这项决定基于市场波动性以确保足够的抵押品覆盖率的评估2026/1/3铜陵有色股票芝商所本周第二次普及贵金属期货保障金央浼，试图为近期暴涨的贵金属商场降温。

　　周三现货白银应声下跌，跌破72美元合口，日内跌幅赶过5%。其他贵金属也纷纷下跌，现货钯金跌超7%，报1497.75美元/盎司。现货铂金跌超7%，报2038.55美元/盎司。

　　芝商所正在12月30日的告示中展现，黄金、白银、铂金和钯金合约的保障金将正在周三收盘后上调，这项决议基于商场振动性以确保足够的典质品笼盖率的评估。这是该交往所一周内第二次采用此类手段，前一次上调已于周终生效。

　　此次保障金上调意味着交往员正在交往贵金属期货时必要供给更众典质品，将直接限度商场杠杆应用。这一羁系举措激励投资者鉴戒，商场开端忧郁此轮贵金属涨势能否继续。

　　史籍案例已为目前商场敲响警钟：2011年白银崩盘与1980年亨特兄弟（Hunt Brothers）逼仓腐烂注解，当交往所开端动手限度杠杆时，往往意味着狂欢迫近尾声，是商场逆转的先兆。

　　12月12日，该交往所初次将白银保障金上调10%。随后正在12月29日收盘后，再次周密上调黄金、白银、锂等金属期货种类的履约保障金。

　　这些办法反应出交往所对本周贵金属商场强烈振动的忧郁。白银代价振动尤为彰着，期货周一早盘一度飙升至每盎司82美元以上的史籍新高，随后闪现大幅回落，代价振动抵达两位数秤谌。

　　邦内羁系机构也同步采用活跃。12月26日，上海期货交往所将黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调理为15%，并相应上调交往保障金比例。

　　这是上期所本月针对白银期货出台的第三轮风控手段，此前已于12月10日上调保障金、12月22日限度日内开仓数目及调理手续费。

　　白银代价曾正在周一触及每盎司82美元以上的史籍高点，这一轮金属狂潮不单局部于白银。黄金已冲破4550美元，铜价随同沪铜创下史籍新高，铂金和钯金亦录得双位数涨幅。

　　商场正正在将贵金属行为对冲AI泡沫和泉币贬值的东西。然而，史籍案例已为目前商场敲响警钟。

　　2008年金融危殆后，美联储施行零利率和量化宽松（QE），导致实质收益率跌入负值。白银行为高贝塔值的泉币对冲东西，正在两年内从8.50美元飙升至50.00美元，涨幅达500%。然而，这场盛宴正在2011年戛然而止。

　　当时，芝加哥商品交往所（CME）正在九天内络续五次上调白银保障金央浼。这一办法迫使期货商场大周围去杠杆，导致白银代价正在几周内暴跌近30%。固然实物需求并未消逝，但杠杆资金的失守足以摧毁代价。

　　更为闻名的案例产生正在1980年，即闻名的亨特兄弟（Hunt Brothers）逼仓事故。

　　上世纪70年代，Nelson、Lamar和William Hunt三兄弟为了对冲通胀和美元贬值，囤积了赶过2亿盎司的白银，价格逾45亿美元。他们欺骗期货商场的杠杆效应，以极低的本钱限度了庞杂的头寸，饱吹白银代价从1973年的1.50美元飙升至1980年头的近50美元。

　　最终禁绝这列失控列车的是羁系机构的强力干扰。1980年1月，CME宣布了“白银规定7”（Silver Rule 7），端庄限度白银期货的保障金置备，并限度合约持罕有量。这意味着交往者务必拿出近100%的现金来保卫头寸，实质上杀绝了杠杆。

　　与此同时，美联储主席Paul Volcker将利率大幅上调至20%，进一步添加了假贷本钱。

　　正在保障金追缴和资金链断裂的双重妨碍下，亨特兄弟被迫整理持仓，最终耗损赶过10亿美元并申请崩溃，白银代价也随之从50美元暴跌至3月底的10美元。

　　本文不组成私人投资创议，不代外平台见地，商场有危急，投资需审慎，请独立剖断和计划。