股估值修复。