大宗商品 走势还是长期价值重估的开始？10月8日，纽约商品业务所黄金期货代价最高触及4081美元/盎司，伦敦金现同步冲高至4059美元/盎司，较10月1日涨幅超200美元，双双创下史乘新高；9日下昼，纽约黄金期货小幅回调至4019.2美元/盎司。

　　邦内足金饰品代价同步走强。10月9日，周大福、周大生足金首饰代价达1168元/克，较9月30日上涨45元/克；周生生足金首饰代价为1170元/克，较9月30日上涨42元/克。

　　央行最新数据显示，截至9月末，中邦官方黄金储存达7406万盎司(约2303.52吨)，较上月增众4万盎司(约1.24吨)，已继续11个月增持黄金。

　　这轮黄金代价的强势上涨，到底是短期墟市心理促使的阶段性行情，仍旧长远价钱重估的发轫？

　　动力之一是黄金墟市供需均衡的“机合性冲破”。申万宏源金属琢磨主管郭中伟正在接纳中新社邦事直通车采访时指出，自2025年4月邦际金价冲破3500美元/盎司后，海外ETF与金融机构资金迅疾净流入，速率已超过基础面外明范围。“黄金每冲破史乘高点后都邑变成上涨惯性，本年4月曾因心理过热回调，现时墟市心理虽升温但未达至极，短期或仍有上涨动能。”

　　动力之二是货泉策略与地缘政事的双重影响，进一步放大了墟市避险需求。中邦(香港)金融衍生品投资琢磨院院长王红英对邦事直通车外现，美联储降息预期与地缘政事冲突是主题推手：一方面，10月美联储估计进一步降息，2025年四时度降息超两次的概率超90%，低利率境遇大幅衰弱持有无息资产黄金的时机本钱；另一方面，环球化进入存量比赛阶段，乌克兰风险接续发酵，叠加美邦政府债务题目激励的信用忧虑，促使避险资金接续涌入黄金墟市。

　　动力之三是环球央行购金与活动性漫溢，直接冲破了黄金墟市古板供需逻辑。汇管消息琢磨院副院长赵庆明领悟，环球活动性过剩配景下，各邦央行增持黄金的行动转换了墟市供需格式。以中邦央行动例，继续11个月增持后，9月末黄金储存周围已达7406万盎司；高盛研报更指出，若仅1%的个人美债资金转向黄金，金价便希望攀升至5000美元/盎司。

　　虽然金价合座呈上涨态势，但短期回调危急与长远撑持逻辑并存，精准决断趋向成为投资者剩余的要害。

　　“虽然墟市看众心理稠密，但本领目标已展现超买信号。”王红英指点，现时金价偏离200日均线%，众头浮盈兑现与本领性扔售压力逐渐增大，短期回调概率昭着上升。郭中伟通过战略模子决断，若心理过热后展示回调，金价或正在3600-3700美元区间得到基础面撑持，这一场所基于长远去环球化与利率逻辑，或成为投资者从头买入的机遇。

　　从中长远来看，黄金的“硬通货”价钱仍是要紧撑持。王红英以为，正在环球债务水准攀升、地缘政事冲突接续的配景下，黄金行动抗通胀与地缘危急“压舱物”的效力不成代替。

　　赵庆明也外现，黄金正在活动性漫溢与资产设备需求激增的境遇下，仍是主流投资品。高盛研报更预测，若美联储荣耀蒙受宏大回击，金价能够飙升至5000美元/盎司。

　　需机警的是，地缘政事危急演变、美邦经济数据蜕变能够成为利空要素。王红英夸大，若降息配景下美邦就业、GDP等数据阐扬优异且通胀可控，黄金的上升动能能够没落，外面上黄金期货代价或回调至3800-3900美元/盎司区间。

　　面临这波黄金行情，专家提议投资者掌管“控杠杆、配组合、看目标”三大意害，正在危急可控的条件下掌管时机。

　　第一把钥匙：苛控杠杆危急。赵庆明指出，黄金期货、期权等杠杆用具虽能放大收益，但危急也同步翻倍，一朝金价摇动超过预期，本金能够刹时归零。专业投资者需竖立庄敬的风控机制，通俗投资者则应避开高杠杆诱惑，优先选拔实物黄金或黄金ETF等无杠杆、低危急种类，避免因短期摇动导致大批本金失掉。

　　第二把钥匙：修建众元组合。“不把鸡蛋放正在统一个篮子里”是妥当投资的主题。赵庆明提议，若投资组合以黄金为主，可得当删除有色金属设备比例；同时笼盖股票、债券、大宗商品等众种别资产，币种上分身美元、欧元、群众币，通过资产对冲低浸合座危急。

　　王红英添补，投资者还需合心GDP、CPI等宏观经济目标，连合黄金供需均衡外，从基础面动身同意投资战略。

　　第三把钥匙：善用本领目标。王红英外现，KDG、RSI等超买超卖目标可辅助决断墟市强度，比方近期黄金墟市展示的短期本领性超卖，恰是个别投资人以为四时度金价能够下探3800-3900美元撑持位的要紧凭借。

　　郭中伟也指点，现时必要点窥探墟市合心热度、成交量、代价上涨斜率等心理目标，若展示至极乐观信号，需机警金价调解危急。