中国和印度合计占全球黄金消费需求的一半以上2025年9月4日过去两年，黄金始末了明显牛市行情，2023年价值上涨12%，2024年进一步上涨29%。2025年，受环球交易策略不太平性、美联储降息预期以及地缘政事危机加剧的影响，黄金被视为避险资产，连接保留强劲走势。本年3月，金价初度冲破每盎司3000美元，截至8月初，价值已迫近3400美元（编者注：截至发稿，黄金价值仍旧冲破3500美元）。
黄金动作家当标记和价钱蓄积的器械，正在亚洲文明中备受崇敬。合计人丁达28亿的中邦和印度，依赖强劲的珠宝和投资需求，成为寰宇两大黄金消费邦。遵照寰宇黄金协会的数据，2024年，中邦和印度合计占环球黄金消费需求的一半以上。泰邦、马来西亚、越南和韩邦等亚洲经济体也是要紧的黄金消费邦。跟着金价屡立异高，正在地缘政事危机布景下，黄金动作一种投资资产和避险器械愈加受到合心。
亚洲对黄金的强劲需求正日益延长至衍生品买卖。跟着金价上涨，COMEX（纽约商品买卖所）黄金期货正在亚洲买卖时段（以新加坡韶华6时至18时为界说，编者注：等同于北京韶华）的滚动性大幅擢升。从汗青上看，亚洲时段买卖量约占总买卖量的25%，2025年第二季度该比例已升至三分之一以上。亚洲时段买卖活动度的擢升反应了该区域墟市插足者对衍生品买卖的兴致日益稠密，这有助于杀青更高效的价值危机管制。
微型黄金期货的滚动性拉长更为显着。微型黄金期货合约周围为10 金衡盎司（相当于基准黄金期货合约的很是之一），相合了寻求较小敞口的买卖者，正在金价上涨的布景下更具吸引力。正在近期金价大涨之前，微型黄金期货日均买卖量广泛正在5万到6万份合约之间，而现正在已接今天均30万份合约。同时，亚洲时段买卖占比也明显提升。截至 2025 年第二季度，亚洲时段的买卖量约占环球微型黄金期货买卖的42%，较两年前拉长了16个百分点。
微型黄金期货正在生意价差方面（以最小更动价位计）同样具有较强的比赛力。生意价差广泛用于量度墟市滚动性，并直接影响买卖本钱。总体而言，微型黄金期货正在各买卖时段的均匀生意价差约为2.01个最小更动价位（基于 2025 年第二季度最活动合约月份的一级生意价差）。正在亚洲买卖时段，价差以至收窄至1.98个最小更动价位，反应出该区域实时区活动度正正在上升。
预计异日，正在交易、钱币策略、地缘政事和经济不确定性布景下，金价估计将连接成为投资者合心的要点。寰宇黄金协会《2025年环球央行黄金贮备考查》显示，95%的受访者估计环球央行黄金贮备将正在异日12个月连续拉长，凸显黄金动作避险资产、地缘政事危机对冲器械以及价钱蓄积器械的用意。连续的地缘政事冲突、美联储利率的潜正在安排、合税策略转移以及央行贮备战略的演变等身分，都也许为金价供给撑持。另一方面，汗青高位的金价和经济增速放缓也许会压迫珠宝消费。赢利完结、潜正在墟市安排和其他资产种别的吸引力变强也也许压迫金价的涨势。正在墟市插足者应对如此丰富众变的墟市处境的历程中，黄金希望连接成为合心的主旨。
（作家系芝商所邦际琢磨及产物拓荒总监。文中提及商品仅为举例解析，不作生意推选。）
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