大宗貨物其对大宗商品价格波动的敏感度相对较小

　　大宗貨物其对大宗商品价格波动的敏感度相对较小（原题目：大宗商品代价摇动来袭 Evercore ISI预判：对毗邻器公司剩余影响有限）

　　智通财经APP获悉，投行Evercore ISI颁发研报称，鉴于近期大宗商品(铜、黄金、白银等)代价摇动，认识大宗商品代价上涨对毗邻器/传感器公司的潜正在影响是有助助的。该行正在研报平分析的受影响的公司重要蕴涵安费诺，泰科电子(TEL.US)和Sensata Technologies(ST.US)。

　　Evercore ISI流露，原资料本钱是收入本钱/毛利率显露中一个紧急的非劳动力构成一面。该行推断，铜、黄金、白银、化学品/树脂等约占毗邻器公司总商品本钱的7%–15%。该行指出，铜正在毗邻器公司本钱中占比为高单元数百分比。2024年整年，铜价大致正在每磅4.20美元独揽摇动，近期受闭税顾忌影响曾飙升至每磅5.00美元以上(同比上涨约24%)，之后又回落至约4.50美元。黄金期货(同比上涨32%)和白银期货(同比上涨10%)也呈现明明上涨。

　　从永恒看，Evercore ISI以为，安费诺、泰科电子和Sensata Technologies具备将本钱上涨转嫁给客户的才略，但传导的机会恐怕滞后于市集代价蜕变，以是年度内的大宗商品现货代价摇动仍恐怕影响这些公司的剩余才略。该行填充称，尽管大宗商品代价呈现短期猛烈上涨或下跌，因为库存、供应链成分和合同放置，这些公司正在短期内所受到的影响恐怕有限，但跟着功夫推移，这些蜕变最终恐怕成为利润率的晦气成分。

　　该行流露，大宗商品代价上涨恐怕会对安费诺和泰科电子的年度每股收益分离发生0.09美元、0.20–0.30美元的影响。但值得属意的是，这些代价上涨的影响很恐怕已显示正在两家公司各自觉布的最新功绩瞻望中。以是，更成心义的做法是评估自其前次颁发财报以后的大宗商品现货代价转折的影响。以此手法，该行以为，自1月22日以后的大宗商品代价上涨恐怕对安费诺的另日12个月每股收益带来约0.04美元的影响(约占2%)，对泰科电子的另日12个月每股收益的影响为约0.08美元(约占1%，假设泰科电子对约一半的商品敞口举行了对冲)。别的，因为Sensata Technologies通过远期合约锁定了与白银和铜相干的代价，其对大宗商品代价摇动的敏锐度相对较小。

　　总的来说，假使目前的大宗商品代价较昨年上涨，但大一面涨幅已被计入并反应正在这些公司的财报瞻望中。只须大宗商品代价维护当出息度，对每股收益的增量影反应当是可控的。

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