主要受益于结构性牛市逻辑黄金价格今日金价促进黄金股走强的中枢成分来自金价的赓续上扬。亚洲早盘，现货黄金上涨0.57%，报每盎司4324.81美元，间隔汗青高点仅一步之遥。

　　本周，美邦将迎来症结经济数据汇集揭橥期。周二将布告11月非农就业陈诉，周四则将揭晓11月CPI数据。这些数据不光填充了此前因政府停摆变成的统计空缺，也将直接影响墟市对美联储2025年最终一次议息聚会前计谋旅途的鉴定。鉴于暂时合于降息幅度的商议激烈，这一“超等数据周”或将成为整年行情的紧张风向标。

　　值得预防的是，降息平常对黄金组成利好：一方面，利率下行往往减少美元吸引力，促进以美元计价的黄金走强；另一方面，墟市往往买预期、卖本相—降息预期升温时金价提前响应上涨，而当计谋真正落地后反而或者回调，因利好已被提前消化。暂时黄金走势将高度依赖本周数据浮现，投资者正亲热合心这些目标对货泉计谋前景的指引。

　　从官方数据看，中邦央行也正在稳步增持黄金贮备。邦度外汇打点局最新统计显示，截至11月末，我邦黄金贮备达7412万盎司，环比添补3万盎司，联贯众月完成增持。环球层面，天下黄金协会数据显示，2025年第三季度环球黄金需求总量达1313吨，总金额高达1460亿美元，创下单季度汗青新高。

　　升平证券研报指出，12月美联储可能率启动降息，将为金价供给进一步上行为能。从中永恒看，美邦债务题目悬而未决、美元信用边际走弱，叠加央行购金与投资需求拉长，贵金属代价中枢希望不绝抬升。

　　瞻望后市，道富投资打点以为，2025年黄金代价创下自1979年从此的最佳年度浮现，首要受益于组织性牛市逻辑。瞻望2026年，尽量涨势或有所放缓，但金价希望正在每盎司4000至4500美元区间内颤动上行。撑持成分席卷美联储宽松货泉计谋延续、央行与零售端的强劲需求、黄金ETF资金赓续流入、股债合联性上升，以及环球债务压力加剧对美元信用的永恒减少。

　　美邦银行以为，黄金的牛市远未收场。该机构金属商量主管迈克尔·维德默指出，金价上涨的逻辑根底如故稳固，墟市乃至仍处于“投资不敷”状况。他还以为这种看涨情况不会很疾收场。对付来岁，该行估计金价将被推升至每盎司5000美元。

　　他指出，要完成这一主意，只需求投资需求拉长14%即可。而正在过去几个季度，投资需求的均匀增幅大致就正在这个秤谌。与此同时，需求投资需求拉长55%才干促进来岁金价到达每盎司8000美元。