黄金ETF规模达到1600亿元大关2025年9月20日黄金代价再更始高。9月16日， 亚洲时段（截至北京工夫18点），黄金最高触及3697.7美元/盎司，再度更始汗青新高。与此同时，白银也随着上冲至42.77美元/盎司，也更始了近14年来的高点。

　　对付金银一齐走高的维持成分，市集以为首要是美联储本周召开议息聚会，美联储降息板上钉钉。这让压正在贵金属身上的“大山”移除，以至有机构以为本年闭黄金会摸高至4000美元/盎司，白银也会更始2011年49.84美元/盎司的汗青高点。

　　纽约联储周一宣告的数据显示，美邦9月修制业指数快速低落近21个点，录得-8.7，明显低于市集预期的5.0。该指数低于零注脚修制业行为处于萎缩形态。当月，新订单指数与出货量指数均跌至2024年4月今后的最低程度，反应出邦内需求昭彰放缓。数据注脚，目下修制业面对明显下行压力。这正在必然水平上与此前美邦黯淡的非农数据、初请赋闲金人数交相验证，助推美联储正在本周举办注意式降息。

　　据CME“美联储瞻仰”：美联储本周降息25个基点的概率为95.9%，降息50个基点的概率为4.1%。美联储10月累计降息25个基点的概率为23.1%，累计降息50个基点的概率为73.8%，累计降息75个基点的概率为3.1%。

　　ABDN ETF计谋主管罗伯特·明特默示，美联储目前温和降息的泉币宽松门途或许将不绝助助邦际金价冲破3700美元/盎司。他以为正在8月非农就业数据布告后，美联储有或许出人预思的降息50个基点，用以刺激萎缩的就业市集。

　　盛宝银行大宗商品计谋主管奥勒·汉森以为，目下利好成分带来的上升动力或许将邦际金价推高至3800美元/盎司。正在他看来，任何回调都是买入时机。

　　高盛今天宣告的一份陈说默示，黄金正在本月已成为投资者最青睐的众头交往，其受接待水平以至胜过了发展市集股票。

　　该陈说理解以为，激动这一趋向的背后有几大枢纽成分。个中包罗市集对美联储即将开启降息周期的广博预期，对美联储独立性的忧虑，以及来自各邦央行和潜正在小我投资者的强劲实物需求。

　　高盛对黄金代价做出预测，基线美元/盎司，尾部危害情境下到达4500美元/盎司，而尽头景况下若仅1%小我持有美债资金流入黄金市集，金价将挨近5000美元/盎司闭口。

　　相对付黄金，白银这波涨势更为凌厉，年内累计涨幅到达48%，比拟黄金的40%，还众出8个百分点。

　　尚艺投资总司理王峥告诉记者，本轮白银上涨除了避险资产代价上涨除外，还与其工业属性相闭。最先，环球能源转型加快，2025年光伏新增装机量估计冲破600GW，白银行动光伏银浆枢纽原料需求激增，以及新能源汽车渗出率提拔，进一步扩充白银的工业缺口。其次，市集避险心理升温，均使得资金涌入贵金属，而金价已处正在汗青高位，银价虽大幅上涨但相对付黄金仍具有代价上风。

　　激动白银猛涨的资金流源泉于哪里？排排网财产琢磨员隋东鉴定，近期白银市集的资金流入首要来自两大主体。一是机构投资者。这类资金通过众元渠道组织白银资产，包罗ETF、期货合约及实物持有。数据显示，自6月入手下手，环球白银ETF持仓明显攀升。与此同时，COMEX白银期货市集的渔利性净众仓陆续累积，目前持仓界限处于汗青峰值区间，市集交投维系生动态势。二是个体投资者。因为白银具有“公共贵金属”的性情，正在欧美及印度等区域具有通常的投资群体。此轮银价上行行情胀舞了散户的参预热忱，其聚集入场进一步加剧了代价的短期振动幅度。

　　跟着原料代价抬升，零售代价也涌现调理，邦内金饰品牌代价也随之上涨，一面品牌涨至年内最高。记者盘问呈现，9月16日，周生生金饰代价为1091元/克，为年内最高，较前一日上涨17元；老庙黄金的金饰代价为1087元/克，为年内最高，单日上涨13元；老凤祥的金饰代价为1086元/克，为年内最高，单日上涨12元；周大福、六福的金饰代价为1087元/克，均单日上涨9元。

　　目前，黄金ETF界限到达1600亿元大闭，较年头的695.58亿元伸长超120%，成为本年权力类资产中显露最为亮眼的种类之一。

　　正在界限伸长方面，黄金ETF市集大白“头部聚集”特性。截至9月16日，华安黄金ETF以625.95亿元的界限稳居行业首位，年内界限伸长一倍；博时黄金ETF和易方达黄金ETF界限分袂达282.02亿元和249.05亿元，位列第二、第三。前三大产物合计界限占比超70%，凸显资金对头部机构的偏好。

　　业内人士理解，黄金ETF依赖交往便捷、透后度高、活动性强等上风，成为普遍投资者参预黄金市集的主要东西。更加是近期金价冲破汗青高位后，市集对黄金的避险与抗通胀属性预期加强，进一步吸引了增量资金入场。

　　白银的景况墨守成规，全邦白银协会的陈说称，2025年上半年，环球白银ETF的实物持有量增至11.3亿盎司，仅比2021年2月创下的12.1亿盎司峰值低7%。该机构指出，2025年上半年净流入9500万盎司，白银ETP投资仍旧胜过了昨年整年的总数，这种飙升反应出越来越看涨的代价预期。

　　其它，全邦白银协会还默示，2025年白银供需缺口将达3659吨，这已是相接第五年涌现欠缺。工业需求成为最大推手，环球光伏装机量2024年冲破277GW，同比伸长28%，每块光伏板需打发20克白银。与此同时，新能源汽车电子体系用银量同比激增17%。

　　花旗集团预测，3个月内白银代价将达40美元，6至12个月方向看向43美元，然而从目前来看，白银仍旧提前告竣了使命。

　　然而正在贵金属代价狂飙之际，近期也有机构对贵金属交往举办了危害提示，中邦银行、农业银行、开发银行及宁波银行等众家银行已针对贵金属闭系营业启动调理。调理对象掩盖抬高投资门槛、调理确保金程度及涨跌停板端正，涉及营业首要为黄金积蓄营业与代办上海黄金交往所贵金属交往营业两大类。

　　正在交往端正方面，9月3日，上海黄金交往所（以下简称“上金所”）宣告闭于调理一面合约确保金程度和涨跌停板的告诉，依据《上海黄金交往所危害掌握统治措施》的相闭轨则，对黄金延期种类与白银延期合约交往确保金程度和涨跌停板比例举办调理。众家银行随即反响，个中，9月4日中邦银行布告称，将调理代办个体上金所营业项下一面延期合约的交往确保金比例与涨跌幅度限定，此举旨正在维护投资者权力、防备市集危害。同日，农业银行宣告布告称，对金市通营业合约涨跌停板举办调理。

　　除交往端正调理外，一面银行还从投资门槛发力，进一步加强贵金属营业的危害防控。比方，9月3日，宁波银行宣告布告称，因为近期邦内金价振动较大，自9月4日起，将积蓄金起购金额从800元提拔至900元。

　　其余，9月4日，开发银行宣告《闭于近期贵金属营业市集危害提示的布告》，个中提到目下邦外里贵金属代价振动加剧，市集危害提拔。布告万分指挥投资者要抬高贵金属营业的危害防备认识，合理掌握仓位，实时体贴持仓景况和确保金余额转变景况，理性投资。

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