上海黄金期货交易所美元指数走软当前多空消息交织影响贵金属市场：利多方面跌5.18%，报4130.41美元/盎司，盘中一度创自2013年4月此后的最大单日跌幅。COMEX白银跌6.27%，报48.16美元/盎司；现货白银跌7.16%，报48.705美元/盎司，盘中一度创下自2021年此后的最大跌幅。

　　10月17日，上期所告示，经考虑决心，自2025年10月21日（礼拜二）收盘结算时起，交往保障金比例和涨跌停板幅度调度如下：黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调度为14%，套仍旧仓交往保障金比例调度为15%，凡是持仓交往保障金比例调度为16%。

　　9月29日，COMEX黄金期货日内涨幅推广至超1%，现报3848美元/盎司。

　　周二纽约尾盘，COMEX黄金期货12月合约涨2.42%，报3601.00美元/盎司，全天处于上涨形态，北京年光04:36到达3602.40美元，冲破4月22日顶部3585.80美元。

　　现货黄金涨1.72%，报3536.03美元/盎司，21:00之前络续窄幅低位轰动，交投于3480美元一线美元并）创史籍新高。费城金银指数收涨2.40%，报255.05点，无间创收盘史籍新高。现货白银涨0.49%，报40.8960美元/盎司。现货铂金涨0.17%，报1409.23美元/盎司；现货钯金涨0.56%，报1143.62美元/盎司。

　　受投资者预期美联储本月将降息以及外邦央行络续强劲的需求推进，纽约黄金期货价值周二冲破3600美元，创史籍新高。

　　隔夜外盘黄金小幅收涨、银铂钯同时回落，金银比、铂钯比同时走高美债、VIX回落，美股分歧，美元、原油收涨 音信面上，据白宫官员，美邦安放于来岁决心退出美墨加协定并与两邦诀别订立生意协定经济数据方面，美邦截至11月29日当周初请赋闲金人数19.1万人，预期22万人外面利率回升幅度超盈亏均衡通胀率，现实利率开端反弹对黄金影响负面短端良习利差开端回升对美元影响正面 资金面上，金银筑设资金同时流入，后者陆续5日增持，截至12月4日，SPDR持仓1050.58吨（+4.00吨），iShares持仓16094.45吨（+95.91吨）。

　　【墟市回忆】 截至11月29日当周（该周包罗感恩节假期），美邦初度申请赋闲救助人数裁汰2.7万人至19.1人，为2022年9月此后的最低程度；截至11月22日当周，络续申领赋闲救助金人数回落至193.9万人不足前值和预期的196万人，但整个挨近2021年此后的最高程度美邦寻事者企业11月裁人7.1万人，同比增速下降至24%，但保卫正在2022年此后同期最高程度，个中科技、电信、零售行业裁人居前。

　　【墟市回忆】 经合构制揭橥最新经济瞻望呈报指出，本年环球经济韧性赶过预期，但仍面对生意壁垒、人工智能泡沫和财务柔弱性等危险该机构估计，受到加征闭税、小我消费放缓及联邦政府“停摆”影响，美邦经济增速将由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并正在2026年进一步放缓至1.7%；2025年和2026年，欧元区经济估计将增进1.3%和1.2%；环球经济增速诀别为3.2%和2.9%，与本年9月预测同等。

　　周一晚间，金银延续偏强运转纽约黄金主力合约收涨0.46%，报4274.8美元/盎司；沪金主力合约同步跟涨0.66%，收于964.72元/克白银方面，纽约白银主力合约大幅上涨3.5%，报59.142美元/盎司；沪银主力合约同步走强，大幅上涨5.08%，收报13766元/千克，外里盘同步再创史籍新高 周一晚间，美元指数走软现时众空音信交叉影响贵金属墟市：利众方面，美邦11月ISM筑制业PMI不足预期且陆续九个月萎缩，深化了经济增进放缓忧愁与钱银战略宽松预期；同时，特朗普政府研讨对委内瑞拉“下一步作为”以及俄军布告限定乌克兰两座重镇，均加剧地缘不确定性，推升避险心境。

　　【黄金】 逻辑：美联储降息预期升温，地缘政事危险及央行增持支持，美股回升启发贵金属走强 数据：邦际金价收涨0.79%报4162.35美元/盎司，最高触及4173美元；黄金ETF持仓改变不大 见解：中长远牛市延续，冲破前期阻力后希望涨至4200美元以上 【白银】 逻辑：活动库存偏紧支持，跟从黄金走强，工业需求偏弱但库存压力小。

　　目前，墟市对美联储12月是否降息存正在较大不同，降息预期再三扭捏，正在现时杂乱后台下黄金或以高位轰动为主中长远来看，环球央行购金具有络续性，中邦央行陆续12个月增持黄金叠加环球钱银的漫溢和去美元化趋向，将无间支持黄金价值中枢上行，后续贵金属走势大概仍偏强闭切美邦通胀和经济数据对来岁降息道途的指引状况 美邦劳动力墟市利害各半 11月20日，美邦劳工统计局延后一个半月揭橥的非农就业数据显示，本年9月美邦新增就业岗亭正在11.9万个，远高于预期的5万个，为4月此后的最大值。

　　本轮金价的牛市格式早正在二季度便已确立，但行情正在9月崭露了质的奔腾——从“轰动上行”切换至“加快上涨”盘面数据显示，8月末伦敦现货黄金价值尚正在3450美元／盎司一线美元／盎司，涨幅逾11%，创下2012年此后最强劲的月度展现随后，这种惯性上冲力气正在10月中旬进一步将伦敦现货黄金价值推升至4381美元／盎司的史籍峰值 资金面与宏观叙事的完满共振推进9月黄金行情走出“峻峭斜率”。

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