叠加欧盟下调欧元区经济增速预期全球三大期货市场5月以后，集运指数（欧线）期货浮现明显反弹，主力合约代价较4月底低点累计最大涨幅超68%，一改此前的颓势。

　　业内人士呈现，近期，受宏观事情预期改进驱动，美线进出口商业量回升，现货墟市抢运预期改进海运墟市短期运输需求，叠加欧美航路逐步迎来集装箱发运旺季，集运指数（欧线）期货受到明显提振。别的，局部船公司告示上调美线海运费，对付欧线海运费涨价变成利好提振。但是，通过过此前几次涨价让步后，墟市对付最终能否挺价胜利存疑，以是不宜对欧线现货运价存正在过高预期。

　　文华财经数据显示，5月19日，集运指数（欧线日盘中低点1438点累计上涨68.27%。

　　“近期，受宏观事情预期改进驱动，美线进出口商业量明显回升，直接改进海运墟市短期运输需求。”一德期货宏观经济说明师车美超呈现，目前，集运指数（欧线）期货是海运墟市金融衍生品的独一投资标的，近期墟市预期改进，正在资金协力驱动下，一度浮现强势反弹。

　　从环球商业事势来看，邦投期货航运说明师李海群先容，动作环球航运疆域的中心闭键，现在北美墟市约占环球集装箱海运商业量的16%，每年通过集装箱格式进口的货色量有70%来自亚洲，15%来自欧洲。以是，墟市高度闭心邦际商业事势转折对集运墟市的障碍效应，以及其对欧线的传导机制。

　　银河期货航运说明师贾瑞林呈现，近期，受宏观事情预期改进影响，美线给墟市留出抢运窗口期，叠加欧美航路逐步迎来集装箱发运旺季，货主正在对改日邦际商业事势仍存不确定性的担心下，开启短期的抢运和补库行动，从而减轻此前将美线众余运力调配至欧线的压力，进而催化欧线运价逐步筑底回升。

　　与此同时，近期，环球航运物流墟市急忙做出响应，已有船公司赶正在出口企业第一波抢运潮前告示上调美线日，赫伯罗特告示将印度次大陆至北美每个集装箱的GRI（归纳费率上涨附加费）上调1500美元；海洋网联近期也告示将美线美元，同时方针推出旺季附加费。“短期来看，跟着墟市激情发酵，现货墟市抢运预期或导致守旧航运旺季提前，且已有船司大幅提涨美线海运费，进一步倔强了墟市决心。”车美超呈现。

　　然而，正在创下阶段新高之后，集运指数（欧线）期货迎来了调治，截至5月20日收盘，主力2508合约跌2.8%。

　　正派中期期货高级海运和宏观说明师陈臻呈现，5月20日，集运指数（欧线）期货代价跳水，首要是因为现货墟市运价涨价预期并不睬思，叠加欧盟下调欧元区经济增速预期，激励众头会合平仓离场。

　　供应方面，车美超呈现，受邦际商业事势影响，美线月长约会商陷入停止，集装箱订舱生意浮现大范畴勾销局面。与此同时，美线停航范畴也激增，局部运力外溢至欧线等其他航路，增添了欧线运力提供过剩压力。但是，5月中旬以后，受宏观事情预期改进驱动，美线运货量希望急速回升，船公司对付运力举行从头调配，运力回流有助于减轻欧线供应压力。

　　需求方面，车美超先容，前期受压制的订单得以开释，且近期美邦供应链补库需求激增，协同启发海运货量延长。酌量到邦际商业事势仍存不确定性，美邦采购商近期会增添从中邦进口商品，进而夸大订舱范畴，而货主企业出于对本钱和赶工交货的双重酌量会会合启动抢运，从而促进中美航路货量浮现脉冲式延长。

　　“此前美线航次节减，意味着短期内从美邦运回中邦的空集装箱将比往常数目要少，阶段性抢运势头必形成集装箱供应严重，乃至不消释抽调欧线局部运力的或者。”车美超呈现，守旧航运时令性法则显示，欧洲工业品补库往往正在5月-6月，而零售业补库首要会合正在7月-8月，首要为款待圣诞节等假期消费旺季举行提前会合补货，以确保商品供应。

　　就后市来看，业内人士呈现，固然现在美线抢运预期巩固，将深化船公司涨价决心，同时也会增添6月欧线运价挺价概率，但最终提涨幅度以及落地环境仍有待于墟市搜检。

　　短期而言，车美超以为，邦际商业事势改进直接利好航运家产链，动作直经受益的美线，近期运价已有提涨手脚，但欧线货量未有彰着增添。固然赫伯罗特、达飞等船商6月初正在线订舱报价显示有小幅提涨，但通过过前几次涨价让步后，墟市对付涨价预期存疑，以是对付集运指数（欧线）期货代价反弹的连接性已经存正在较大顾虑。

　　李海群也呈现，固然受宏观事情预期改进影响，近期美线运价浮现急速飙升。但是，现在美线运价急速上行正在肯定水平上是受到货代囤舱行动促进，若后续美西货量反弹不足预期，或激励舱位连锁扔压。

　　中历久来看，车美超以为，固然地缘事势浮现懈弛，但鉴于安适身分酌量，改日商船简略率不停采用绕航，目前红海绕航比例超75%，对运价底部组成支持。但是，因为邦际商业事势仍存不确定性，仍需警卫后续其对海运墟市的影响。别的，船公司正在航运旺季的挺价战术能否胜利落地，对运价影响至闭主要，也将成为集运指数（欧线）期货代价走势的首要驱动力。

　　贾瑞林呈现，受抢运影响，估计6月起初现货运价将企稳上涨。但是，正在邦际商业事势仍存不确定性，以及欧线摆设运力充实的配景下，不宜对集运指数（欧线）期货远月合约特别是淡季合约的现货运价高度存正在高估预期。举座来看，对集运指数（欧线）期货合约走势保护近强远弱的观点。

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