这些品种都走出过趋势行情2025年10月17日正在中邦市集，白银衍生品成交量环比大幅增进，赢利效应下，更众投资者先河追捧这一相对冷门的种类。然而，邦际大行高盛正在最新研报中提示白银市集的振动危害，警告投资者提防大概涌现的市集焦虑。

　　值得留心的是，上期所今日（10月15日）布告，某公司客户因正在白银期货上自成交超限，被来往所限度正在相应期货种类上开仓1个月。

　　白银市集近来正正在上演一场汗青级“逼空”，伦敦现货库存较2019年锐减75%，伦敦白银现货租赁利率飙升，空头为履约不得不从纽约空运银条至伦敦，饱吹银价创出新高。Wind资讯数据显示，年内伦敦现货银涨幅高出80%，近期显露乃至比黄金尤其亮眼。

　　兴业期货投资商酌部资深阐发师魏莹示意，伦敦白银现货活动性趋紧，加快了本轮贵金属价钱的上涨。依据周一收盘数据阴谋，伦敦金银市集协会与纽约商品来往所白银可畅通库存降至1.60万吨，而CFTC未平仓白银合约约有2.58万吨，为可畅通库存的1.61倍。

　　伦敦白银现货活动性垂危，导致持有白银期货空头头寸的来往商面对重大的交割危害，不得不支出激昂本钱取得白银现货。最新伦敦白银1个月租赁利率已飙升至30%以上。逼仓动作短期放显示银及黄金价钱向上弹性。内盘白银VIX指数也已迫临“对等闭税”时的年内峰值。

　　高盛正在最新研报中指出，从中长远来看，跟着美联储降息吸引资金流入，白银价钱希望进一步上涨。然而，短期内，白银价钱的振动性和下行危害会大于黄金，这反响了白银市集范畴较小且活动性较差。即使没有央行的维持来宁静白银价钱，假使只是片刻的回调，也大概激发市集焦虑。资金活动大概会激发不行比例的回调，从而消弭伦敦市集供应垂危的大局，而这种垂危大局恰是近期白银价钱上涨的首要饱吹力。

　　本质上，白银市集日前仍然发作过猛烈波动。10月14日，上期所黄金、白银期货早盘走高，午后曰镪大幅调剂，黄金期货一度跳水3%，白银期货振动更是高出6%，显示出市集正在高位的软弱性。

　　相对而言，高盛对黄金的观点尤其乐观。该机构日前将2026岁尾金价预测上调至4900美元，较此前的4300美元提升14%。高盛指出，新兴市集央行大概会不停将其储藏构造众元化、增持黄金，2025年、2026年央行购置量均匀为80吨和70吨。跟着美联储正在2026年年中降息100个基点，西方ETF持仓将弥补，投契性仓位也将渐渐寻常化，对待黄金都将带来相应提振。

　　10月15日，上期所颁发布告称，××公司（客户号： 07524225）于2025年10月15日正在白银期货（AG）2512合约上自成交第3次抵达来往所处分规范。其来往动作违反《上海期货来往所非常来往动作打点想法》第十二条之轨则，来往所肯定对闭系客户接纳限度其正在相应期货种类上开仓1个月的囚禁步调。

　　白银衍生品的活动性和赢利效应晋升正正在吸引投资者闭心。中期协数据显示，9月上期所白银期货成交量为2750.58万手，环比大增125.59%；白银期权当月成交1234.38万手，环比增进125.16%。

　　“本年来，我这里客户首要都正在来往黄金、白银、铜和股指期货，这些种类都走出过趋向行情，赢利效应不错，其他良众种类客户都很难正在上面赚到钱。”有期货公司人士向券商中邦记者示意。

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