和讯纸白银原料远期供应有宽松预期周五夜盘沪金跌0.38%至749.00元/克，周内累计下跌4.97%；周五夜盘沪银跌0.15%至8093元/千克，周内累计下跌0.69%。以色各邦防部长卡茨本地年华17日显示，跟着以军正在加沙地带发动的军事动作，驻众哈的哈马斯代外团公布重返被收禁职员换取构和。因为美邦政府债务一直减少，评级公司周五盘后下调了美邦的信用评级，从最上等别Aaa下调至Aa1，并将评级预计从“负面”调剂为“不变”。特朗普显示将于本地年华周一上午10点与俄罗斯总统普京通话。美联储主席鲍威尔给出鸽派后相，显示美联储正正在商讨调剂货泉战略教导框架的中心实质，大概从头商讨“天真均匀通胀目的”、不再过分眷注就业，新框架将正在“来日几个月”已毕，估计4月PCE降低至2.2%。美邦4月成立业产值环比降低，PPI和零售发卖环比低于预期，美邦经济行为放缓，地缘危害和缓，

　　上周周中期价一度受到加征闭税降低的乐观激情支持，5月14日上周三单日上涨3%，随后转跌、尾盘增加跌幅，07合约上周五收跌4.19%至61800元/吨，上周累计下跌2.98%，07合约持仓上周五减少39381手至32.87万手。4月智利对我邦出口碳酸锂约15545.60吨，环比降6.32%，同比降32.12%。碳酸锂周度产量降低，最新当周碳酸锂周度开工率上升至约48%。碳酸锂周度总库存小幅减少，周环比增0.27%至约13.19万吨。此中，上逛库存周环比增3.04%至约5.65万吨；交易商等中逛枢纽库存周环比降1.71%至约3.4万吨；下逛库存周环比降1.73%至约4.14万吨。仓片面，5月16日碳酸锂期栈房单36624手，周环比增0.75%。锂矿石库存充盈，进口锂矿价钱维护跌势，本钱支持下移。碳酸锂临蓐企业累库，下逛以刚需补库为主、维护游移心态，后续或仍维护小幅过剩体例，期价或偏弱颠簸。

　　(2)精废价差：5月16日，Mysteel精废价差1699，收窄90。目前价差正在合理价差1488之上。

　　综述：宏观面，中美闭税战和缓幅度超预期，短期利于墟市危害偏好一连修复。而今美邦成立业和就业数据暂稳，叠加交易战和缓，衰弱危害削弱，但满堂经济仍处于一连走弱态势中，对待铜价有压制，眷注后期美联储是否有防卫式降息信号。基础面，而今铜矿及废铜供应偏紧态势未改，铜精矿加工费TC维护深度负值，邦内消费时令性转弱，社会库存及仓单库存转为累增，眷注一连性。短期价钱暂无鲜明驱动，或偏颠簸为主，维护区间7.6-7.9万。

　　宏观面，中美闭税战和缓幅度超预期，短期利于墟市危害偏好一连修复。而今美邦成立业和就业数据暂稳，叠加交易战和缓，衰弱危害削弱，但经济仍处于一连走弱态势中，对待满堂有色有压制，眷注后期美联储是否有防卫式降息信号。基础面，据SMM调研云南区域缅甸锡矿进口量一连低位变成根基性供应牵制。刚果(金)Bisie锡矿自4月末启动分阶段复产，实际性原料补给估计延后至6月后方可传导至冶炼端，短期锡价仍有支持，反弹空间受疲弱需求及远期供应减少预期压制，SN2506合约动摇参考25.7-26.7万。

　　宏观方面，中美闭税阶段性和缓，但中期环球需求下滑压力仍存，戒备特朗普闭税频频。镍矿方面，菲律宾6月墟市禁矿传言可托度较低，对盘面影响已消退，目前印尼镍矿内贸价钱维护坚挺，不外雨季下场后镍矿价钱存鄙人行压力。中心品方面，短期内中心品估计现货维护偏紧，价钱系数处于偏高秤谌，但因为此前受安然事情影响的印尼MHP大厂已慢慢复产，MHP或供应趋松。硫酸镍方面，本钱高位与需求重寂交错，短期硫酸镍价钱持稳为主。供需方面，近期精粹镍供需压力并未进一步凸显，社会库存闪现小幅去化。归纳而言，精粹镍供需压力未进一步凸显，海外里库存去化，短期镍价或维护颠簸运转，镍价重要运转区间参考12w-12.8w，眷注印尼镍矿降雨下场及MHP供应减少带来的本钱支持下跌大概性。

　　镍矿方面，菲律宾6月墟市禁矿传言可托度较低，对盘面影响已消退，目前印尼矿区仍受降雨天色影响，镍矿内贸价钱维护坚挺，不外雨季下场后镍矿价钱存鄙人行压力。镍铁方面，高镍生铁最新成交价955元/镍（舱底含税），成交量上万吨，交易商接货，交期6月初。铬铁方面，铬铁供应逐步复产，钢厂具有压价心态，目前墟市众游移，眷注6月钢招价。供需方面，虽片面钢厂减产，不锈钢供应满堂仍处高位，克日墟市成交边际革新但成交量级较有限，库存消化怠缓，上周社会库存110.8万吨，周环比减0.42%。归纳而言，本次中美闭税阶段性和缓带来的宏观提振已逐步被消化，不锈钢基础面延续供强需弱，库存消化怠缓，加上印尼镍矿供应趋松预期下镍铁价钱难有鲜明反弹，价钱上动作力缺乏，估计不锈钢价钱正在12600-13200区间颠簸为主，戒备特朗普闭税频频。

　　原料方面，废电瓶维护货源仓促状况，接收商显示货量少、没利润，众持惜售激情，布局性抵触下估计废电瓶价钱维护坚挺。供需方面，再生铅炼企仍面对着原料仓促和鲜明亏蚀题目，减产界限进一步增加；铅终端消费处于淡季疲软状况，铅蓄电池制品库存一连积蓄，逛厂开工率众为50%-60%，墟市成交维护刚需采购。库存方面，截止5月15日寰宇重要墟市铅锭社会库存为5.6万吨，较5月12日减少0.81万吨，较5月8日减少0.84万吨。归纳而言，铅基础面延续供需皆弱，社会库存积蓄，不外废电瓶本钱支持仍坚挺，短期铅价或窄幅颠簸，运转区间参考16600-17200元/吨。

　　5月16日，Si2507主力合约大幅回落，收盘价8145元/吨，较上一收盘价涨跌幅-3.15%。从基础面来看，供应闪现小幅北增南减，满堂转折不大，固然有机硅、铝合金需求预期有所革新，但光伏需求预期转弱，后续中心消费流向的众晶硅或将一连承压，正在自己行业库存较高环境下，估计盘面压力依然较大。战术上，维护逢高做空思绪，主力合约参考区间（8000，8600）。

　　5月16日，PS2506主力合约延续回落，收盘价36850元/吨，较上一收盘价涨跌幅-2.82%。从基础面来看，西南供应希望慢慢复兴，北方供应能否同步减产存不确定性，而下逛硅片继上周大幅下跌后未睹止跌迹象，需求绝望预期暂难革新，同时仓单小幅减少，估计对盘面反弹存正在压制用意，但仓单数目依然节减，邻近交割重心眷注后续注册环境。战术上，严慎资金提倡姑且游移，激进资金可测验逢高布空，PS2507合约参考区间（35000，38000）。

　　中美闭税战暂停，两邦经济数据涌现呈现韧性，墟市交投激情趋于回暖，近期市利好激情正在墟市已慢慢兑现。矿端扰动激发氧化铝大涨，克日几内亚政府贯串撤废片面矿山采矿许可证，激发墟市对矿产供应结束顾虑，叠加中邦氧化铝近期众有检修，短期受激情影响氧化铝价钱或维护上涨态势，电解铝产能开工率仍旧高位，年内仍有200万吨新投产能待开释，氧化铝下逛消费稳中有增，短期氧化铝价钱或偏强势运。电解铝供应不变趋增但有产能天花板局部，需求转入淡季但仍有托底，铝棒、铝锭库存一连去库，短期铝价或维护宽幅颠簸，参考价钱动摇区间19500-20500元/吨。

　　中美双边闭税下降，墟市交投激情回暖，可是对锌出口消费提振水准有限。海外锌矿新投叠加增产，锌矿加工费走增，原料远期供应有宽松预期，炼厂原料库存仍旧高位，精粹锌产量略有提增但不足往年同期，进口锌锭慢慢到货增加邦内墟市供应，邦内库存绝对低位但近期小有累库，现货升水收窄，反响下逛接货激情走弱，需求疲软难以支持锌价一连上行，短期锌价上下有限仍旧区间内颠簸整饬，参考价钱区间22000-23500。