豆粕ETF一年来涨幅达到24.41%2025年4月18日邦内“五一”假期光阴，豆粕成为邦际大宗商品商场的“最靓的仔”，而原油价值则“受伤”主要。

　　邦内假期中，大宗商品走势光鲜分裂，农产物无数上行，豆粕领涨，而工业品一般下滑，原油价值跌幅明显，黄金价值跌至一个月来低点，而有色金属也一般下跌。个中，CBOT豆粕累计涨幅最大，抵达4.83%，直逼年内高点；而跌幅最大的种类是原油，WTI原油跌幅5.41%。

　　跟着北半球夏令光降，环球极度天色对付农产物商场影响巩固，“天色题材”的炒作势必进一步升温，大豆将连续成为商场最为体贴的农产物。而工业品纵然众头头寸赚钱收场，然则合座仓位仍旧居高不下，商场仍有进一步上涨动能。

　　本年“五一”假期光阴，CBOT豆粕累计涨幅抵达4.83%，主力7月份合约直逼年内高点。此轮上行入手下手于阿根廷工人罢工手脚，CBOT豆粕正在4月29日明显上涨，随后商场又聚焦到巴西南部的降雨及洪水导致南里奥格兰德州未收割大豆产量受损，美豆盘面由此反弹。

　　南华期货农产物领会师周昱宇领会称，目前看，极度降雨天色对巴西南部大豆收成的影响较大。举动除马托格罗索州外第二大的大豆产量州，南里奥格兰德州截至上周末仅收成60%，成为本轮降雨受影响最大的区域。

　　本月巴西邦度商品供应公司（Conab）曾估计，南里奥格兰德州大豆也许较客岁规复性增产68.1%，至2188.7万吨。但受现在卑劣天色影响，商场预估该州大豆产量恐怕消重10%，至2000万吨操纵。阿根廷大豆主产区也受到降雨影响，收成进度放缓，目前仅收成36.2%。阿根廷谷物来往所下调阿根廷大豆产量预估至5100万吨。

　　目前商场来往的是巴西南部大豆产区降雨及洪水的影响，然则将来美豆产区天色焦急仍正在。周昱宇展现，从目前的天色预告处境看，北美大豆产区的降雨天色不才周希望取得缓解，而本轮巴西南部极度降雨天色估计下周将继续，将连续影响南里奥格兰德州的收成，进而使得未收成大豆的产量受损。

　　邦际大豆价值上涨将直接利众邦内豆粕、大豆价值。华泰期货领会师邓绍瑞展现，现在邦内豆粕商场订价重要基于巴西，而巴西升贴水继续坚挺，对付豆粕下方的撑持影响较为光鲜。正在现在升贴水的撑持下，将来豆粕价值或将偏强振撼运转。

　　“咱们偏向于众配豆粕2409合约。”金信期货领会师姚兴航以为，正在巴西升贴水的撑持下，豆粕2409合约横正在3300闭口曾经一个月了，家当暂无本色性利众驱动，而持仓量一度激增到214万手，创下近5年来史书同期最高，盘面价值看似不起波涛，实则暗潮涌动。并且09合约处于美豆种植季，回溯过往的走势，人人会伴跟着美豆成长枢纽期的天色炒作走高，本年也不不同，资金予以了高度体贴，巨量持仓下势必预期先行。

　　相对付豆粕现货商场4月份月度价值下跌4.24%，豆粕期货商场对付将来走势预期光鲜更为看好，邦内豆粕期货指数价值月度涨幅抵达2.91%，而邦内跟踪大商所豆粕期货价值指数的豆粕ETF(159985)，4月份月度涨幅也抵达2.39%。豆粕ETF一年来涨幅抵达24.41%，除了分享豆粕价值上涨，永久还具备展期收益，基金范围曾经从2021年头2亿份，补充到现正在6.4亿份，正在三年时代里份额补充三倍。

　　与邦际豆粕价值直逼年内高点比拟，邦际油价却正在假期中跌幅明显，创下2月初往后的单日最大跌幅，黄金价值也跌至近一个月新低。个中，纽约原油期货价值正在“五一”假期光阴跌幅抵达了5.41%，伦敦布伦特原油跌幅4.8%。而黄金价值跌幅为1%，白银价值跌幅为1.11%。其它，有色金属价值也闪现合座回调，LME铜价下跌2.51%，LME铝价下跌1.285%。

　　海外众头资金赚钱收场，成为商场回调的首要由来。按照美邦商品期货来往委员会（CFTC）颁发的最新数据，截至4月30日当周，海外众头资金正在原油、贵金属和有色商场均闪现减仓处境。

　　个中，纽约WTI原油期货上投契者净众头仓位缩减17887手至139214手；COMEX黄金期货投契性净众头头寸淘汰9018手合约至167139手；COMEX白银期货投契性净众头头寸淘汰6195手合约至33760手；COMEX铜期货投契性净众头头寸淘汰2907手至64303手。

　　原油商场上，投资者因对中东恐怕闪现的供应终了顾忌有所缓解，美石油产量强劲，且有迹象显示需求放缓，推进了商场价值下跌。南华期货能化领会师刘顺昌展现，短期地缘政事场合有所平静，期权目标显示地缘政事溢价自伊以冲突后继续削弱，现在正正在举行新一轮巴以停火商道，恐怕会博得转机。后市应连续体贴停火允诺的转机以及以色列何时对拉法举行地面进击。

　　对付黄金价值，纵然预期屡次，价值升降，商场对付短期回调，仍旧估计不是反转，下跌更众是结构时机。邦联证券宏观钻研员方诗超以为，央行购金的需求或保留正在现在较高的程度，且各样危机成分短期也难以光鲜回落。这意味着黄金价值或连续保护正在高位。从中期来看，伴跟着美联储的降息和美邦真正利率的下行，黄金的价值仍希望进一步上行。

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