沪深300指数上涨3.2%2025年10月18日9月，美联储将联邦基金利率方针区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这是自客岁12月往后时隔9个月重启降息周期。本年往后，欧央行4月和6月各降息25个基点，存款便当利率、厉重再融资操作利率和边际贷款便当利率分散下调至2.0%、2.15%和2.4%，欧央行行长拉加德外现本轮降息周期已贴近尾声，但来日利率调动旅途还将依据数据变更动态商酌。英格兰银行5月降息25个基点至4.25%。9月，日本银行不绝支撑方针利率正在0.5%支配稳定，并告示每年减持3300亿日元面值的ETF和50亿日元面值的J-REIT。其余，本年往后，新西兰央行降息50个基点，澳大利亚、韩邦央行各降息25个基点，加拿大央行支撑基准利率稳定。

　　新兴经济体钱银战略不绝分解。本年往后，俄罗斯、墨西哥央行均降息100个基点，印度央行降息75个基点，印尼、南非央行均降息25个基点。马来西亚央行支撑基准利率稳定。巴西央行加息75个基点。

　　8月，美邦CPI同比增进2.9％，较上月上升0.2个百分比，为本年2月往后的最高值。此中，合税上调是这一轮物价上涨的厉重来因，越发正在进口占比力大的耐用品和消费品周围影响尤为特别。若合税压力赓续工夫逾越预期，供应端通胀与降息带来的需求通胀或者叠加，届时美联储正在支撑代价安稳方面将面对更大的挑拨。欧元区HICP同比增进2.0%，与上月持平。英邦CPI同比增进3.8%，与上月持平，仍为2024年1月往后最高秤谌。日本CPI同比增进2.7%，较上月消重0.4个百分比。

　　9月，寰宇经济增进动能削弱，交易壁垒增加，厉重经济体经济发扬有所分解，战略调动存正在不确定性，赓续对金融商场带来扰动。美元本年受诸众成分影响贬值较大，截至9月30日，美元指数为97.82，较2024岁暮消重9.8%。此次美邦降息周期的重启会正在短期内进一步使美元承压，美元的贬值趋向有或者正在较长一段工夫内赓续。截至9月30日，欧元、英镑兑美元分散上涨0.21%和0.29%，日元兑美元消重0.16%。

　　环球大宗商品代价不绝涨跌互现。石油代价因乌克兰赓续袭击俄罗斯能源举措激励供应挂念，俄罗斯局限燃油出口进一步加剧短期供应仓促预期。但中历久看，较为宽松的供求干系缺乏上涨动力。截至9月30日，布伦特原油年内下跌7.62美元至67.02元/桶；跟着地缘政事危害加剧和交易摩擦升级，商场避险心境不绝升温，资金巨额流入黄金等避险资产。贵金属代价不绝上涨。截至9月30日，COMEX黄金代价年内上涨47.97%，白银现货年内涨幅为59.73%。铜价不绝走高，COMEX铜年内上升0.83美元至4.86美元/磅。

　　8月，社会消费品零售总额同比增进3.4%，增速比7月回落0.3个百分点。此中，以旧换新合联商品零售额不绝仍旧较速增进；旅逛歇闲、上演赛事、音信通信等任职较为活动；线月，网上零售额同比增进9.6%，增速比1-7月加快0.4个百分点，再创年内新高。8月，寰宇任职业临盆指数同比增进5.6%，此中，音信传输、软件和音信本领任职业，金融业，租赁和商务任职业增进较速。8月，各线都邑商品室第出卖代价环比消重，同比降幅满堂不绝收窄。

　　8月，景气秤谌较上月有所改进，创设业PMI、非创设业商务行径指数和归纳PMI产出指数分散为49.4%、50.3%和50.5%，比上月分散上升0.1、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。8月，寰宇界限以上工业扩张值同比增进5.2%，较上月回落0.5个百分点。1-8月，界限以上工业扩张值同比增进6.2%，增速高于客岁同期0.4个百分点。此中，设备创设业扩张值同比增进8.1%，累计扩张值占通盘规上工业比重达35.6%，较上年提升1.0个百分点。正在宏观战略发力显效、寰宇联合大商场纵深促进，叠加客岁同期低基数等众重成分感化下，1-8月，界限以上工业企业利润由1-7月同比消重1.7%转为增进0.9%，旋转了自本年5月份往后企业累计利润赓续消重态势。此中，设备创设业“压舱石”感化清楚。1-8月，寰宇固定资产投资同比增进0.5%，此中，“两重”维护和大界限修设更新战略效应赓续开释。8月，货色进出口总额同比增进3.5%，此中出口增进4.8%，进口增进1.7%。

　　8月，消费商场运转总体安稳，受上年同期比照基数走高叠加本月食物代价涨幅低于季候性秤谌影响，CPI同比由平转降。此中，食物代价同比消重4.3%，降幅比上月伸张2.7个百分点，对CPI同比的下拉影响比上月扩张约0.51个百分点。但跟着扩内需促消费战略赓续显效，重心CPI同比上涨0.9%，涨幅不绝比上月伸张0.1个百分点，相接第4个月伸张。8月，寰宇PPI同比消重2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点，为本年3月份往后初度收窄。跟着宏观战略赓续合时发力，局限行业供需干系有所改进，代价闪现主动变更：一是邦内商场竞赛程序赓续优化鼓动合联行业代价同比降幅收窄；二是起色新动能稳步滋长鼓动合联行业代价同比回升；三是升级类消费需求扩张拉动局限行业代价同比上涨。8月，寰宇城镇侦察赋闲率为5.3%，比上月上升0.1个百分点，厉重是受学校应届卒业生集结离校进入劳动力商场的影响。

　　1-8月，社会融资界限新增26.56万亿元，同比扩张4.66万亿元。此中，新增政府债券融资10.27万亿元，同比众增4.63万亿元；新增群众币贷款12.93万亿元，同比节减4851亿元。8月末，社会融资界限存量同比增进8.8%，增速比上年同期高0.7个百分比。群众币各项贷款余额同比增进6.8%。广义钱银(M2)同比增进8.8%，狭义钱银(M1)同比增进6.0%。通畅中钱银(M0)同比增进11.7%。

　　9月，逆回购利率、贷款商场报价利率（LPR）仍旧稳定。银行间商场存款类机构7天期质押式回购加权均匀利率（DR007）回升，9月均值较上月上升1.5个基点至1.50%。同行拆借加权均匀利率回升，9月均值较上月高5.0个基点至1.45%。9月末，30年期邦债收益率较上月末上升8.5个基点至2.23%，10年期邦债收益率较上月末上升9个基点至1.88%。3年期中债AAA级和AA级中短期单子到期收益率月均匀值1.96%和2.13%。

　　9月末，我海外汇储存界限为3.34万亿美元，较8月末上升165亿美元，升幅为0.5%，上升厉重源于汇率折算和资产代价变更等成分归纳感化。群众币对邦际厉重钱银汇率有升有贬，双向浮动。截至9月30日，群众币对美元、欧元、英镑、日元汇率中央价分散较上岁暮升值0.04%、贬值0.41%、升值0.55%、升值1.19%。

　　截至9月30日，沪深300指数上涨3.2%。上证归纳指数、深证成份指数、创业板指数和上证科创板50指数较上月末分散上涨0.64%、6.54%、12.04%和11.48%。北证50指数回调2.9%。日均业务不绝仍旧活动，截至9月30日，日均成交量1480.39亿股，日均业务额2.42万亿元，较上月分散消重1.22%和上涨4.74%。两融业务活动度赓续上升。9月末，两融余额为2.43万亿元，较上月末上涨5.83%。融资余额占A股市值2.52%，创2016年2月往后最高点。两融业务额5.85万亿元，占A股成交额11.48%，较上个月上升0.6个百分点。融资业务额占A股业务额11.45%，创2015年11月往后最高点。业务额差值5.82万亿元，再创史书新高，较上月上涨10.97%，占A股业务额10.94%，创2015年11月往后最高点。

　　9月，债券发行界限为8.11万亿元，较客岁同期众发5320.26亿元。此中，厉重是同行存单发行量增进较速，较客岁同期众发2465.9亿元；邦债较客岁同期众发1289.6亿元，地方债较客岁同期少发4324.16亿元；企业信用债较客岁同期众发4021.7亿元，金融债较客岁同期众发4021.7亿元。此中，证券公司债较客岁同期众发1499.7亿元,到达1751.7亿，创近十年史书新高。

　　9月往后，大宗商品指数总体不绝闪现分解态势，工业品、能化期货代价消重，贵金属指数受到黄金等代价影响，依然相接第九个月上涨。截至9月30日，南华综指上涨0.71%；南华工业品指数、农产物指数、金属指数、能化指数分散下跌1.13%、2.79%、0.71%和2.01%；贵金属指数上涨13.04%。