但各国政府不断出台和实施的经济刺激计划使得经济复苏出现曙光大宗商品360百科2009年1季度环球商品价值展示下跌反弹之势。其背后的成因、改日价值走势及其所暴透露的题目值得合怀。咱们采用计量经济模子等要领预测了2009年2~4季度商品墟市价值走势，理会了其影响身分，并就我邦必要合怀的极少题目提出策略倡导。

　　2009年1季度，环球商品墟市满堂低位振动整顿，并展示触底反弹之势。以石油和铜为例：美邦西德克萨斯轻质原油（WTI）2009年1~3月末价值分歧为41.68美元、44.76美元和52.64美元每桶，价值振荡整顿并反弹，1季度上涨18％；伦敦金属来往所（LME）2009年1季度末铜的价值抵达3910美元每吨，大幅反弹34％。影响此番商品价值反弹的身分苛重有如下三个：

　　1.固然环球经济成长前景还是禁止乐观，但各邦政府不绝出台和奉行的经济刺激方针使得经济苏醒涌现曙光，促使商品价值触底反弹。美邦、欧洲、日本、中邦等经济体纷纷出台了一系列经济刺激方针和要领。个中，美邦总统签定7870亿美元的经济刺激方针；美联储通告将置备总额3000亿美元的历久邦债；我邦则连绵出台了钢铁等十大家产调剂复兴谋划等。这些刺激计划使得片面经济目标展示反弹之势，经济形式涌现了回暖的征兆：美邦商务部2月份揭橥的数据显示工场订单数据上升了1.8%；我邦3月份揭橥的数据显示寰宇筑制业采购司理指数（PMI）回升至裁减与扩张临界点50以上。

　　2.各邦广博奉行宽松的货泉策略，美联储印钞注入滚动性，环球通货膨胀压力增大，滋长投契，鞭策商品价值上涨。各邦政府正在出台经济救助方针的同时，也广博奉行了宽松的货泉策略。个中，美联储通过现金、印钞置备公债等非古板格式向墟市注入滚动性，大范畴方法令其资产欠债外膨胀至约2万亿美元；英邦央行、瑞士央行和日本央行随即效仿；我邦1季度新增贷款达4.58万亿元，已告终整年信贷目标的90%以上。这些方法使得改日环球涌现滚动性过剩形式的危急加大，滋长了投契，鞭策了商品价值的上涨。

　　3.石油输出邦构制（OPEC）奉行大幅减产方针，中邦收储铜、铝等，促使商品价值大幅反弹。2009年1季度，众类商品产量大幅删除。个中，OPEC石油减产对墟市的影响最大，导致了油价大幅反弹，并支持其它商品价值的上升。2008岁终，OPEC三次通告减产，合计减产420万桶，相当于全邦石油需求量的5%。墟市探问显示，2009年2月份OPEC已告终减产倾向的81%。别的，我邦大范畴收储铜、铝等商品，支持了商品价值的上升，促使铜价1季度上涨了34％。

　　预测2009年2~4季度，影响环球商品墟市的苛重影响身分包罗：（1）环球经济形式将恐怕涌现好转，固然不行很疾苏醒，但墟市有较好预期，吸引投资者看好商品墟市；（2）各邦央行仍将接纳宽松的货泉策略，货泉供应量将连续减少，通胀预期将连续加大，支持商品价值的上涨。

　　假设不产生交锋等巨大突发事项，通过计量经济模子预测2009年2~4季度环球商品价值的走势，其苛重结论为：2009年2~4季度，环球商品价值满堂展示振动整顿并小幅上涨趋向，片面前期上涨过疾的种类正在2季度将面对较大的下调压力。简直预测结果如下：

　　1.环球商品价值将小幅反弹。环球商品价值基础保持小幅上涨走势，环球商品价值走势的代外性指数美邦商品探问局（CRB）指数2009年2~4季度将涨至378点、386点和393点，较1季度分歧上涨4％、6％和8％控制。

　　2.WTI原油价值将小幅上涨，均价正在50~55美元每桶，投契炒作将助涨油价。WTI原油价值将小幅上涨，2~4季度WTI油价将分歧涨至50.3美元、52美元和55美元每桶。而极少突发事项和投契炒作有恐怕正在短期内将油价推升至60美元每桶以上，经济的疲软则会限度油价的过疾上涨。

　　3.有色金属价值较1季度将小幅上涨，LME3月铜均价为3800~4100美元每吨，但存正在较大回调恐怕。LME3月铜2009年2~4季度将达4100美元、3830美元和3900美元每吨，较2009年1季度的3480美元每吨将有较大擢升。受环球经济延长怠缓这一形式的影响，铜消费将还是疲软，同时因为2009年1季度我邦收储铜导致铜价上涨过疾，估计2~3季度铜价将存正在着很大的回调压力。

　　4.粮食价值满堂将振动整顿并小幅上涨。环球粮价将满堂保持振动整顿走势。个中，2009年2~4季度，芝加哥商品来往所（CBOT）玉米将由1季度的377美分每蒲式耳小幅下滑至375.5美分、360美分和348美分每蒲式耳；同期，CBOT大豆则将先涨后跌，由1季度的944美分每蒲式耳涨至2季度的1030美分每蒲式耳，尔后3~4季度降至989美分和975美分每蒲式耳；同期，CBOT小麦将分歧抵达543美分、532美分和550美分每蒲式耳。环球通胀预期的减少，以及我邦农产物收储等身分将支持2季度粮价更加是大豆价值的上涨。

　　5.贵金属价值将小幅下滑。估计纽约黄金2009年2~4季度将分歧为921美元、930美元和935美元每盎司。环球经济回暖将削弱黄金的避险性能，但改日较为苛厉的通胀压力和美元滚动性过剩形式将支持黄金价值上涨。

　　目前大宗商品墟市中有极少值得咱们合怀的题目，比如：（1）我邦商品收储虽赢得了较好功劳，但仍存正在着有待美满的地方：比如收储铜大幅抬升了邦外里铜价，必定水平上助助许众铜分娩企业脱困，但这一方法晦气于铜分娩企业的吞并、收购以及其角逐力的进步，并增大了下逛企业的压力。别的，邦内大豆收储也晦气于邦内大豆抢占环球墟市份额；（2）环球商品价值将热烈震荡，以及不妥的商品期货来往格式，将给商品谋划企业带来很大危急。邦外里商品墟市合系慎密，邦际商品价值热烈震荡，将加大干系谋划企业的危急；同时，片面邦内企业接纳投契格式实行期货来往，也增大了这些企业的运转危急。别的，我邦商品谋划企业和家产角逐力的擢升也有待更众合怀。对此，咱们提出如下策略倡导：

　　1.强化政府干系经济救助方法奉行感化的跟踪、监测和预警，实时调剂干系策略。我邦奉行的系列救助方针如“十大家产复兴方针”等，其宗旨是保卫邦内墟市安宁和刺激经济成长。但这些计划和要领正在奉行历程中不免会给我邦经济成长带来某些负面影响。应强化对干系刺激方针和要领的跟踪、监测与预警，并实时凭据涌现的题目对干系策略实行调剂，鼓吹我邦经济的矫健成长。

　　2.强化对邦度商品收储编制和感化的探求，美满收储机制，实时调剂收储计谋，消浸收储对经济成长的晦气打击。强化对邦内商品收储编制和影响机制的探求，体系理会收储对墟市和家产成长的影响。应不绝美满邦内收储机制和收储来往格式，删除对墟市的打击，进步收储的感化和功效。跟踪、监测和探问商品贮备中存正在的题目以及探求恐怕发生的负面影响，实时调剂收储策略。

　　3.对邦内谋划企业实行商品期货等衍生品来往实行向导和监视，进步企业的危急限制才气。应立法强化对商品谋划企业商品期货等衍生品来往的囚系，外率企业的套期保值来往，苛控企业投契举止。政府正在驱策和向导商品谋划企业接纳期货套期保值来往的同时，应撮合期货来往所、行业协会和期货来往公司等机构，发外商品和商品期货价值预警，消浸商品价值震荡对企业谋划发生的晦气影响，进步企业的危急限制才气。

　　4.拟定永远的行业和企业成长策略，正在环球化靠山下进步我邦企业对邦际墟市的影响力。我邦应模仿美邦、日本等邦度的经历，培养出一批产、学、研相团结的官方或非官方军师机构。强化对我邦行业和企业的成长策略探求，擢升我邦企业正在邦际墟市中的影响力。